비트코인의 실현 가격의 어려움은 가격의 약화 증가를 보여줍니다

비트코인은 새로운 압력에 직면해 있으며, 이는 시장 데이터에서 나타납니다. 장기 보유자와 단기 보유자 모두 비트코인 가격의 약화가 증가하고 있음을 시사하는 움직임을 보이고 있습니다.

장기 보유자의 경우, 그들의 실현 시가총액이 60억 달러 감소하는 급격한 감소를 보였습니다.

반면, 단기 보유자들은 위험을 증가시키고 있으며, 실현 시가총액을 60억 달러 상승시키면서 더 공격적인 포지션을 취하고 있습니다.

단기 보유자는 1년 미만 동안 비트코인을 보유하며, 빠른 이익을 위해 가격 변동에 거래하는 사람들을 말합니다.

이들은 일반적인 데이트레이더, 스윙 트레이더, 스캘퍼들입니다. 그들은 비트코인의 변동성에 의존하여 이를 유리하게 활용하며, 시장에 빠르게 진입하고 이탈합니다.

하지만 장기 보유자들은 장기적인 관점에서 접근하며, 보통 1년 이상 비트코인을 보유합니다. 이러한 보유자들은 비트코인의 장기적인 미래를 믿으며, 일반적으로 매수 후 보유 전략을 따릅니다.

비트코인의 실현 가격은 강한 저항에 직면해 있습니다

또 다른 큰 신호는 1일 ~ 1주 UTXO Age Band에서 옵니다. 이 지표는 하루에서 일주일 사이에 보유된 비트코인의 실현 가격을 보여줍니다.

실현 가격은 현재 가치가 아닌, 비트코인이 마지막으로 이동한 시점을 기준으로 계산됩니다.

거래자들은 이 수준에 주목하고 있으며, 시장 가격과 실현 가격 간의 여러 상호작용이 짧은 시간 내에 발생했습니다.

시장 가격이 이 수준 위에 머무르려 할 때마다 거부당합니다. 이는 모멘텀이 약화되고 있음을 의미합니다.

오픈 인터레스트는 수정이 임박했다는 신호를 보내고 있습니다. 지난 4개월 동안, 오픈 인터레스트가 +1 표준 편차 수준을 초과할 때 수정과 청산이 발생했습니다. 

9월 24일, 오픈 인터레스트는 8% 하락했습니다. 레버리지 역시 큰 역할을 하고 있습니다. 5월 이후 비트코인 정점에서의 레버리지는 평균 15.7%로, 거래자들이 더 많은 위험을 감수하고 있음을 보여줍니다.

높은 레버리지는 종종 더 빠른 청산으로 이어지며, 과레버리지 포지션을 가진 거래자들은 수정 과정에서 소멸됩니다.

우리는 레버리지 수준이 '충동 구역'으로 이동하는 것을 보고 있으며, 여기서 거래자들은 손실을 최소화하면서 이익을 극대화하려고 시도합니다.

하지만 오픈 인터레스트가 -10%에서 -8% 사이에서 변동하고 있다는 점은 거래자들이 신중하게 움직이고 있음을 분명히 보여줍니다.

주요 지표들은 시장이 보류 상태에 있음을 보여줍니다

온체인 지표들도 암울한 그림을 그립니다. 비트코인이 과평가되었는지 저평가되었는지를 측정하는 주요 지표인 MVRV(시가총액 대비 실현 가치 비율)는 현재 위치 1.90에 있습니다.

역사적으로 MVRV가 365일 단순 이동평균(SMA365) 아래로 떨어지면, 시장에는 불확실성이 존재함을 의미합니다.

현재 MVRV의 365일 이동평균은 2.03이며, 이는 비트코인이 이 중요한 수준 바로 아래에 위치해 있음을 의미합니다.

시장 추세를 측정하는 CQ Bull & Bear 지표도 SMA365 바로 아래인 0.46에 위치해 있으며, 30일 이동평균의 강세 평균인 -0.04와 비교됩니다.

8월 이후 이 지표는 보류 상태에 갇혀 있어 어떠한 움직임도 보이지 않고 있습니다. 현재로선 연방준비제도 정책과 글로벌 이벤트와 같은 거시경제적 요인들이 시장을 긴장 상태로 유지하고 있습니다. 

금리 인하 사이클이 시작되고 연방준비제도가 또 다른 양적 완화 라운드를 시작하면 비트코인이 강세 랠리를 볼 것이라는 추측이 있습니다. 특히 트럼프가 선거에서 승리한다면 더욱 그렇습니다.

하지만 현재로선 거래자와 보유자들은 관망 모드에 있습니다.