البرازيل تُبقي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ عقدين من الزمن بينما تستعد لضربة تجارية أمريكية

إنdent الرئيس دونالد ترامب تعريفة جمركية بنسبة 50% على البرازيل قد يقوض استراتيجية البنك المركزي الممتدة لأسعار الفائدة المرتفعة.

الأمريكيdent ضرائب على البرازيل هذا الأسبوع. ومع ذلك، في ظل قيادة غابرييل غاليبولو، من المرجح أن يُبقي دون سعر فائدة سيليك تغيير عند 15% يوم الأربعاء، وفقًا لبلومبيرغ.

أعلن البنك المركزي سابقاً أنه يرغب في الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة

ويرى المحللون أيضاً أن البرازيل ستحافظ على أسعار الفائدة رغم التهديد بفرض تعريفات جمركية. فعلى سبيل المثال، علّق محللون بقيادة كاسيانا فرنانديز، رئيسة قسم الأبحاث الاقتصادية لأمريكا اللاتينية في بنك جيه بي مورغان، قائلين: "إن أي قرار بخلاف الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير عند 15% سيكون مفاجئاً".

أشارت تعليقات عامة محدودة إلى وجودtronبين أعضاء مجلس الإدارة على الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة. يدعم معظم محافظي البنوك المركزية أسعار الفائدة المرتفعة لكبح جماح التضخم، المتوقع أن يبقى فوق هدف 3% حتى عام 2028. مع ذلك، لا تزال معدلات البطالة في ازدياد، وهناك مؤشرات على احتمال حدوث ركود اقتصادي. علاوة على ذلك، يُضيف التهديد الوشيك بحرب تجارية مع الولايات المتحدة، والتي يُحتمل أن تبدأ في الأول من أغسطس، مزيدًا من عدم اليقين، ويستدعي اتباع نهج سياسي أكثر حذرًا.

في وقت سابق، أعلن البنك المركزي البرازيلي عن نيته الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة، لكن ذلك كان قبل أن يُعلنdent الأمريكي نيته فرض تعريفة جمركية بنسبة 50%. ورغم أن تغيير سعر الفائدة أمر مستبعد، إلا أن هذا التطور قد يُغير من لهجة خطاب البنك المركزي.

رفع البنك سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 4.5 نقطة مئوية لأكثر من سبع مرات متتالية، ثم توقف في يونيو/حزيران لمراقبة تأثير ذلك على التضخم. وفي الفترة نفسها، اختارت بنوك مركزية أخرى في أمريكا اللاتينية، مثل بنوك المكسيك وتشيلي، خفض أسعار الفائدة.

ارتفعت شعبيةdent لويز هذا الأسبوع، مع انخراط المسؤولين الأمريكيين في المفاوضات

تعهد ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 50% على الصادرات البرازيلية رداً على ما يدعي أنه "حملة اضطهاد" ذات دوافع سياسية ضد الرئيس السابقdent المقرب جاير بولسونارو.

مع ذلك، يبدو أن المسؤولين الأمريكيين أكثر انفتاحاً على مناقشة شروط أفضل هذا الأسبوع، مما رفع سريعاً من شعبيةdent لويس إيناسيو لولا دا سيلفا، وعزز فرص إعادة انتخابه في عام 2026. لكن بعض المستثمرين يخشون أن يؤدي تزايد شعبيةdent لولا إلى تدهور الوضع المالي، محذرين من ضعف العملة وارتفاع التضخم.

في منتصف يوليو، ارتفع التضخم السنوي إلى 5.3%، بينما انخفض النشاط الاقتصادي في مايو، وتسارع ذلك بسبب التراجع في قطاعات مثل الصناعة والتجزئة.

وأشار كايو ميغالي، كبير الاقتصاديين في شركة XP Inc.، أيضاً إلى أنه في حين أن توقعات سعر الصرف لا تزال غير مؤكدة إلى حد كبير، إلا أنه لا يمكن استبعاد التداعيات السياسية المحتملة للتعريفات الأمريكية.

بالإضافة إلى ذلك، أشار إيانا فيراو، الخبير الاقتصادي في شركة بي تي جي باكتوال، إلى أن البنك المركزي البرازيلي سيرجح على الأرجح إدراكه للمخاطر الناشئة التي تهدد الاقتصاد المحلي. وصرح قائلاً: "يميل تزايد حالة عدم اليقين التنظيمي إلى التأثير سلباً على قرارات الاستثمار والاستهلاك، لا سيما في ظل تباطؤ النشاط الاقتصادي، وتقييد الائتمان، وارتفاع التكاليف المالية" 

يوم الأربعاء، سينشر صناع السياسة النقدية قرارهم بشأن سعر الفائدة وبياناً مصاحباً له على موقع البنك المركزي الإلكتروني بعد الساعة 6:30 مساءً بتوقيت برازيليا. ويأتي هذا الإعلان عقب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرجح بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة ريثما يتم تقييم الأثر المحتمل للرسوم الجمركية على التضخم.