- CryptoQuant 的首席执行官表示， Bitcoin 需要超过 1 万亿美元的新机构资本才能再次迎来抛物线式上涨。.
- 问题在于，目前资金正流入人工智能基础设施领域。.
- 链上数据显示， Bitcoin 卖方越来越激进，过去两个月的大部分时间里，盈亏比都处于负值状态。.
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 表示，Bitcoin 需要超过 1 万亿美元的新机构资本才能恢复到价格持续上涨的水平。.
Ju 于 7 月 1 日发布了链上数据，显示每个 Bitcoin 周期需要多少额外资金才能产生有意义的回报。.
2011年，27亿美元的净流入推动比特币价格上涨了55436%，而本轮周期中，6970亿美元的净流入带来了689%的涨幅，正如 CryptoQuant仪表盘净流入必须达到约1010亿美元，而2011年仅为500万美元 Bitcoin价格翻倍，如今的
Ju写道：“下一轮抛物线式牛市周期可能需要更深层次的机构投资组合配置，并且 Bitcoin 需要成为核心宏观资产，而不仅仅是ETF交易。”他认为，如果 Bitcoin 能够吸收超过1万亿美元的实际市值，那么另一轮抛物线式上涨仍然有可能发生，并指出黄金的市值目前为27万亿美元。
人工智能抢夺氧气，Bitcoin 窒息
Ju表示， Bitcoin 所需的机构资本目前正朝着相反的方向发展。.
最近几周，随着对冲交易的解除，黄金、白银和 Bitcoin 价格同步下跌，资金流入了人工智能股票，而不是重新回到 Bitcoin市场。一些 Bitcoin 矿工也将算力转向人工智能托管服务，因为这种服务提供的trac收益比挖矿收入的波动性更小。.
Bitcoin 目前交易价格 约为 58,800 美元，较 10 月份超过 120,000 美元的高点下跌超过 45%。
美国现货 Bitcoin ETF也遭受重创，近几周来持续出现赎回潮。SoSoValue的数据显示，截至6月30日，赎回金额高达2.2264亿美元，仅贝莱德旗下的IBIT就损失了2.1245亿美元。.
链上数据显示，卖家的攻击性日益增强。
链上分析师 Axel Adler Jr.于 7 月 1 日 Bitcoin 交易所流入量已升至 122,000 BTC，比 2 月份的约 80,000 BTC 水平高出约 52%。年度基准线约为 82,000 BTC，而当前读数正接近 131,000 BTC 的标准差上限。报告称，以 30 天移动平均值衡量的
花费产出利润率（ trac币转移是盈利还是亏损的指标）在过去 61 天中有 37 天低于 1.0 的盈亏平衡点。.
阿德勒指出，虽然2月份的亏损实现率与此类似，但当时的交易所资金流入量远低于现在。这一次，由于面临更大的抛售量和持续止损的双重压力，当前的调整更为剧烈。.
新买家可能来自哪里？
据 Grayscale 研究主管Zach Pandl 称，除了推动本轮周期机构需求的少数数字资产财资公司之外，还有两类公司将推动需求激增。
第一批财富将从婴儿潮一代和沉默一代转移出去，据估计，他们拥有110万亿美元的资产。未来几十年，这些财富将流向更年轻、对加密货币持开放态度的投资者。潘德尔估计，如果其中2%的财富流入加密货币领域，将创造2.2万亿美元的新需求。.
第二类群体是加密货币原生领域之外的企业财务部门。潘德尔指出，SpaceX持有18712枚 Bitcoin 价值约14亿美元，一旦该公司上市，可能成为比特币价格上涨的催化剂。.
然而，这两个群体目前都没有大规模购买比特币，而且人工智能基础设施需要近几十年来最大的资本投入，因此，Ju 所说的 Bitcoin 所需的数万亿美元资金目前仍然有市场。.
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常见问题解答
Bitcoin 今天需要多少资金才能使价格翻倍？
根据 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 的链上分析，现在需要大约 1010 亿美元的净资本流入才能使 Bitcoin的价格翻一番，而 2011 年只需要 500 万美元。.
为什么目前 Bitcoin 交易所的资金流入令人担忧？
链上分析师 Axel Adler Jr. 报告称，30 天平均交易所流入量已达到 122,000 BTC，比 2 月份的水平高出约 50%，而平均而言，比特币的支出是亏损的，这种组合表明抛售压力比之前的调整更大。.
哪些新的买家群体可能会支撑 Bitcoin的价格？
Grayscale 的研究主管 Zach Pandldent了两个潜在的来源：一是婴儿潮一代向更年轻、更容易接受加密货币的投资者转移的 110 万亿美元代际财富；二是 SpaceX 等加密货币原生公司以外的企业金库，SpaceX 持有 18,712 个 Bitcoin。.
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汉娜·科利莫尔
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在 Cryptopolitan，汉娜负责新闻版块，报道和分析 DeFi、RWA、加密货币监管、人工智能和前沿科技行业的最新动态。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。.
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