沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司连续第二个季度业绩不及华尔街预期

伯克希尔·哈撒韦公司再次未能达到华尔街的预期，连续第二个季度盈利下滑。.

该公司 公布 2025年第二季度营业利润下降4%，至111.6亿美元，低于去年同期的116亿美元。

伯克希尔将股价下跌归咎于旗下保险业务承保业绩疲软，逆转了去年的创纪录涨幅。铁路、能源和零售等其他板块表现较好，但不足以提振整个集团的业绩。.

公司净利润总额为123.7亿美元，即每股A类股8601美元，而上年同期为303亿美元，即每股21122美元。净利润下降的部分原因是公司投资价值的变化，根据美国会计准则，即使资产尚未出售，公司也必须披露这些变化。.

Cash 流增加，但没有股票回购，也没有大型交易。

在盈利下滑的同时，伯克希尔·哈撒韦公司的 cash 储备在6月底攀升至创纪录的3440亿美元，高于3月底的3330亿美元。尽管拥有充足的资金进行操作，沃伦·巴菲特及其团队却没有动用任何资金回购股票。.

这是该公司连续第四个季度没有进行股票回购，尽管该公司曾表示，如果股价跌至沃伦认为的公允价值以下，将会回购股票。.

A类股股价在5月2日达到峰值809,350美元，就在沃伦宣布将于2025年底卸任CEO之前。该股6月底收于711,480美元，但即便如此，公司仍未进行股票回购。现年94岁的沃伦近年来一直较为谨慎。他没有进行任何重大收购，而且他的团队卖出的股票数量也远多于买入的股票数量。.

第二季度，伯克希尔哈撒韦公司卖出了价值 69.2 亿美元的股票，买入了价值 39 亿美元的股票，延续了这一趋势，而这一趋势已经连续 11 个季度出现。.

沃伦在今年早些时候致股东的年度信中解释了他的投资策略。“你们的大部分资金仍然投资于股票。这一偏好不会改变，”他写道。.

不过，他最近并没有过多地按照这种偏好行事。原因之一可能是物价上涨。标普500指数在第二季度上涨超过10%，并在6月份创下历史新高。这使得找到物美价廉的股票变得更加困难。.

卡夫亨氏是沃伦最糟糕的投资之一。

伯克希尔还对其持有的卡夫亨氏公司股份计提了 38 亿美元的减值，使其持股账面价值从 2017 年的超过 170 亿美元锐减至 84 亿美元。.

近十年前，沃伦是卡夫和亨氏合并案背后的关键人物，但这一举措并未取得预期效果。自交易完成以来，这家包装食品巨头的股价已下跌62%，而同期标普500指数则上涨了202%。.

伯克希尔在提交给监管机构的文件中表示，这笔损失“并非暂时性的”，并解释道：

“鉴于这些因素，以及当前经济和其他方面的不确定性，我们认为，我们投资的账面价值与其公允价值之间的差额所代表的未实现损失并非暂时性的。”

截至 6 月，沃伦的公司仍持有卡夫亨氏 27.4% 的股份，但减记可能会让他们有空间开始减持该股份。.

爱德华·琼斯公司的分析师吉姆·桑德斯表示，这可能是一个信号。“我认为他们这样做是为了给自己留出更大的灵活性，以便将来可能退出该仓位，”他说。“这是沃伦近二十年来最大的失误之一。或许是时候放弃这个仓位了。”

汇率波动加剧了本季度的业绩下滑。由于伯克希尔·哈撒韦公司持有部分欧元、英镑和日元债务，这些贷款必须兑换成美元。第二季度，美元走软导致税后利润减少8.77亿美元。而一年前，美元走软反而带来了4.46亿美元的税后利润增长。.

沃伦一直认为，营业利润是衡量公司真实业绩的最佳指标。即使没有出售任何股票，股票的未实现收益和损失也会导致净利润出现季度间的巨大波动。本季度这种波动性显而易见，净利润与去年同期相比波动了近180亿美元。.