Brasil mantém taxas em alta de duas décadas enquanto se prepara para golpe comercial dos EUA

A antecipada tarifa de 50% de Donald Trump sobre o Brasil pode minar a estratégia de altas taxas de juros prolongada do banco central.

Espera-se que o presidente americano aplique os impostos contra o Brasil nesta semana. Ainda assim, com Gabriel Galipolo à frente, o banco central do Brasil provavelmente manterá manter a Taxa Selic inalterada em 15% na quarta-feira, segundo a Bloomberg.

O banco central afirmou anteriormente que gostaria de manter taxas altas

Os analistas também acreditam que o Brasil irá manter suas taxas apesar da ameaça tarifária. Por exemplo, analistas liderados por Cassiana Fernandez, chefe de pesquisa econômica para a América Latina no JPMorgan, observaram: "Qualquer decisão que não seja manter as taxas inalteradas em 15% seria uma surpresa.".

Comentários públicos limitados também sugeriram um forte consenso entre os membros do conselho sobre a sustentação de taxas de juros elevadas. A maioria dos banqueiros centrais apoia taxas altas para conter a inflação, que deve permanecer acima da meta de 3% até 2028. No entanto, as taxas de desemprego continuam crescendo, e há sinais de uma possível recessão econômica. Além disso, a ameaça iminente de uma guerra comercial com os EUA, possivelmente a partir de 1º de agosto, adiciona mais incerteza e exige uma abordagem política mais cautelosa.

Anteriormente, o banco central do Brasil havia comunicado planos de manter as taxas altas por um período prolongado, mas isso foi antes do presidente dos EUA dizer que aplicaria uma tarifa de 50%. Embora uma mudança nas taxas seja improvável, o desenvolvimento pode alterar o tom da retórica do banco central.

O banco elevou sua taxa de referência em 4,5 pontos percentuais em mais de sete movimentos consecutivos, depois fez uma pausa em junho para observar o impacto na inflação. No mesmo período, outros bancos centrais da América Latina, como os do México e do Chile, optaram por reduzir as taxas de juros.

As avaliações do presidente Luiz subiram nesta semana, com o envolvimento de funcionários dos EUA nas negociações

Trump prometeu implementar uma tarifa de 50% sobre exportações brasileiras em resposta ao que ele afirma ser uma "caça às bruxas" motivada politicamente contra o ex-presidente e próximo aliado Jair Bolsonaro.

No entanto, funcionários dos EUA parecem mais abertos a discutir melhores termos esta semana, o que rapidamente elevou as taxas de aprovação do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, melhorando suas perspectivas de reeleição em 2026. No entanto, alguns investidores temem que o crescente apoio ao presidente Lula possa levar a uma deterioração fiscal, alertando para uma moeda mais fraca e inflação.

Em meados de julho, a inflação anual subiu para 5,3%, enquanto a atividade econômica diminuiu em maio, acelerada por quedas em setores como indústria e varejo.

Caio Megale, economista-chefe da XP Inc., também observou que, embora a perspectiva cambial ainda seja altamente incerta, as possíveis consequências políticas das tarifas dos EUA não podem ser descartadas.

Além disso, Iana Ferrao, economista do BTG Pactual, argumentou que o banco central do Brasil provavelmente reconhecerá os riscos emergentes para a economia doméstica. Ele afirmou: "O aumento da incerteza regulatória tende a afetar negativamente as decisões de investimento e consumo, especialmente em um ambiente de desaceleração da atividade, crédito restrito e altos custos financeiros.". 

Na quarta-feira, os formuladores de políticas publicarão sua decisão de taxas e uma declaração correspondente no site do banco central após as 18h30 (horário de Brasília). A divulgação seguirá a provável decisão do Federal Reserve de manter as taxas estáveis enquanto avalia o impacto potencial das tarifas na inflação.