Cosa hanno in mente gli investitori asiatici in vista del 2025? – Dollaro, crypto e Donald Trump

Gli investitori asiatici si lanciano nel 2025 con gli occhi fissi su tre temi principali: il potere implacabile del dollaro statunitense, l'ascesa inarrestabile delle crypto e le caotiche politiche commerciali di Donald Trump.

Tutti, dai broker di Wall Street ai gestori di fondi regionali, si stanno affrettando a riposizionare i portafogli per quello che si sta rivelando un anno altalenante per l'Asia.

I fondi globali stanno giocando in modo intelligente. Stanno mescolando strategie vecchie di scuola con la nuova economia. L'obiettivo? Proteggere gli asset asiatici dalle conseguenze delle politiche imprevedibili dell'America.

Il debito denominato in dollari è diventato il preferito del momento, offrendo rendimenti stabili nonostante la corsa del greenback nel 2024. Nel frattempo, l'oro si rifiuta di uscire di stile, mantenendo la sua reputazione di rete di sicurezza definitiva per gli investitori agitati.

Cina: scommesse alimentate dagli stimoli e un campo di battaglia segnato dai dazi

La Cina sta gettando denaro sui suoi problemi economici e gli investitori stanno prestando attenzione. I vertici di Pechino si sono impegnati a immettere ancora più stimoli fiscali nel sistema, aumentando la spesa governativa per contrastare l'impatto dei dazi statunitensi imminenti.

La Conferenza sul Lavoro Economico Centrale ha preparato il terreno e il Politburo non ha perso tempo impegnandosi a stimolare i consumi come difesa contro i rischi di esportazione.

Per gli investitori, il piano di gioco è chiaro. Fidelity suggerisce di scommettere sulle azioni cinesi sul mercato interno, che sono più legate alla politica domestica che ai rischi di esportazione.

Gli strateghi di UBS puntano tutto sulle azioni bancarie. Perché? Sono molto economiche e pagano dividendi solidi, rendendole un raro riparo in un clima macroeconomico tempestoso.

Ma non sono solo le azioni. Il debito è tornato sotto i riflettori. Morgan Stanley apprezza gli scambi di debito cinesi per evitare i rischi di valuta, mentre Goldman Sachs sta rivendicando i bond sovrani di fascia media.

Queste scelte riflettono le aspettative che la corsa agli stimoli della Cina potrebbe inondare il mercato con debito a lungo termine, creando opportunità nel cuore della curva.

India: Shift manifatturiero e forti segnali di crescita

Mentre la Cina cerca di contrastare il rallentamento della crescita, l'India si sta affermando come un'alternativa come hub manifatturiero. Con un'economia in gran parte protetta dai rischi globali, il mercato interno dell'India sta mostrando prospettive migliori che mai.

Gli analisti di Eastspring Investments puntano molto sulle azioni large-cap, in particolare nei settori sanitario, delle telecomunicazioni e finanziario. Ma non ignorano i rischi. Le valutazioni elevate e un recente rallentamento degli utili stanno offuscando l'ottimismo.

I titoli di stato locali sono qui i favoriti, grazie al basso debito estero e all'inclusione dell'India negli indici obbligazionari globali. Ma la vera chiave è la strategia a lungo termine.

L'urbanizzazione crescente, le riforme in corso e gli spostamenti delle catene di approvvigionamento alimentano l'ottimismo. I dati demografici dell'India e la sua crescita costante stanno facendo il lavoro pesante, anche mentre persistono le sfide a breve termine.

L'ascesa elettrizzante delle criptovalute

Parliamo ora delle criptovalute, il vero jolly nel piano Asia per il 2025. L'Asia Centrale e Meridionale, insieme all'Oceania, hanno preso la guida globale nell'adozione delle criptovalute proprio mentre il re Bitcoin ha superato per la prima volta nella storia i 100.000 dollari.

Sette delle venti nazioni principali per l'attività di finanza centralizzata e decentralizzata provengono da questa parte del mondo. L'Indonesia è in testa. Tra gennaio e ottobre di quest'anno, ha registrato 30 miliardi di dollari in transazioni cripto. Un aumento sbalorditivo del 350% rispetto allo stesso periodo del 2023.

Non si tratta solo di trader al dettaglio. L'adozione istituzionale sta guadagnando slancio, con ZA Bank a Hong Kong che ora offre il trading diretto di criptovalute ai clienti al dettaglio. Nel frattempo, AEON in Giappone sta lanciando sistemi di pagamento QR cripto sulla BNB Chain di Binance.

Sud-est asiatico: La potenza silenziosa

Nel frattempo, il Sud-est asiatico sta rubando silenziosamente la scena, grazie al suo boom manifatturiero e alle economie stabili. L'Indonesia è l'esempio perfetto, con un forte mercato interno, un settore delle materie prime resiliente e una banca centrale focalizzata sul mantenere stabile la valuta.

I titoli di stato sovrani, in particolare quelli denominati in dollari, stanno ricevendo l'attenzione di grandi giocatori come Amundi e Fidelity.

Il Vietnam non è da meno. Si sta ritagliando il suo spazio come potenza globale nelle esportazioni, e il suo potenziale inserimento nell'indice FTSE Emerging Market sta attirando l'attenzione degli investitori.

Questa è una regione in cui i capitali intelligenti vedono una crescita a lungo termine, anche se le testate di vento globali minacciano di interrompere le catene di approvvigionamento. I bond ad alto rendimento sono la chiave per gli investitori con alta tolleranza al rischio.

Mercati come Sri Lanka e Pakistan stanno attirando interesse per la loro isolazione dalle guerre commerciali.

UBS Asset Management afferma che si tratta di trovare crediti che evitino le notizie sui dazi, rendendo i mercati frontier un rifugio inaspettato.

Il dollaro e lo yen: Una battaglia di valute

Torniamo al dollaro, il mal di testa persistente dell'Asia. Per il quinto anno consecutivo, il greenback sta dominando le valute regionali, riducendo di tre punti percentuali i rendimenti dei bond in valuta locale solo nel 2024.

La divergenza della Bank of Japan rispetto ai pari del G-10 ha reso lo yen un trade distintivo per il 2025. I gestori di portafoglio come Carol Lye di Brandywine Global stanno puntando molto su questa divergenza, vedendola come una copertura contro la volatilità indotta da Trump.

Per le altre valute regionali, il quadro è desolante. Con poco spazio per ulteriori allentamenti monetari, le banche centrali asiatiche sono intrappolate tra l'incudine e il martello. È un problema senza una soluzione facile, e gli investitori si stanno preparando a ulteriori dolori mentre il dollaro si rifiuta di indietreggiare.