Benchmark 因 AI 数据中心交易将 Hut 8 目标价上调至 85 美元

华尔街经纪商 Benchmark 将 Hut 8 的目标价从 78 美元上调至 85 美元。该公司认为，Hut 8、Anthropic 和 Fluidstack 之间的新 AI 数据中心交易是现金流的助推器。

分析师 Mark Palmer 维持买入评级，并将目标价从 78 美元上调至 85 美元。这一修订意味着从周五收盘价 44.12 美元上涨约 93%。

交易结构使 Hut 8 与众不同，Benchmark 称

周一，Palmer 表示，Hut 的交易与最近的 AI 数据中心协议不同。它具有更好的结构、交易对手方和现金流质量。在撰写本文时，HUT 股价上涨 14.21%，收于 50.39 美元。

12 月 17 日，Hut 8 与美国路易斯安那州的 River Bend 数据中心签署了与 Fluidstack 的交易协议。交易规模约为 70 亿美元，为期 15 年。Hut 8 的股票 (NASDAQ: HUT) 因该消息上涨 21%，此前 Cryptopolitan 已报道过 。

Palmer 解释说：“该交易结合了优于同行交易的交易经济、长期且由投资级担保的现金流，以及在三个交易对手方之间嵌入的多层扩张期权。”

Benchmark 分析师特别指出了覆盖 River Bend 校区的 15 年三重净租约。

在三重净租约（triple net agreement）中，租户支付维护、保险和税费等费用。这种安排使 Hut 8 获得更稳定的租金收入。它还降低了 Hut 8 在租赁期间出现意外成本的风险。

该交易包括每年 3% 的租金递增条款。这使 Hut 的现金流每年增长，并有助于保护回报免受通胀影响。

该交易还受益于 Google 提供的付款担保。Palmer 表示，这降低了风险，因为如果主要租户未能付款，Google 将代为支付。这使 Hut 8 能够保持完全的经济所有权，而不会像其他交易那样出现稀释。

Benchmark 的估值分解了 River Bend 租约、与 Fluidstack 挂钩的可选扩张容量、Hut 8 在美国比特币公司（American Bitcoin Corp.）的股权以及资产负债表上持有的比特币。

Palmer 表示，公司选择了耐心而非速度。只有在回报和战略要求得到满足后，电力资产才被货币化。

报告指出，通过三个五年续期选项，合同总价值可能攀升至约 177 亿美元。

据 Benchmark 称，初始 245 兆瓦（MW）部分的估值接近 76 亿美元。这一价值由合同收入驱动，并得到由投资级交易对手支持的 AI 就绪容量稀缺性的支持。

上周，多家经纪商上调了目标价。Cantor Fitzgerald 将 Hut 8 的目标价从 64 美元上调至 72 美元，Canaccord 将其目标价从 54 美元上调至 62 美元。

Hut 8 在北美管理的能源总容量为 1.2 吉瓦（GW）。其专有系统，如 Reactor 能源削减平台，有助于优化运营并降低成本。

Hut 8 在比特币矿工中排名第四，市值为 54 亿美元。该公司股票在过去五年中上涨了 220.95%。