Bitcoin 可能略低于近期高点，但链上数据显示，这种领先的加密货币依然保持稳健。.
根据 CryptoQuant 技术分析师的分析，尽管由于近期价格波动，短期持有者似乎越来越紧张，但投资者对比特币的整体需求依然旺盛。.
然而，尽管该报告表明长期信心依然很高，但市场观察人士警告说，短期压力可能会带来不必要的动荡，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 也表达了这种观点，正如Cryptopolitan此前报道的。
Bitcoin 明显需求显示出长期信心。
CryptoQuant 的最新数据显示，“表观需求”指标将新发行的Bitcoin与一年多未流通的比特币供应量进行比较。其目的是确定dent需求是否tron现有供应量。
目前，市场信号依然强劲向好，据报道，过去30天内比特币的净增量超过16万枚。如此高的净增量表明，即使市场价格下跌，长期投资者仍在持续入场。.
或许更能说明问题的是累积地址的行为。这些钱包的 trac记录清白，只买不卖。过去一个月，这些地址的比特币持有量增加了约 5 万枚。.
除了钱包行为之外，链下市场也体现了长期需求趋势。自 2021 年底以来，场外交易平台持有的比特币数量已大幅下降。.
当时，场外交易市场持有约 55 万枚比特币。如今，这一数字已接近 14.5 万枚。虽然场外交易市场对短期价格走势的影响较小，但其持续回落表明机构投资者仍在不断积累比特币，而比特Bitcoin供应量。
短期持有者表现出压力迹象
尽管长期持有者态度坚定，但短期持有者（STH）的情况却截然不同。CryptoQuant的分析师们正密切关注这一群体，因为他们可能成为市场进一步下跌的潜在风险因素。
短期持有者通常在市场上涨时建仓，并在上涨势头减弱时率先抛售。随着 Bitcoin 从近期高点回落，许多短期持有者目前面临着未实现的损失。.
分析师使用未实现净利润/亏损 (NUPL) 指标表明，长期持有者仍处于健康的盈利区域，NUPL 高于 0.5。但对于短期持有者而言，NUPL 更接近盈亏平衡点，并且“在较低的盈利水平附近波动，表明在价格上涨期间存在部分抛售或短期压力”。
这种动态会产生 ripple 。当短期持有者开始抛售时，就会造成短期抛售压力，正如比特币价格跌至 11.2 万美元，创三周以来新低时所见。.
尽管短期内出现波动，分析师们对 Bitcoin的未来走势仍持谨慎乐观态度。长期趋势依然看涨，而且这一次，结构性供应限制和坚定持有者的强劲需求为其提供了支撑。但短期指标已开始出现一些裂痕。.
不过，整体前景依然乐观。数据显示， Bitcoin近期的下跌更像是周期中期的回调，而非牛市的终结。.
