¿Qué tienen en mente los inversores asiáticos de cara a 2025? – Dólar, criptomonedas y Donald Trump

Los inversores asiáticos se lanzan a 2025 con la mirada fija en tres grandes temas: el poder implacable del dólar estadounidense, el ascenso imparable de las criptomonedas y las caóticas políticas comerciales de Donald Trump.

Desde los corredores de Wall Street hasta los gestores de fondos regionales, todos se apresuran a reubicar sus carteras para lo que se perfila como un año de montaña rusa para Asia.

Los fondos globales están actuando con inteligencia. Están combinando estrategias clásicas con la nueva economía. ¿El objetivo? Proteger los activos asiáticos de las consecuencias de las impredecibles políticas de Estados Unidos.

La deuda denominadas en dólares se ha convertido en la favorita del momento, ofreciendo rendimientos estables a pesar de la escalada del billete verde durante 2024. Mientras tanto, el oro se niega a pasar de moda, manteniendo su reputación como la red de seguridad definitiva para los inversores nerviosos.

China: Apuestas impulsadas por estímulos y un campo de batalla marcado por los aranceles

China está echando dinero a sus problemas económicos, y los inversores están prestando atención. La alta dirección de Pekín se comprometió a inyectar aún más estímulos fiscales en el sistema, aumentando el gasto público para contrarrestar el impacto de los inminentes aranceles estadounidenses.

La Conferencia de Trabajo Económico Central sentó las bases, y el Buró Político no perdió el tiempo al comprometerse a impulsar el consumo como defensa contra los riesgos de exportación.

Para los inversores, el plan de juego es claro. Fidelity sugiere apostar por las acciones chinas del mercado doméstico, que están más vinculadas a la política interna que a los riesgos de exportación.

Los estrategas de UBS se centran en las acciones bancarias. ¿Por qué? Están extremadamente baratas y pagan dividendos sólidos, lo que las convierte en un refugio raro en un clima macroeconómico tormentoso.

Pero no son solo las acciones. La deuda vuelve a estar en el centro de atención. Morgan Stanley recomienda los swaps de deuda china para evitar riesgos de divisas, mientras que Goldman Sachs está reclamando los bonos soberanos de rango medio.

Estas selecciones reflejan las expectativas de que la racha de estímulos de China podría inundar el mercado con deuda a largo plazo, creando oportunidades en el centro de la curva.

India: Cambio manufacturero y fuertes vibraciones de crecimiento

Mientras China lucha contra el crecimiento lento, India se está convirtiendo en un centro de manufactura alternativo. Con su economía en gran medida protegida de los riesgos globales, el mercado interno de India se ve mejor que nunca.

Los analistas de Eastspring Investments están apostando fuerte por las acciones de gran capitalización, especialmente en salud, telecomunicaciones y servicios financieros. Pero no ignoran los riesgos. Las valoraciones elevadas y una reciente desaceleración de los beneficios están proyectando una sombra sobre el optimismo.

Los bonos locales son el niño dorado aquí, gracias a la baja deuda externa y a la inclusión de India en los índices de bonos globales. Pero la verdadera clave está en el juego a largo plazo.

El aumento de la urbanización, las reformas en curso y los cambios en las cadenas de suministro están alimentando el optimismo. La demografía de India y su crecimiento constante están haciendo el trabajo pesado, incluso mientras persisten los desafíos a corto plazo.

El ascenso eléctrico de las criptomonedas

Ahora hablemos de las criptomonedas, la verdadera carta salvaje en el plan de 2025 de Asia. Asia Central y Meridional, junto con Oceanía, han tomado la delantera global en la adopción de criptomonedas justo cuando el rey Bitcoin superó por primera vez en la historia los 100.000 dólares.

Siete de los 20 principales países en actividad de finanzas centralizadas y descentralizadas provienen de esta parte del mundo. Indonesia está liderando la carga. Entre enero y octubre de este año, acumuló 30.000 millones de dólares en transacciones de criptomonedas. Eso es un impactante aumento del 350% en comparación con el mismo período de 2023.

No se trata solo de los traders minoristas. La adopción institucional está ganando tracción, con ZA Bank en Hong Kong ofreciendo ahora el comercio directo de criptomonedas a clientes minoristas. Mientras tanto, AEON de Japón está implementando sistemas de pago QR con criptomonedas en la BNB Chain de Binance.

Sudeste Asiático: La potencia silenciosa

Mientras tanto, el Sudeste Asiático está robando silenciosamente el espectáculo, gracias a su auge manufacturero y a sus economías estables. Indonesia es el ejemplo aquí, con un fuerte mercado interno, un sector de materias primas resiliente y un banco central enfocado en mantener estable la moneda.

Los bonos soberanos, particularmente los denominados en dólares, están recibiendo el cariño de grandes jugadores como Amundi y Fidelity.

Vietnam no se queda atrás. Se está abriendo paso como una potencia global de exportación, y su posible inclusión en el Índice de Mercados Emergentes FTSE está haciendo que los inversores presten atención.

Esta es una región donde el dinero inteligente ve un crecimiento a largo plazo, incluso mientras las corrientes en contra globales amenazan con interrumpir las cadenas de suministro. Los bonos de alto rendimiento son la clave para los inversores con tolerancia al riesgo.

Mercados como Sri Lanka y Pakistán están atrayendo interés por su aislamiento de las guerras comerciales.

UBS Asset Management dice que se trata de encontrar créditos que eviten los titulares sobre aranceles, convirtiendo a los mercados fronterizos en un refugio inesperado.

El dólar y el yen: Una batalla de divisas

Volvamos al dólar, el dolor de cabeza persistente de Asia. Por quinto año consecutivo, el billete verde está dominando las monedas regionales, reduciendo en tres puntos porcentuales los rendimientos de los bonos en moneda local solo en 2024.

La divergencia del Banco de Japón con respecto a sus pares del G-10 ha convertido al yen en un comercio destacado para 2025. Los gestores de carteras como Carol Lye de Brandywine Global están apostando fuerte a esta divergencia, viéndola como un refugio contra la volatilidad inducida por Trump.

Para otras monedas regionales, el panorama es desolador. Con poca margen para un mayor aflojamiento monetario, los bancos centrales de Asia están atrapados entre la espada y la pared. Es un problema sin solución fácil, y los inversores se preparan para más dolor mientras el dólar se niega a ceder.