- Bullish 于5月5日宣布，将以42亿美元从Siris Capital收购全球过户代理机构Equiniti，预计该交易将于2027年1月完成。
- Equiniti为近3,00家上市公司维护股东记录，并处理约5,000亿美元的年度支付业务。
- 该交易位列有史以来最大的加密货币相关收购案之一，此前Coinbase以29亿美元收购Deribit，Kraken以15亿美元收购NinjaTrader。
Bullish 正支付 42 亿美元收购 Equiniti，这是一家全球过户代理机构，为近 3,000 家上市公司维护股东记录，并处理约 5000 亿美元的年度支付。
该交易分解为 18.5 亿美元的承继 Equiniti 债务和 23.5 亿美元的 Bullish 股票，每股定价为 38.48 美元。预计将于 2027 年 1 月完成，有待监管批准。CEO Dan Kramer 负责日常运营。于 2021 年收购 Equiniti 的 Siris 将获得两个董事会席位。
该交易填补了一个更具体的结构性缺口，该缺口曾阻碍机构代币化：缺乏一个规模化的、受监管的过户代理平台，且在一个加密原生资本市场集团内部拥有深厚的上市公司关系。
为什么过户代理对代币化至关重要
过户代理持有谁拥有多少股份的法律记录。他们处理股息、投票权以及上市公司所有权带来的监管文件。
在代币化股票市场建立内置的过户代理之前，每笔交易都会在区块链账本和官方股东名册之间产生对账差距。这就是为什么大多数代币化证券试点项目仍停留在试点阶段的原因。
正如 Cryptopolitan 去年报道，代币化债券和国债的增长速度快于代币化股票，因为固定收益的法律记录保存更为简单。
股权所有权，包括其投票权和公司行动复杂性，需要过户代理。
Bullish CEO Tom Farley 表示：“代币化是资本市场运作方式的一次百年一遇的转变，是未来 25 年定义性的基础设施趋势。”
加密并购浪潮向垂直领域延伸
这笔交易与此前的加密收购浪潮不同。Coinbase 以 29 亿美元收购 Deribit 用于衍生品。Kraken 以 15 亿美元收购 NinjaTrader 用于零售期货。两者都是横向的，即交易所收购交易所。
Bullish 正在购买传统股权市场的法律基础设施。这种模式超出了 Bullish。Securitize 和 Computershare 上个月宣布，他们希望通过代币化股票将 70 万亿美元的美国股市部分搬上链。
两个月内两项大型基础设施交易表明，加密并购已从购买竞争对手转向购买传统金融的受监管轨道。
关键数据
合并后的公司预计 2026 年调整后收入为 13 亿美元，调整后 EBITDA 减资本支出超过 5 亿美元，2029 年前年收入增长率为 6% 至 8%。其中的代币化和区块链服务预计将以约 20% 的速度增长。
Equiniti 在美国证券交易委员会 (SEC) 注册为过户代理，并在英国受金融行为监管局 (FCA) 监管，这赋予了合并后的实体在交易本身获得任何监管批准之前的双重司法管辖区资质。
Bullish 在 2025 年实现了 2.885 亿美元的收入和 9430 万美元的调整后 EBITDA。Equiniti 交易将使该收入基础在一次交易中增加两倍以上。
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常见问题
Bullish将收购什么？交易金额是多少？
Bullish将以42亿美元的价格收购Equiniti，这是一家为全球近3,000家发行人客户和2,000万股东提供服务的全球过户代理机构。交易对价包括18.5亿美元的承继债务以及价值约23.5亿美元的Bullish股票。
Bullish与Equiniti的交易预计何时完成？
在获得各司法管辖区的监管批准并满足常规交割条件后，该交易预计将于2027年1月完成。
此次收购将如何影响Equiniti现有客户？
据Equiniti首席执行官Dan Kramer表示，服务将继续无缝进行，客户关系经理保持不变，所有运营义务和监管地位均不受影响。
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Micah Abiodun
Micah Abiodun 充分利用其在塔林理工大学（TalTech）获得的环境工程与管理硕士（MSc）学位，为 Cryptopolitan 打磨内容并撰写价格预测新闻。如今他已在加密媒体领域深耕第 7 个年头，专注于报道主流加密货币、山寨币、DeFi、稳定币、宏观趋势及新兴技术。
