Bitcoin sigue en un buen lugar, pero los holders a corto plazo podrían ser un problema
- Las billeteras acumuladoras siguen comprando sin vender, reforzando el sentimiento alcista en torno al mercado de Bitcoin.
- La disminución de las reservas OTC sugiere una oferta más ajustada y un aumento de la demanda institucional.
- Los tenedores a corto plazo se acercan al punto de equilibrio, lo que incrementa el riesgo de ventas por pánico.
Bitcoin puede estar ligeramente por debajo de sus máximos recientes, pero los datos on-chain muestran que la criptomoneda líder se mantiene en una posición sólida.
Según el análisis de los analistas técnicos de CryptoQuant, el apetito general de los inversores por BTC sigue intacto, incluso a medida que los holders a corto plazo parecen cada vez más nerviosos debido a la reciente volatilidad de los precios.
Sin embargo, aunque el informe indica que la convicción a largo plazo sigue siendo alta, los observadores del mercado advierten que la presión a corto plazo podría traer turbulencias no deseadas, un sentimiento que comparte el fundador de BitMEX Arthur Hayes, como Cryptopolitan previamente informó.
La demanda aparente de Bitcoin muestra confianza a largo plazo
Los últimos datos de CryptoQuant apuntan a la “demanda aparente”—una métrica que compara el Bitcoin recién emitido con el suministro que ha estado inactivo durante más de un año. El objetivo es identificar si la nueva demanda es lo suficientemente fuerte como para absorber el suministro continuo.
En este momento, la señal sigue siendo firmemente positiva, con más de 160,000 BTC supuestamente acumulados en los últimos 30 días. Ese nivel de acumulación neta sugiere que los participantes a más largo plazo aún están interviniendo, incluso mientras los precios del mercado caen.
Quizás aún más revelador es el comportamiento de las direcciones acumuladoras, billeteras que tienen un historial limpio de solo comprar, nunca vender. Durante el último mes, estas direcciones han agregado aproximadamente 50,000 BTC a sus tenencias.
Más allá del comportamiento de las billeteras, la historia de la demanda a largo plazo también es visible en los mercados fuera de la cadena. La cantidad de BTC mantenida por escritorios OTC (over-the-counter) ha disminuido drásticamente desde finales de 2021.
En ese momento, los escritorios OTC mantenían alrededor de 550,000 BTC. Hoy, ese número está más cerca de 145,000. Aunque los mercados OTC tienen menos impacto en la acción de precios a corto plazo, su disminución constante apunta a una acumulación institucional continua y un estrechamiento del suministro de Bitcoin disponible.
Los holders a corto plazo muestran signos de estrés
Mientras que los holders a largo plazo se mantienen firmes, los holders a corto plazo (STH) cuentan una historia diferente. Los analistas de CryptoQuant están observando de cerca a este grupo como un factor de riesgo potencial para una mayor volatilidad a la baja.
Los inversores STH típicamente entran en posiciones durante los rallies del mercado y son los primeros en vender cuando el impulso se desvanece. Con Bitcoin cayendo desde sus máximos recientes, muchos holders a corto plazo ahora enfrentan pérdidas no realizadas.
Al utilizar la métrica de Beneficio/Pérdida No Realizado Neto (NUPL), los analistas muestran que los tenedores a largo plazo permanecen en un territorio de beneficios saludable, con un NUPL superior a 0,5. Sin embargo, para los tenedores a corto plazo, el NUPL está mucho más cerca de los niveles de equilibrio y «fluctúa cerca de niveles de beneficio bajos, lo que indica ventas parciales o presión a corto plazo durante los repases de precios».
Esta dinámica puede tener efectos en cascada. Cuando los tenedores a corto plazo comienzan a capitular, se crea una presión de venta a corto plazo, como se vio cuando el precio del BTC cayó a 112.000 dólares, su nivel más bajo en tres semanas.
A pesar de estas inquietudes a corto plazo, los analistas mantienen un optimismo cauteloso sobre la trayectoria de Bitcoin. La tendencia a largo plazo sigue siendo alcista, y esta vez está respaldada por restricciones estructurales de la oferta y una demanda inquebrantable de los tenedores con alta convicción. Pero las grietas comienzan a aparecer en las métricas a corto plazo.
Aun así, la perspectiva general sigue siendo favorable. Los datos sugieren que la reciente caída de Bitcoin es más probable que sea una corrección de mitad de ciclo que el fin del ciclo alcista.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
