Bitcoin a besoin de milliers de milliards de dollars de nouveaux capitaux, mais les institutions se tournent plutôt vers l'IA

Selon Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, Bitcoin aura besoin de plus de 1 000 milliards de dollars de nouveaux capitaux institutionnels pour se redresser et atteindre un niveau où son prix reste durablement positif.  

Ju a publié le 1er juillet des données sur la blockchain montrant combien de capitaux supplémentaires chaque cycle Bitcoin a besoin pour produire des rendements significatifs.

Alors que des entrées nettes de 2,7 milliards de dollars ont entraîné une hausse de prix de 55 436 % en 2011, le cycle actuel a transformé 697 milliards de dollars en une progression de 689 %, comme l’indique le tableau de bord CryptoQuant. Il faudrait des entrées nettes d’environ 101 milliards de dollars, contre 5 millions en 2011, pour que Bitcoindouble aujourd’hui.

Ju a écrit : « Le prochain cycle haussier parabolique nécessitera probablement une allocation plus importante des portefeuilles institutionnels et que Bitcoin devienne un actif macroéconomique de base, et non plus un simple placement en ETF. » Selon lui, si Bitcoin parvient à absorber plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation réalisée, une nouvelle hausse parabolique reste possible, alors qu’il note que la capitalisation boursière de l’or s’élève à 27 000 milliards de dollars.

Bitcoin s'étouffe alors que l'IA lui vole la vedette

Les capitaux institutionnels dont Ju affirme que Bitcoin a besoin vont, pour l'instant, dans la direction opposée.

Lorsque l'or, l'argent et Bitcoin ont chuté simultanément ces dernières semaines suite au dénouement d'une opération de couverture, les fonds ont été investis dans des actions du secteur de l'IA plutôt que réinvestis dans Bitcoin. Certains mineurs Bitcoin ont également réorienté leur puissance de calcul vers l'hébergement de services d'IA, où les paiementstracsont plus stables que les revenus volatils du minage.

Bitcoin se négocie actuellement autour de 58 800 $, en baisse de plus de 45 % par rapport à son sommet d'octobre, qui dépassait les 120 000 $.

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont également subi de fortes pressions, enregistrant des rachats persistants ces dernières semaines. SoSoValue a enregistré des retraits de 222,64 millions de dollars hier, le 30 juin, dont 212,45 millions pour l'ETF IBIT de BlackRock.

Les données on-chain montrent que les vendeurs deviennent plus agressifs

L'analyste blockchain Axel Adler Jr. a indiqué le 1er juillet que Bitcoin sur les plateformes d'échange, mesurées par une moyenne mobile sur 30 jours, ont atteint 122 000 BTC, soit environ 52 % de plus que le niveau de février, qui s'établissait autour de 80 000 BTC. La moyenne annuelle se situe autour de 82 000 BTC, et la valeur actuelle approche la limite supérieure de l'écart-type, à 131 000 BTC.

Le ratio de profit des sorties dépensées, qui est une mesure permettant tracsi les pièces sont déplacées avec profit ou perte, est resté en dessous du seuil de rentabilité de 1,0 pendant 37 des 61 derniers jours.

Adler a souligné que si le mois de février affichait un niveau de réalisation des pertes similaire, les entrées de capitaux sur les marchés étaient alors bien moindres. Cette fois-ci, la correction actuelle est plus marquée, car elle est confrontée à la conjonction de volumes de vente plus importants et de prises de bénéfices persistantes.

D'où viendront probablement les nouveaux acheteurs ?

Selon responsable de la recherche chez Grayscale, au-delà du petit groupe de sociétés de trésorerie d'actifs numériques qui ont généré la majeure partie de la demande institutionnelle au cours de ce cycle, deux cohortes seront responsables de cette forte augmentation.

La première vague concernera le transfert de patrimoine des baby-boomers et de la génération silencieuse, dont les actifs sont estimés à 110 000 milliards de dollars. Ce patrimoine passera aux mains d'investisseurs plus jeunes et plus ouverts aux cryptomonnaies au cours des prochaines décennies. Pandl estime que si 2 % de ce patrimoine était investi dans les cryptomonnaies, cela générerait une nouvelle demande de 2 200 milliards de dollars.

Le second groupe est constitué des trésoreries d'entreprises hors du secteur des cryptomonnaies. Pandl a cité SpaceX, qui détient 18 712 Bitcoin d'une valeur d'environ 1,4 milliard de dollars, comme un catalyseur potentiel une fois que l'entreprise sera entrée en bourse.

Cependant, aucun de ces deux groupes n'achète à grande échelle aujourd'hui, et alors que l'infrastructure d'IA exige les plus importants engagements de capitaux depuis une génération, les billions dont Ju dit que Bitcoin a besoin restent, pour l'instant, réservés.