Cosa pensano gli investitori asiatici in vista del 2025? – Dollaro, criptovalute e Donald Trump

Gli investitori asiatici si stanno lanciando nel 2025 con gli occhi puntati su tre temi principali: l'implacabile potere del dollaro statunitense, l'inarrestabile ascesa delle criptovalute e le caotiche politiche commerciali di Donald Trump.

Tutti, dai broker di Wall Street ai gestori di fondi regionali, si stanno dando da fare per riposizionare i portafogli in vista di quello che si preannuncia come un anno da montagne russe per l'Asia.

I fondi globali stanno giocando d'astuzia. Stanno fondendo strategie tradizionali con la nuova economia. L'obiettivo? Proteggere gli asset asiatici dalle conseguenze delle imprevedibili politiche americane.

Il debito denominato in dollari è diventato il beniamino del momento, offrendo rendimenti stabili nonostante la furia del dollaro statunitense per tutto il 2024. Nel frattempo, l'oro si rifiuta di passare di moda, mantenendo salda la sua reputazione di rete di sicurezza definitiva per gli investitori nervosi.

Cina: scommesse alimentate dagli stimoli e un campo di battaglia plasmato dai dazi

La Cina sta investendo denaro per risolvere i suoi problemi economici e gli investitori stanno prestando attenzione. I vertici di Pechino si sono impegnati a immettere ulteriori stimoli fiscali nel sistema, aumentando la spesa pubblica per contrastare l'impatto degli imminenti dazi statunitensi.

La Conferenza centrale sul lavoro economico ha preparato il terreno e il Politburo non ha perso tempo a impegnarsi per incrementare i consumi come difesa contro i rischi delle esportazioni.

Per gli investitori, la strategia è chiara. Fidelity suggerisce di puntare sulle azioni cinesi onshore, più legate alla politica interna che ai rischi legati alle esportazioni.

Gli strateghi di UBS puntano tutto sulle azioni bancarie. Perché? Sono molto economiche e pagano dividendi consistenti, il che le rende un raro rifugio in un clima macroeconomico instabile.

Ma non si tratta solo di azioni. Il debito è tornato alla ribalta. Morgan Stanley predilige gli swap sul debito cinese per evitare i rischi valutari, mentre Goldman Sachs punta sui titoli di Stato a medio termine.

Queste scelte riflettono le aspettative secondo cui la serie di stimoli finanziari della Cina potrebbe inondare il mercato di debito a lungo termine, creando opportunità nella parte centrale della curva.

India: cambiamento nel settore manifatturiero etron vibedi crescita

Mentre la Cina lotta contro il rallentamento della crescita, l'India sta diventando un polo manifatturiero alternativo. Con la sua economia ampiamente protetta dai rischi globali, il mercato interno indiano è in una situazione migliore che mai.

Gli analisti di Eastspring Investments stanno puntando molto sui titoli a grande capitalizzazione, in particolare nei settori sanitario, delle telecomunicazioni e finanziario. Ma non ignorano i rischi. Le valutazioni elevate e il recente rallentamento degli utili stanno gettando un'ombra sull'ottimismo.

Le obbligazioni locali rappresentano la risorsa più preziosa in questo contesto, grazie al basso debito estero e all'inclusione dell'India negli indici obbligazionari globali. Ma il vero punto di forza è la strategia a lungo termine.

La crescente urbanizzazione, le riforme in corso e i cambiamenti nella catena di approvvigionamento alimentano l'ottimismo. La demografia e la crescita costante dell'India stanno facendo il grosso del lavoro, nonostante le sfide a breve termine persistano.

L'ascesa elettrica delle criptovalute

Parliamo ora di criptovalute, la vera carta vincente nel piano d'azione dell'Asia per il 2025. L'Asia centrale e meridionale, insieme all'Oceania, hanno assunto la leadership mondiale nell'adozione delle criptovalute, proprio mentre il re Bitcoin ha superato per la prima volta in assoluto i 100.000 dollari.

Sette delle prime 20 nazioni per attività finanziaria centralizzata e decentralizzata provengono da questo angolo di mondo. L'Indonesia è in testa. Tra gennaio e ottobre di quest'anno, ha accumulato 30 miliardi di dollari in transazioni in criptovalute. Si tratta di un incredibile aumento del 350% rispetto allo stesso periodo del 2023.

E non riguarda solo i trader al dettaglio. L'adozione istituzionale sta guadagnando trac, con ZA Bank a Hong Kong che ora offre trading diretto di criptovalute ai clienti al dettaglio. Nel frattempo, la giapponese AEON sta implementando sistemi di pagamento QR per criptovalute sulla BNB Chain di Binance.

Sud-est asiatico: la potenza silenziosa

Nel frattempo, il Sud-est asiatico sta silenziosamente rubando la scena, grazie al suo boom manifatturiero e alle sue economie stabili. L'Indonesia è il modello di riferimento, con un mercato internotron, un settore delle materie prime resiliente e una banca centrale concentrata sul mantenimento della stabilità della valuta.

I titoli di Stato, in particolare quelli denominati in dollari, stanno riscuotendo grande interesse da parte di grandi operatori come Amundi e Fidelity.

Il Vietnam non è da meno. Si sta ritagliando un posto come potenza mondiale delle esportazioni e la sua potenziale inclusione nell'indice FTSE Emerging Market sta attirando l'attenzione degli investitori.

Questa è una regione in cui gli investitori più attenti vedono una crescita a lungo termine, nonostante i venti contrari globali che minacciano di interrompere le catene di approvvigionamento. Le obbligazioni ad alto rendimento sono la scelta ideale per gli investitori propensi al rischio.

Mercati come lo Sri Lanka e il Pakistan stanno suscitando interesse per la loro protezione dalle guerre commerciali.

UBS Asset Management afferma che l'obiettivo è trovare crediti che evitino le notizie sui dazi, rendendo i mercati di frontiera un rifugio inaspettato.

Il dollaro e lo yen: una battaglia di valute

Torniamo al dollaro, il grattacapo persistente dell'Asia. Per il quinto anno consecutivo, il biglietto verde domina le valute regionali, riducendo di tre punti percentuali i rendimenti obbligazionari in valuta locale solo nel 2024.

La divergenza della Banca del Giappone rispetto ai paesi del G-10 ha reso lo yen una valuta di spicco per il 2025. I gestori di portafoglio come Carol Lye di Brandywine Global stanno puntando molto su questa divergenza, vedendola come una copertura contro la volatilità indotta da Trump.

Per le altre valute regionali, il quadro è desolante. Con margini limitati per un ulteriore allentamento monetario, le banche centrali asiatiche si trovano tra l'incudine e il martello. È un problema di difficile soluzione e gli investitori si preparano a ulteriori difficoltà, poiché il dollaro si rifiuta di cedere.