트럼프 관세의 글로벌 충격이 이번 주에 본격적으로 느껴질 전망이다

도널드 트럼프 대통령의 세계적 무역전쟁 개시 3주 만에, 피해에 대한 첫 번째 구체적인 수치가 나타나고 있다. 

화요일, 국제통화기금(IMF)은 글로벌 성장 전망치를 하향 조정할 것으로 예상된다. “새로운 성장 전망치에는 상당한 하향 조정이 포함되겠지만, 경기 침체는 포함되지 않을 것이다.” 크리날리나 게오르기에바(IMF 총재)는 목요일 이렇게 말했다. 그녀는 또한 다음과 같이 덧붙였다. “일부 국가에 대한 인플레이션 전망치도 상향 조정될 것이다. 우리는 장기화된 높은 불확실성이 금융시장 스트레스 위험을 높인다는 점을 경고하겠다.”

The IMF 발표, 백악관에서 전달된 성명서는 관세가 글로벌 무역에 미치는 영향을 시험할 일주일의 시작을 알렸다. 보고서에 따르면 이 기간은 관세가 글로벌 무역에 미치는 영향을 시험할 것이다. 

G20 재무장관들이 워싱턴에서 동시에 모인다. 게오르기에바는 “분열로 흐르기보다 더 회복력 있는 세계 경제를 추구하라”고 촉구하며, 이 회의를 “중요한 시기의 중요한 대화의 장”이라고 불렀다.

미국과 캐나다

수요일 연방준비제도(Fed)의 비글북(Beige Book)은 기업들이 더 높은 관세와 재편된 공급망에 어떻게 대처하고 있는지에 대한 현장 이야기를 제공할 것이다. 

그날 오전, 3월 신규 주택 판매가 소폭 증가할 것으로 예상된다. 10월 이후 모기지 금리가 6.5% 이상을 유지하면서 건설사들은 구매자를 끌어들이기 위해 할인과 업그레이드를 제공하고 있다. 기존 주택 재판매 데이터는 목요일에 발표된다.

캐나다에서는 선거 캠페인이 마지막 주에 접어들며, 마크 카니 총리의 자유당이 오ntario와 Alberta의 공장들에 부담을 주는 미 무역 긴장에도 불구하고 과반 의석에 근접한 5포인트 차리로 앞서가고 있다.

아시아·태평양

중국 월요일 대출 우대 금리(LPR)를 설정할 것이며, 경제학자들은 강력한 1분기 성장 이후 변화가 없을 것으로 보고 있다. 인도네시아는 미국 조치 발효 전의 상황을 보여주는 3월 무역 데이터를 발표할 것이며, 필리핀은 이번 달 또 다른 경상수지 흑자를 기록할 가능성이 있다.

화요일, 뉴질랜드는 3월 무역 수치를 발표하고, 대만과 홍콩은 고용 데이터를 공개할 것이다. 

하루 뒤, 인도네시아 중앙은행은 루피아(올해 아시아에서 가장 부진한 통화 중 하나)를 지지하기 위해 3번째 회의로 기준 금리를 동결할 것으로 예상된다.

유럽, 중동 및 아프리카

대부분의 유럽 시장은 월요일에 휴장하며, 많은 중앙은행 총재들이 워싱턴에 있을 것이다. 유로존 소비자 신뢰도 데이터는 화요일에 도착하며, 그 뒤를 이어 유럽중앙은행(ECB)의 전문가 예측 조사 결과가 나온다. 

수요일 발표될 ECB 임금 추적기는 크리스틴 라가르드 총재가 지난주 금리를 인하한 후 임금 상승률이 둔화되었음을 시사한다.

독일의 Ifo 기업 신뢰도 조사는 목요일에 발표되어 기업들이 관세 충격과 새로운 연정 협정을 어떻게 바라보는지 보여줄 것이다. 유사한 심리 지수들이 프랑스 금요일에 예정되어 있다.

스위스 국립은행은 목요일 1분기 실적을 발표하며, 마틴 슈레겔 총재는 하루 뒤 연례 회의에서 연설할 예정이다.

라틴아메리카

아르헨티나는 IMF와의 200억 달러 자금 조달 협정(200억 달러 중 120억 달러를 선지급) 직후인 화요일에 2월 경제 활동 데이터를 발표한다. 

콜롬비아는 1월 성장률이 분석가들을 놀라게 하여 일부가 2025년 전망치를 상향 조정하게 만든 후 2월 수치를 발표할 것이다.

파라과이 중앙은행은 인플레이션이 4개월 만에 100bp 상승하여 4.4%가 된 후 정책 금리를 현재 6% 이상으로 인상할 수 있다. 

브라질의 4월 중순 인플레이션 보고서는 금요일에 예정되어 있으며, 3월이 지표가 된다면 주요 인플레이션율은 중앙은행 목표 상한선을 더 크게 벗어날 수 있다. 멕시코는 금요일에 2월 경제 활동 수치와 중순 소비자 물가 업데이트로 일정을 마감한다.

다음은 무엇을 기대할 수 있을까요?

게오르기에바는 IMF가 글로벌 경기 침체를 예상하지 않지만, 일련의 데이터는 관세 전쟁이 지출, 고용, 가격에 얼마나 빠르게 영향을 미치는지에 대한 지금까지 가장 명확한 그림을 제공할 것이다. 투자자와 정책 입안자들은 세계 경제가 충격을 흡수할 수 있는지, 아니면 더 깊은 균열이 형성되고 있는지에 대한 단서를 찾기 위해 모든 보고서를 살펴볼 것이다. 시장 수치는 곧 명확해지며 반응할 것이다.