巴克莱在全球贸易战担忧下将标普500指数目标降至华尔街最低水平

巴克莱周二下调了其2025年标普500指数目标，从6600点降至5900点，这是主要华尔街机构中最低的预测。

这一举动反映了该行对全球贸易紧张局势加剧的担忧，特别是由美国新关税驱动的紧张局势，这将损害企业盈利并阻碍各行业的经济增长。新数据意味着从该指数今年年初的水平来看，上涨空间仅为0.3%。

这一降级来自巴克莱美国股票策略主管Venu Krishna。他的笔记 分享 通过CNBC指出，在唐纳德·特朗普总统第二任期内，贸易摩擦正在加剧。Krishna表示，美国已经对来自加拿大、墨西哥和中国的产品的产品征收新关税，特朗普政府将在4月初对其他国家的“对等关税”进行 rollout。

巴克莱认为关税将减缓盈利和增长

Krishna解释说，他的基准情景假设“盈利将受到打击”，因为更高的关税保持不变且没有恶化，而对世界其他地区的互惠关税约为5%。他表示，这将导致美国经济活动大幅放缓，但不会导致全面衰退。他将这一结果的可能性定为60%，并表示这已经对标普500指数的前景产生了影响。

他补充说，关税的最终范围和严重程度将直接影响盈利预测。在牛市情景中，Krishna表示，如果来自行业和政界团体的压力增大，白宫可能会放弃关税计划。他写道，这将减轻对增长的拖累，并让标普500指数重新测试去年的估值高点，可能达到6700点。他为此分配了25%的概率。

但Krishna的熊市情景才是情况变得糟糕的地方。如果来自加拿大、墨西哥和中国的关税同时实施，加上新的互惠关税，指数可能会大幅下跌。他表示，这种情况会导致企业利润急剧下降，并导致美国GDP收缩。反过来，这可能会将标普500指数推入熊市，跌至4400点。这比2025年指数起点下跌了25.2%。他为此结果分配了15%的概率。

标普500指数已经显得摇摇欲坠。在2月份创下6147.43点的盘中历史新高后，该指数在过去一个月下跌了3%，并短暂进入修正区域，交易价格比峰值低10%以上，随后略有回升。

投资者担心经济衰退，因为数据和市场情绪都在恶化

硬数据和软经济数据中的混合信号加剧了市场波动。周二，美国消费者信心指数显示，美国人对收入、就业和业务的预期降至12年来的最低水平。这一数据点出现在本周晚些时候预计发布的更多报告之前，包括2月份的耐用品订单和30年期固定抵押贷款利率。

投资者还在关注个人消费支出指数的发布，这是美联储首选的通胀衡量标准，将于周五发布。交易员正利用这一数字来评估价格面临的压力以及经济放缓的程度。

与此同时，美国国债收益率在周三早盘小幅走高。10年期收益率上升超过2个基点至4.336%，而2年期收益率上升2.6个基点至4.01%。这些小幅上涨反映了对经济衰退风险上升的预期。

巴克莱并非唯一发出警报者。CNBC最新的CFO委员会调查显示显示，60%的首席财务官预计2025年下半年将出现经济衰退。比例更大的人群——75%——表示他们对美国经济的整体健康状况“持悲观态度”。

调查还捕捉到了人们对特朗普经济政策的沮丧情绪。企业领导人将他的第二任期贸易行动描述为“激进”和“破坏性”，许多人指出突然的关税决定是不稳定的主要原因。国际贸易的不确定性现在成为商业前景的最大风险之一。

流动性萎缩，板块轮动，科技股受挫

与此同时，美国股市的流动性正在枯竭。Krishna表示，持续的贸易担忧加剧了由更严格的法规和算法交易兴起导致的原本就稀薄的交易状况。机构在进行大额交易时更难而不推高价格。这引发了更大的价格波动和整体更高的波动性。

尽管前景黯淡，但Krishna表示，一些行业可能仍然表现良好。他将金融板块评级上调至正面，并表示他看好该板块，以及医疗保健和大型科技股，进入第二季度。今年以来，金融板块上涨4.6%，医疗保健板块上涨5.6%，而科技股表现落后——2025年下跌7.7%。

在标普500指数前一天录得连续第三个正交易日后，市场周三开盘平静。与道琼斯工业平均指数相关的期货下跌19点，而标普500指数期货和纳斯达克100指数期货均下跌0.1%。

尽管如此，并非所有人都认为疲软的消费者数据意味着全面衰退已经到来。Bespoke Investment Group的联合创始人Paul Hickey告诉CNBC的“Closing Bell: Overtime”，人们的感觉比纸面上的经济状况更糟。

“软数据看起来糟透了，”Hickey周二说。“如果你看软数据，你会说我们现在正处于衰退中——尤其是在今天的消费者信心报告之后——但问题是行动比言语更有力。当你看硬数据时，我们没有看到软数据中看到的那么严重的崩溃。”

Hickey表示，住房统计数据、建筑许可、工业生产和新屋销售等指标要么符合预期，要么强于预期。他认为，虽然人们对经济的感觉可能不好，但实际数字尚未显示出崩溃。

在其他市场新闻中，GameStop股票在周二盘后交易中上涨7%。这一举动紧随其董事会决定将公司部分企业现金投资于比特币的决定。这使得GameStop走上了与MicroStrategy相同的道路，后者近年来以建立大量加密资产持仓而闻名。

公告未说明GameStop计划购买多少比特币或何时购买，但董事会表示该决定一致通过。投资者迅速做出反应，推动股价在盘后走高。