ブラジル、20年ぶりの高水準で利子据え置き、米国の貿易打撃に備える

ドナルド・トランプ米大統領がブラジルに対して課す見込みの50%の関税は、中央銀行の長期にわたる高金利戦略を揺るがす可能性があります。

米大統領は今週、ブラジルに対して課税を行う見込みです。しかし、ガブリエル・ガリポロが舵取りをする中、ブラジルの中央銀行は 利子 the セリックスレート を水曜日に15%で据え置く可能性が高いと、Bloombergは伝えています。

中央銀行は以前、高金利を維持したいと考えていると述べていました。

アナリストたちもブラジルが 利子据え置き を行うと信じています。例えば、JPモルガンのラテンアメリカ経済調査責任者であるカシアナ・フェルナンデス率いるアナリストたちは、「15%で利子据え置き以外の決定は驚きである」と述べています。

限られた公的なコメントもまた、理事会メンバー間の高金利維持に対する強いコンセンサスを示唆しています。中央銀行の大多数は、インフレが2028年を通じて3%の目標を上回り続けると予想される中、インフレを抑制するために高金利を支持しています。しかし、失業率は依然として増加しており、 経済不況の兆候も見られます。さらに、米国との貿易戦争の迫る脅威（8月1日に始まる可能性あり）は、さらなる不確実性を加え、より慎重な政策アプローチを呼び込んでいます。

以前、ブラジルの中央銀行は長期間にわたり高金利を維持する計画を伝えていましたが、それは米大統領が50%の関税を課すと述べた前でした。利子の変更は unlikely ですが、この展開は中央銀行のレトリックのトーンを変える可能性があります。

同銀行は、ベンチマーク金利を7回連続で4.5ポイント引き上げ、6月にインフレへの影響を観察するために一時停止しました。同じ期間、メキシコやチレなどの他のラテンアメリカの中央銀行は、金利引き下げを選択しました。

ルイス大統領の支持率は今週上昇し、米当局者の交渉への関与

トランプ氏は、50%の関税を実施すると約束している ブラジルの輸出 に対して⟦N1⟧%の関税を実施すると誓っています。

しかし、米当局者は今週、より良い条件について議論することに前向きな様子であり、これによりルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領の支持率が急速に上昇し、2026年の再選見通しが改善しました。しかし、一部の投資家は、ルラ大統領の支持拡大が財政悪化につながる可能性を懸念し、通貨安とインフレを警告しています。

7月中旬、年間インフレ率は5.3%に上昇し、5月の経済活動は、産業や小売業などのセクターの低迷により加速して減少しました。

XP Inc.のチーフエコノミストであるCaio Megale氏も、為替レートの見通しが依然として不確実である一方で、米国の関税からの潜在的な政治的 fallout を排除できないと指摘しました。

さらに、BTG Pactualの経済学者であるIana Ferrao氏は、ブラジルの中央銀行は国内経済への新興リスクを認識する可能性が高いと主張しました。彼は、「規制の不確実性が増加すると、特に活動の減速、信用の制限、高い金融コストの環境において、投資と消費の意思決定に悪影響を及ぼす傾向があります」と述べています。 

水曜日、政策決定者はブラジリア時間午後6時30分以降、中央銀行のウェブサイトに利子決定と対応する声明を投稿します。この発表は、インフレへの関税の潜在的な影響を評価しながら、連邦準備制度が金利据え置きを行う可能性のある決定に続くものです。