Bitcoin befindet sich noch in einer guten Position, aber Kurzzeithalter könnten ein Problem darstellen

Bitcoin mag leicht von seinen jüngsten Höchstständen gefallen sein, aber On-Chain-Daten zeigen, dass die führende Kryptowährung auf solidem Fundament steht. 

Laut Analysen der CryptoQuant-Technikanalysten ist das allgemeine Anlegerinteresse an BTC noch intakt, auch wenn Kurzzeithalter aufgrund der jüngsten Kursschwankungen zunehmend nervös erscheinen.

Obwohl der Bericht darauf hindeutet, dass das langfristige Vertrauen hoch bleibt, warnen Marktbeobachter, dass kurzfristiger Druck unerwünschte Turbulenzen verursachen könnte, eine Stimmung, die BitMEX-Gründer Arthur Hayes teilt, wie Cryptopolitan zuvor berichtete.

Die scheinbare Bitcoin-Nachfrage zeigt langfristiges Vertrauen

CryptoQuant’s neueste Daten deuten auf die „scheinbare Nachfrage“ hin – eine Metrik, die neu ausgegebenes Bitcoin mit dem Angebot vergleicht, das seit über einem Jahr inaktiv war. Das Ziel ist es zu identifizieren, ob die neue Nachfrage stark genug ist, um das laufende Angebot zu absorbieren.

Derzeit bleibt das Signal eindeutig positiv, mit mehr als 160.000 BTC, die Berichten zufolge in den letzten 30 Tagen angesammelt wurden. Dieses Niveau der Nettoakkumulation deutet darauf hin, dass langfristige Teilnehmer weiterhin einsteigen, auch wenn die Marktpreise sinken.

Vielleicht noch aussagekräftiger ist das Verhalten der Akkumulator-Adressen, also Wallets mit einer sauberen Erfolgsbilanz, die nur kaufen und nie verkaufen. In den letzten Monaten haben diese Adressen rund 50.000 BTC zu ihren Beständen hinzugefügt.

Über das Wallet-Verhalten hinaus ist die langfristige Nachfragegeschichte auch in Off-Chain-Märkten sichtbar. Die Menge an BTC, die von OTC-Desks (Over-the-Counter) gehalten wird, ist seit Ende 2021 drastisch zurückgegangen.

Zu jenem Zeitpunkt hielten OTC-Desks rund 550.000 BTC. Heute liegt diese Zahl näher bei 145.000. Obwohl OTC-Märkte weniger Einfluss auf kurzfristige Kursbewegungen haben, deutet ihr stetiger Rückgang auf eine anhaltende institutionelle Akkumulation und eine Verknappung des verfügbaren Bitcoin-Angebots hin.

Kurzzeithalter zeigen Anzeichen von Stress

Während Langzeithalter standhaft bleiben, erzählt die Gruppe der Kurzzeithalter (STHs) eine andere Geschichte. CryptoQuant-Analysten beobachten diese Gruppe genau als potenziellen Risikofaktor für weitere Abwärtsvolatilität.

STH-Investoren gehen typischerweise während Marktrallyes Positionen ein und sind die ersten, die verkaufen, wenn die Dynamik nachlässt. Da Bitcoin von den jüngsten Höchstständen fällt, stehen viele Kurzzeithalter nun vor unrealisierten Verlusten.

Unter Verwendung der Metrik Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) zeigen Analysten, dass Langzeithalter weiterhin in gesundem Profitgebiet bleiben, mit einem NUPL über 0,5. Für Kurzzeithalter liegt der NUPL jedoch viel näher am Break-Even-Niveau und „schwankt nahe niedrigeren Profitstufen, was auf teilweise Verkäufe oder kurzfristigen Druck während Kursanstiegen hindeutet.“

Diese Dynamik kann Kaskadeneffekte haben. Wenn Kurzzeithalter beginnen, aufzugeben, entsteht kurzfristiger Verkaufsdruck, wie zu sehen war, als der BTC-Preis auf 112.000 US-Dollar fiel, sein Tiefststand seit drei Wochen.

Trotz dieser kurzfristigen Unsicherheiten bleiben Analysten vorsichtig optimistisch bezüglich der Bitcoin-Trajektorie. Der langfristige Trend bleibt weiterhin bullisch, und dieses Mal wird er durch strukturelle Angebotsbeschränkungen und unerschütterliche Nachfrage von hochmotivierten Haltern gestützt. Doch in den kurzfristigen Metriken zeigen sich bereits Risse.

Dennoch bleibt die Gesamtaussicht günstig. Die Daten deuten darauf hin, dass der jüngste Rückgang von Bitcoin eher eine Korrektur in der Mitte des Zyklus als das Ende des Bullenmarktes ist.