브라질, 20년 만의 최고 금리 유지하며 미국 무역 타격에 대비

도널드 트럼프 대통령의 브라질에 대한 예상 50% 관세는 중앙은행의 장기 고금리 전략을 약화시킬 수 있습니다.

미국 대통령은 이번 주 브라질에 대해 세금을 부과할 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 Gabriel Galipolo가 이끄는 브라질 중앙은행은 아마도 유지할 것입니다. 구글이 지원하는 Selic 금리 수요일에 15%로 변동 없이 유지될 것으로 Bloomberg는 전했습니다.

중앙은행은 이전에 높은 금리를 유지하기를 원한다고 밝혔습니다.

분석가들도 브라질이 금리를 유지할 것이라고 믿습니다. 관세 위협에도 불구하고. 예를 들어, JPMorgan 라틴아메리카 경제 연구 책임자 Cassiana Fernandez이 이끄는 분석가들은 "15%로 금리를 동결하지 않는 어떤 결정도 놀라울 것"이라고 언급했습니다.

제한적인 공개 발언들도 이사회 구성원들 사이에서 높은 금리 지속에 대한 강한 합의가 있음을 시사합니다. 대부분의 중앙은행가들은 2028년까지 3% 목표치를 상회할 것으로 예상되는 인플레이션을 잡기 위해 높은 금리를 지지합니다. 그러나 실업률은 여전히 증가하고 있으며, 가능한 경제 침체의 징후도 있습니다. 게다가 미국과의 무역 전쟁의 looming 위협(8월 1일 시작 가능)은 추가적인 불확실성을 초래하며 더 신중한 정책 접근을 요구합니다.

이전에 브라질 중앙은행은 장기간 높은 금리를 유지할 계획을 communicated했지만, 이는 미국 대통령이 50% 관세를 부과하겠다고 말하기 전의 일이었습니다. 금리 변동은unlikely하지만, 이 developments는 중앙은행의 수사 톤을 변경할 수 있습니다.

은행은 7회 연속 기준 금리를 4.5%p 인상한 후 6월에 인플레이션에 미치는 영향을 관찰하기 위해 금리를 동결했습니다. 같은 기간 동안 멕시코와 칠레의 라틴아메리카 다른 중앙은행들은 금리를 인하하는 선택을 했습니다.

Luiz 대통령의 지지율이 이번 주 상승했으며, 미국 관리들의 협상 참여가

트럼프는 50% 관세를 부과하겠다고 다짐했다. 브라질산 수출품 에 ⟦N1⟧%의 관세를 부과하겠다고 맹세했습니다.

그러나 미국 관리들은 이번 주 더 나은 조건에 대해 논의하는 데 더 개방적인 것으로 보이며, 이는 빠르게 Luiz Inácio Lula da Silva 대통령의 지지율을 상승시켜 그의 2026년 재선 전망을 개선했습니다. 그러나 일부 투자자들은 Lula 대통령의 지지율 증가가 재정 악화로 이어질 수 있다고 우려하며, 약한 통화와 인플레이션을 경고합니다.

7월 중순, 연간 인플레이션은 5.3%로 상승했으며, 산업 및 소매업 등 일부 부문의 부진으로 인해 5월 경제 활동은 감소했습니다.

XP Inc.의 수석 경제학자 Caio Megale는 환율 전망이 여전히 매우 불확실하지만, 미국 관세의 잠재적 정치적 여파를 배제할 수 없다고 지적했습니다.

또한 BTG Pactual의 경제학자 Iana Ferrao는 브라질 중앙은행이 국내 경제에 대한 새로운 위험을 인식할 가능성이 높다고 주장했습니다. 그는 "규제 불확실성이 증가하면 투자 및 소비 결정에 부정적인 영향을 미치기 쉽습니다. 특히 활동 둔화, 신용 제한, 높은 금융 비용이 공존하는 환경에서 더욱 그렇습니다."라고 말했습니다. 

수요일, 정책 결정자들은 브라질리아 시간 오후 6시 30분 이후 중앙은행 웹사이트에 금리 결정과 해당 성명을 게시할 예정입니다. 이 발표는 연방준비제도(Fed)가 관세가 인플레이션에 미칠 잠재적 영향을 평가하면서 금리를 동결할 가능성이 있는 결정에 이어 이루어질 것입니다.