Brasilien hält die Zinsen auf einem Zwei-Jahrzehnte-Hoch und bereitet sich gleichzeitig auf einen Handelsschlag der USA vor

Die vondent Donald Trump erwarteten 50-prozentigen Zölle auf Brasilien könnten die langjährige Hochzinsstrategie der Zentralbank untergraben.

der amerikanische Präsidentdent Woche Zölle gegen Brasilien verhängen wird. Dennoch dürfte die brasilianische Zentralbank unter Gabriel Galipolo belassen den Leitzins Selic am Mittwoch laut Bloomberg unverändert bei 15 %

Die Zentralbank hatte zuvor erklärt, dass sie die hohen Zinssätze beibehalten wolle

Analysten gehen davon aus, dass Brasilien seine Zinssätze trotz der angedrohten Zölle beibehalten wird. So bemerkten beispielsweise Analysten um Cassiana Fernandez, Leiterin der Wirtschaftsforschung für Lateinamerika bei JPMorgan: „Jede andere Entscheidung als die Beibehaltung des Zinssatzes von 15 % wäre eine Überraschung.“

Die wenigen öffentlichen Äußerungen deuten auftronKonsens unter den Vorstandsmitgliedern hinsichtlich der Beibehaltung der hohen Zinsen hin. Die meisten Zentralbanker befürworten hohe Zinsen, um die Inflation einzudämmen, die voraussichtlich bis 2028 über dem Zielwert von 3 % bleiben wird. Allerdings steigen die Arbeitslosenquoten weiterhin, und es gibt Anzeichen für eine mögliche Rezession. Zudem sorgt die drohende Gefahr eines Handelskriegs mit den USA, der möglicherweise am 1. August beginnt, für zusätzliche Unsicherheit und erfordert eine vorsichtigere Geldpolitik.

Zuvor hatte die brasilianische Zentralbank Pläne kommuniziert, die Zinsen für längere Zeit hoch zu halten. Dies geschah jedoch, bevor der US-dent die Einführung von 50-prozentigen Zöllen ankündigte. Eine Zinssenkung ist zwar unwahrscheinlich, die Entwicklung könnte aber den Ton der Rhetorik der Zentralbank verändern.

Die Bank erhöhte ihren Leitzins über sieben Mal in Folge um jeweils 4,5 Prozentpunkte und setzte die Erhöhung im Juni aus, um die Auswirkungen auf die Inflation zu beobachten. Im selben Zeitraum senkten andere lateinamerikanische Zentralbanken, beispielsweise in Mexiko und Chile, die Zinsen.

Die Beliebtheitswerte vondent Luiz stiegen diese Woche aufgrund des Engagements der US-Beamten in den Verhandlungen

zu erheben, brasilianische Exporte als Reaktion auf das, was er als politisch motivierte „Hexenjagd“ gegen den ehemaligen Präsidentendent engen Verbündeten Jair Bolsonaro bezeichnet.

US-Beamte zeigten sich diese Woche jedoch offener für Gespräche über bessere Bedingungen, was die Zustimmungswerte vondent Luiz Inácio Lula da Silva rasch ansteigen ließ und seine Wiederwahlchancen 2026 verbesserte. Einige Investoren befürchten jedoch,dent Lulas wachsende Unterstützung zu einer Verschlechterung der Haushaltslage führen könnte und warnen vor einer schwächeren Währung und Inflation.

Mitte Juli stieg die jährliche Inflation auf 5,3 %, während die Wirtschaftstätigkeit im Mai zurückging, beschleunigt durch Abschwünge in Sektoren wie Industrie und Einzelhandel.

Caio Megale, Chefökonom von XP Inc., merkte außerdem an, dass die Wechselkursaussichten zwar weiterhin sehr unsicher seien, mögliche politische Folgen der US-Zölle jedoch nicht ausgeschlossen werden könnten.

Iana Ferrao, Ökonomin bei BTG Pactual, argumentierte zudem, dass die brasilianische Zentralbank die sich abzeichnenden Risiken für die heimische Wirtschaft wahrscheinlich erkennen werde. Sie erklärte: „Zunehmende regulatorische Unsicherheit wirkt sich tendenziell negativ auf Investitions- und Konsumentscheidungen aus, insbesondere in einem Umfeld von Konjunkturabschwächung, eingeschränkter Kreditvergabe und hohen Finanzierungskosten.“ 

Am Mittwoch werden die politischen Entscheidungsträger ihre Zinsentscheidung und eine entsprechende Erklärung nach 18:30 Uhr Brasília-Zeit auf der Website der Zentralbank veröffentlichen. Die Veröffentlichung folgt auf die voraussichtliche Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve, die Zinsen unverändert zu lassen und gleichzeitig die potenziellen Auswirkungen von Zöllen auf die Inflation zu prüfen.