2025 年亚洲投资者关注什么？– 美元、加密货币和唐纳德·特朗普

亚洲投资者正带着对三大主题的关注全力冲刺2025年：美国美元坚如磐石的力量、加密货币不可阻挡的崛起，以及唐纳德·特朗普混乱的贸易政策。

从华尔街经纪人到区域基金经理，所有人都在匆忙重新配置投资组合，以应对亚洲市场即将出现的过山车式行情。

全球基金正采取明智策略。它们将传统策略与新经济相结合。目标是什么？保护亚洲资产免受美国不可预测政策带来的冲击。

以美元计价的债务已成为当下的宠儿，尽管美元在2024年强势上涨，它仍提供了稳定的回报。与此同时，黄金依然备受青睐，坚守着其作为焦虑投资者终极安全网的声誉。

中国：刺激驱动的赌注与关税塑造的战场

中国正向经济问题投入大量资金，投资者对此密切关注。北京高层承诺向系统注入更多财政刺激，增加政府支出，以抵消迫在眉睫的美国关税的影响。

中央经济工作会议奠定了基础，政治局迅速表态，致力于提振消费，以抵御出口风险。

对于投资者来说，策略很明确。富达建议押注中国A股，因为它们与国内政策联系更紧密，而非出口风险。

瑞银策略师看好银行股。为什么？因为它们价格低廉且分红丰厚，在动荡的宏观经济环境中成为罕见的避风港。

但不仅仅是股票。债务重新成为焦点。摩根士丹利 喜欢 中国债务互换以规避货币风险，而高盛则看中中期主权债券。

这些选择反映出市场预期中国的刺激热潮可能导致长期债务大量涌入市场，从而在收益率曲线中段创造机会。

印度：制造业转型与强劲增长势头

在中国努力应对增长放缓之际，印度正成为替代性的制造业中心。由于其经济在很大程度上免受全球风险的影响，印度的国内市场看起来比以往任何时候都好。

东盛投资的分析师们大举押注大盘股，特别是医疗保健、电信和金融板块。但他们并未忽视风险。高估值和近期的盈利放缓给乐观情绪蒙上了阴影。

本地债券是这里的宠儿，这得益于低外部债务以及印度被纳入全球债券指数。 但真正的关键在于长期布局。

不断上升的城市化、持续的改革以及供应链转移正在推动乐观情绪。尽管短期挑战依然存在，但印度的人口结构和稳定增长正在发挥主要作用。

加密货币的强劲崛起

现在我们来谈谈加密货币，这是亚洲2025年计划中真正的“黑天鹅”。中亚和南亚以及大洋洲在加密货币采用方面已在全球领先，就在比特币首次突破10万美元大关之际。

在集中式和去中心化金融活动排名前20的国家中，有七个来自这个地区。印度尼西亚领先。今年1月至10月，其加密货币交易量达到300亿美元。与2023年同期相比，这一数字令人震惊地增长了350%。

这不仅仅是散户交易者的游戏。机构采用也在 gaining traction，香港的ZA Bank现在向零售客户提供直接加密货币交易。与此同时，日本的AEON正在Binance的BNB Chain上推出加密货币二维码支付系统。

东南亚：低调的强国

与此同时，东南亚正凭借其制造业繁荣和稳定的经济悄然成为焦点。印度尼西亚是这里的典范，拥有强大的国内市场、有韧性的商品部门，以及一心一意保持货币稳定的中央银行。

主权债券，尤其是以美元计价的债券，正受到安联（Amundi）和富达（Fidelity）等大型机构的青睐。

越南紧随其后。它正确立自己作为全球出口大国的地位，其被纳入富时新兴市场指数的潜力也让投资者纷纷侧目。

这是一个聪明钱看到长期增长潜力的地区，尽管全球逆风威胁着供应链的稳定。 对于风险承受能力较强的投资者来说，高收益债券是游戏的关键。

斯里兰卡和巴基斯坦等市场因其免受贸易战影响而吸引了投资者的兴趣。

瑞银资产管理（UBS Asset Management）表示，关键在于寻找能避开关税头条新闻的信用资产，这使得前沿市场成为意想不到的避风港。

美元与日元：一场货币之战

让我们回到美元，这个亚洲挥之不去的头痛问题。连续第五年，美元主导着区域货币，仅在2024年就使本币债券回报率下降了三个百分点。

日本银行与G-10其他同行的政策分歧使日元成为2025年的热门交易。Brandywine Global的Carol Lye等投资组合经理押注这种分歧，将其视为对冲特朗普引发的波动性的手段。

对于其他区域货币来说，前景黯淡。由于进一步货币宽松的空间有限，亚洲各国央行陷入了进退两难的境地。这是一个没有简单解决方案的问题，随着美元拒绝退让，投资者正为更多的痛苦做准备。