AIデータセンター契約を受け、ベンチマークがHut 8の目標株価を85ドルに引き上げ

ウォール街のブローカーであるベンチマークは、Hut 8の目標株価を78ドルから85ドルに引き上げた。同社は、Hut 8、Anthropic、Fluidstack間の新たなAIデータセンター契約がキャッシュフローの強化になると見ている。

アナリストのマーク・パルマー氏は買い付け格付けを維持し、目標株価を78ドルから85ドルに引き上げた。この修正は、金曜日の終値44.12ドルから約93%の上昇余地を示唆している。

取引構造がHut8を際立たせるとベンチマークは指摘

月曜日、パルマー氏はHutの取引が最近のAIデータセンター契約とは一線を画すと語った。それはより良い構造、カウンターパーティ、キャッシュフローの質を備えている。執筆時点、HUT株は14.21%上昇し、50.39ドルで取引を終えた。

12月17日、Hut 8は米ルイジアナ州にあるRiver Bendデータセンターとの間でFluidstackと契約を締結した。契約規模は今後15年間で約70億ドル。Hut 8の株価（NASDAQ: HUT）は、Cryptopolitanが以前報道した通り、このニュースで21%上昇した。

パルマー氏は次のように説明した。「この取引は、同業他社の取引と比較して優れた取引経済性、長期の投資格付けバックストップ付きキャッシュフロー、3つのカウンターパーティにわたる複数の内包された拡張オプション性を組み合わせている。」

ベンチマークのアナリストは特に、River Bendキャンパスをカバーする15年間のトリプルネットリースを指摘した。

トリプルネット契約では、テナントは維持管理、保険、税金などの費用を支払う。この仕組みはHut 8に安定した賃貸収入をもたらす。また、Hut 8のリース期間中の予期せぬコストリスクも軽減される。

取引には年3%の賃料増額条項が含まれている。これによりHutのキャッシュフローは毎年成長し、インフレに対するリターン保護に役立つ。

この取引はまた、Googleによる支払いバックストップの恩恵も受けている。パルマー氏は、主要テナントが支払いを履行しない場合にGoogleが支払いを肩代わりするため、リスクが低減されると説明した。これにより、Hut 8は他の取引で見られるような希薄化なしに完全な経済的所有権を維持できる。

ベンチマークのバリュエーションは、River Bendリース、Fluidstackに連動したオプションの拡張容量、Hut 8のAmerican Bitcoin Corp.への持分、および貸借対照表上の保有ビットコインに分解されている。

パルマー氏は、同社が速度よりも忍耐を選んだと語った。電力資産は、リターンと戦略の要件が満たされた後にのみ換金された。

報告書によると、総契約価値は3つの5年間の更新オプションを通じて約177億ドルに達する可能性がある。

ベンチマークによると、初期の245メガワット（MW）トランシェは約76億ドルの価値を持つ。この価値は契約済み収益によって牽引され、投資格付けのカウンターパーティが裏打ちするAI対応容量の希少性によっても支えられている。

先週は複数のブローカーが目標株価を引き上げた。カンター・フィッツジェラルドはHut 8の目標を64ドルから72ドルに、カナード・アセリアスは54ドルから62ドルに引き上げた。

Hut 8は北米全体で合計1.2ギガワット（GW）のエネルギー容量を管理している。Reactorエネルギー抑制プラットフォームなどの独自システムは、運用の最適化とコスト削減に役立っている。

Hut 8は時価総額54億ドルでビットコインマイナーの中で4位につけている。同社の株価は過去5年で220.95%上昇した。