Le Brésil maintient ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis vingt ans tout en se préparant à un coup dur pour le commerce américain

Le droit de douane de 50 % que ledent Donald Trump envisage d'imposer sur les produits brésiliens pourrait compromettre la stratégie de taux d'intérêt élevés maintenue par la banque centrale.

américaindent devrait imposer des taxes au Brésil cette semaine. Cependant, sous la direction de Gabriel Galifón, la Banque centrale du Brésil devrait maintenir son taux directeur Selic inchangé à 15 % mercredi, selon Bloomberg.

La banque centrale avait précédemment indiqué qu'elle souhaitait maintenir des taux élevés

Les analystes estiment également que le Brésil maintiendra ses taux malgré la menace de droits de douane. Par exemple, les analystes dirigés par Cassiana Fernandez, responsable de la recherche économique pour l'Amérique latine chez JPMorgan, ont déclaré : « Toute décision autre que le maintien des taux à 15 % serait surprenante. »

Les rares commentaires publics ont également laissé entrevoirtronconsensus parmi les membres du conseil des gouverneurs quant au maintien de taux d'intérêt élevés. La plupart des banquiers centraux soutiennent ces taux élevés afin de maîtriser l'inflation, qui devrait rester supérieure à l'objectif de 3 % jusqu'en 2028. Cependant, le chômage continue d'augmenter et des signes de récession économiquese font jour. Par ailleurs, la menace imminente d'une guerre commerciale avec les États-Unis, qui pourrait débuter le 1er août, accentue l'incertitude et plaide pour une politique monétaire plus prudente.

La banque centrale brésilienne avait précédemment annoncé son intention de maintenir des taux d'intérêt élevés pendant une période prolongée, mais c'était avant que ledent américain ne déclare vouloir imposer des droits de douane de 50 %. Bien qu'un changement de politique monétaire soit improbable, cette situation pourrait modifier le discours de la banque centrale.

La banque centrale a relevé son taux directeur de 4,5 points de pourcentage à sept reprises consécutives, avant de marquer une pause en juin pour observer l'impact sur l'inflation. Durant la même période, d'autres banques centrales d'Amérique latine, comme celles du Mexique et du Chili, ont opté pour une baisse de leurs taux d'intérêt.

La popularité dudent Luiz a progressé cette semaine, grâce à l'engagement des responsables américains dans les négociations

Trump a promis d'imposer un droit de douane de 50 % sur les exportations brésiliennes en réponse à ce qu'il qualifie de « chasse aux sorcières » à motivation politique contre l'ancien présidentdent proche allié Jair Bolsonaro.

Cependant, les responsables américains semblent plus disposés à discuter de conditions plus favorables cette semaine, ce qui a rapidement fait remonter la cote de popularité dudent Luiz Inácio Lula da Silva et amélioré ses chances de réélection en 2026. Néanmoins, certains investisseurs craignent que le soutien croissant dont bénéficie ledent Lula n'entraîne une détérioration des finances publiques, et mettent en garde contre un affaiblissement de la monnaie et une hausse de l'inflation.

À la mi-juillet, l'inflation annuelle a atteint 5,3 %, tandis que l'activité économique a reculé en mai, un repli accentué par le ralentissement de secteurs tels que l'industrie et le commerce de détail.

Caio Megale, économiste en chef de XP Inc., a également noté que, même si les perspectives en matière de taux de change restent très incertaines, les répercussions politiques potentielles des droits de douane américains ne peuvent être exclues.

Par ailleurs, Iana Ferrao, économiste chez BTG Pactual, a estimé que la banque centrale brésilienne prendrait probablement en compte les risques émergents pesant sur l'économie nationale. Il a déclaré : « L'incertitude réglementaire accrue tend à peser sur les décisions d'investissement et de consommation, notamment dans un contexte de ralentissement de l'activité, de restriction du crédit et de coûts financiers élevés. » 

Mercredi, les responsables politiques publieront leur décision relative aux taux d'intérêt et une déclaration correspondante sur le site web de la banque centrale après 18h30, heure de Brasília. Cette publication fera suite à la décision probable de la Réserve fédérale de maintenir ses taux inchangés tout en évaluant l'impact potentiel des droits de douane sur l'inflation.