Bitcoin est toujours dans une bonne position, mais les détenteurs à court terme pourraient poser problème
- Les portefeuilles d'accumulateurs continuent d'acheter sans vendre, renforçant le sentiment haussier autour du marché du Bitcoin.
- La baisse des réserves OTC laisse présager un resserrement de l'offre et une demande institutionnelle croissante.
- Les détenteurs à court terme approchent du seuil de rentabilité, augmentant le risque de ventes de panique.
Bitcoin peut être légèrement en baisse par rapport à ses sommets récents, mais les données on-chain montrent que la cryptomonnaie leader reste sur des bases solides.
Selon l'analyse des analystes techniques de CryptoQuant, l'appétit global des investisseurs pour le BTC est toujours intact, même si les détenteurs à court terme semblent de plus en plus nerveux en raison de la récente volatilité des prix.
Cependant, bien que le rapport indique que la conviction à long terme reste forte, les observateurs du marché avertissent que la pression à court terme pourrait apporter une turbulence indésirable, un sentiment que le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, partage, comme Cryptopolitan l'a précédemment rapporté.
La demande apparente de Bitcoin montre une confiance à long terme
Les dernières données de CryptoQuant pointent vers la « demande apparente » – une métrique qui compare le Bitcoin nouvellement émis avec l'offre qui est inactive depuis plus d'un an. L'objectif est d'identifier si la nouvelle demande est suffisamment forte pour absorber l'offre continue.
En ce moment, le signal reste fermement positif, avec plus de 160 000 BTC rapportés comme accumulés au cours des 30 derniers jours. Ce niveau d'accumulation nette suggère que les participants à plus long terme continuent d'intervenir, même lorsque les prix du marché baissent.
Peut-être encore plus révélateur est le comportement des adresses accumulatrices, des portefeuilles qui ont un historique propre d'achat uniquement, sans jamais vendre. Au cours du mois dernier, ces adresses ont ajouté environ 50 000 BTC à leurs avoirs.
Au-delà du comportement des portefeuilles, l'histoire de la demande à long terme est également visible sur les marchés hors chaîne. Le montant de BTC détenu par les bureaux de négociation de gré à gré (OTC) a considérablement diminué depuis la fin de 2021.
À cette époque, les bureaux de négociation de gré à gré (OTC) détenaient environ 550 000 BTC. Aujourd'hui, ce nombre est plus proche de 145 000. Bien que les marchés OTC aient moins d'impact sur l'action des prix à court terme, leur baisse régulière indique une accumulation institutionnelle continue et un resserrement de l'offre Bitcoin disponible.
Les détenteurs à court terme montrent des signes de stress
Bien que les détenteurs à long terme maintiennent le cap, les détenteurs à court terme (STH) racontent une histoire différente. Les analystes de CryptoQuant surveillent de près ce groupe en tant que facteur de risque potentiel pour une volatilité baissière supplémentaire.
Les investisseurs STH entrent généralement en position pendant les rallyes de marché et sont les premiers à vendre lorsque l'élan s'estompe. Avec le Bitcoin qui recule par rapport à ses sommets récents, de nombreux détenteurs à court terme font face à des pertes non réalisées.
En utilisant la métrique Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), les analystes montrent que les détenteurs à long terme restent dans une zone de profit saine, avec un NUPL supérieur à 0,5. Mais pour les détenteurs à court terme, le NUPL est beaucoup plus proche des niveaux de seuil de rentabilité et « fluctue près des niveaux de profit inférieurs, indiquant une vente partielle ou une pression à court terme pendant les rallyes de prix ».
Cette dynamique peut avoir des effets d'entraînement. Lorsque les détenteurs à court terme commencent à capituler, cela crée une pression de vente à court terme, comme on l'a vu lorsque le prix du BTC est tombé à 112 000 dollars, son plus bas en trois semaines.
Malgré ces nervosités à court terme, les analystes restent prudemment optimistes quant à la trajectoire du Bitcoin. La tendance à long terme penche toujours haussièrement, et cette fois-ci, elle est soutenue par des contraintes structurelles de l'offre et une demande inébranlable des détenteurs à haute conviction. Mais des fissures commencent à apparaître dans les métriques à court terme.
Néanmoins, la perspective globale reste favorable. Les données suggèrent que le récent déclin du Bitcoin est plus susceptible d'être une correction de milieu de cycle que la fin du marché haussier.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
