巴西将利率维持在二十年高位，同时为美国贸易冲击做准备

唐纳德·特朗普总统预计将对巴西征收50%的关税，这可能会削弱央行延长高利率策略的效果。

美国总统预计将在本周对巴西征收这些税款。然而，在Gabriel Galipolo的领导下，巴西央行很可能 将 所 Selic利率 在周三保持不变，维持在15%，据彭博社报道。

央行此前表示，希望维持高利率

分析师也认为巴西将 维持其利率 尽管面临关税威胁。例如，摩根大通拉丁美洲经济研究主管Cassiana Fernandez领导的分析师表示：“任何不将利率维持在15%不变的决定都将是令人惊讶的。”

有限的公开评论也表明，董事会成员在维持高利率方面有着强烈的共识。大多数央行行长支持高利率以遏制通胀，预计通胀率将在2028年之前保持在3%的目标之上。然而，失业率仍在增长，并且出现了可能 经济衰退的迹象。此外，与美国爆发贸易战的可能威胁（可能从8月1日开始）增加了更多的不确定性，呼吁采取更为谨慎的政策方法。

此前，巴西央行曾沟通计划将利率长期维持在高位，但那是在美国总统表示将征收50%关税之前。虽然利率变动不太可能，但这一发展可能会改变央行的措辞基调。

该银行已连续七次上调基准利率4.5个百分点，然后在6月暂停，以观察对通胀的影响。在同一时期，其他拉美央行，如墨西哥和智利的央行，选择了降低利率。

本周，Luiz总统的支持率上升，美国官员参与谈判

特朗普已承诺实施50%的关税 巴西出口 实施⟦N1⟧%的关税，以回应他所谓的针对前总统兼亲密盟友Jair Bolsonaro的政治动机“猎巫行动”。

然而，美国官员本周似乎更愿意讨论更好的条款，这迅速提升了Luiz Inácio Lula da Silva总统的支持率，改善了他2026年连任的前景。然而，一些投资者担心Lula总统日益增长的支持可能导致财政恶化，警告称货币走弱和通胀风险。

7月中旬，年度通胀率升至5.3%，而5月份经济活动下降，工业和零售等部门的低迷加速了这一趋势。

XP Inc.的首席经济学家Caio Megale也指出，虽然汇率前景仍高度不确定，但不能排除美国关税带来的潜在政治后果。

此外，BTG Pactual的经济学家Iana Ferrao认为，巴西央行可能会认识到国内经济面临的 emerging 风险。他表示：“监管不确定性的增加往往会对投资和消费决策产生负面影响，尤其是在活动放缓、信贷受限和高昂金融成本的环境中。” 

周三，政策制定者将在巴西利亚时间下午6:30之后在央行网站上公布利率决定和相应声明。该发布将紧随美联储可能决定维持利率不变并评估关税对通胀潜在影响之后。