Bitcoin实际价格的挣扎表明其价格疲软程度日益加剧

Bitcoin 正面临新的压力，市场数据也印证了这一点。无论是长期持有者还是短期持有者，他们的操作都表明 Bitcoin价格正在走弱。.

对于长期持有者而言，其已实现的收益上限大幅下降，减少了 60 亿美元。.

相比之下，短期持有者一直在增加风险，采取更激进的策略，将他们的实际收益上限提高了 60 亿美元。.

短期持有者是指持有 Bitcoin 时间不到一年的人，他们通常通过价格波动进行交易以快速获利。.

这些是典型的日内交易者、波段交易者和超短线交易者。他们利用 Bitcoin的波动性获利，快速进出市场。.

但长期持有者着眼于长远，通常会持有 Bitcoin 一年以上。这些持有者相信 Bitcoin的长期前景，通常采取买入并持有的策略。.

Bitcoin的实际价格面临巨大阻力

另一个重要的信号来自 1d ~ 1w UTXO 年龄区间。该指标显示了持有 1 天到 1 周的 Bitcoin 的实际价格。.

实际成交价是根据 Bitcoin 最后一次成交的价格计算的，而不是根据其当前价值计算的。.

交易员们正在关注这一价位，短时间内市场价格与实际价格之间会发生多次交互。.

每次市场价格试图维持在该水平之上时，都会遭到阻力。这意味着市场动能正在减弱。.

未平仓合约量已发出即将出现回调的信号。过去四个月中，当未平仓合约量超过一个标准差水平时，都会触发回调和抛售。. 

9月24日，未平仓合约量下降了8%。杠杆也发挥了重要作用。自5月以来， Bitcoin价格高点的平均杠杆率为15.7%，表明交易者正在承担更大的风险。.

高杠杆往往会导致更快的清算，因为杠杆过高的交易者会在市场回调时血本无归。.

我们看到杠杆水平正进入所谓的“脉冲区”，交易者试图在最大限度提高利润的同时，最大限度降低损失。.

但由于未平仓合约在 -10% 到 -8% 之间波动，很明显交易员们正在谨慎行事。.

关键指标显示市场处于横盘整理状态

链上指标也描绘出一幅黯淡的景象。MVRV（市值与已实现价值之比）是衡量 Bitcoin 估值过高还是过低的关键指标，目前 为 1.90。

从历史数据来看，当 MVRV 跌破其 365 天简单移动平均线 (SMA365) 时，意味着市场存在不确定性。.

目前，MVRV 的 365 天移动平均值为 2.03，这意味着 Bitcoin 价格略低于这一关键水平。.

衡量市场趋势的 CQ 牛熊指标也略低于其 365 日均线，为 0.46，而 30 日均线则为 -0.04，处于看涨水平。.

自8月以来，该指标一直处于横盘整理状态，没有出现任何波动。目前，美联储政策和全球事件等宏观经济因素令市场保持紧张状态。. 

有猜测认为，一旦降息周期开始，美联储启动新一轮量化宽松政策， Bitcoin 将迎来一波牛市行情。尤其是在特朗普赢得大选的情况下。.

但就目前而言，交易者和持有者都处于观望状态。.