¿Qué piensan los inversores asiáticos de cara a 2025? – El dólar, las criptomonedas y Donald Trump

Los inversores asiáticos se dirigen hacia 2025 con la mirada puesta en tres temas principales: el poder implacable del dólar estadounidense, el ascenso imparable de las criptomonedas y las caóticas políticas comerciales de Donald Trump.

Todos, desde los corredores de Wall Street hasta los administradores de fondos regionales, están luchando por reposicionar sus carteras para lo que se perfila como un año de montaña rusa para Asia.

Los fondos globales están actuando con inteligencia. Combinan estrategias tradicionales con la nueva economía. ¿El objetivo? Proteger los activos asiáticos de las consecuencias de las impredecibles políticas estadounidenses.

La deuda denominada en dólares se ha convertido en la favorita del momento, ofreciendo retornos estables a pesar del alza del dólar hasta 2024. Mientras tanto, el oro se niega a pasar de moda y se aferra a su reputación como la red de seguridad definitiva para los inversores nerviosos.

China: apuestas impulsadas por el estímulo y un campo de batalla marcado por los aranceles

China está invirtiendo grandes sumas en sus problemas económicos, y los inversores están atentos. Los altos mandos de Pekín se comprometieron a inyectar aún más estímulo fiscal al sistema, incrementando el gasto público para contrarrestar el impacto de los inminentes aranceles estadounidenses.

La Conferencia Central de Trabajo Económico preparó el escenario y el Politburó no perdió tiempo en comprometerse a impulsar el consumo como defensa contra los riesgos de las exportaciones.

Para los inversores, la estrategia es clara. Fidelity sugiere apostar por la renta variable china onshore, más vinculada a la política interna que a los riesgos de exportación.

Los estrategas de UBS se centran en las acciones bancarias. ¿Por qué? Son baratísimas y pagan dividendos sólidos, lo que las convierte en un refugio excepcional en un clima macroeconómico inestable.

Pero no se trata solo de acciones. La deuda vuelve a estar en el punto de mira. Morgan Stanley prefiere los swaps de deuda china para evitar los riesgos cambiarios, mientras que Goldman Sachs se muestra optimista con respecto a los bonos soberanos de gama media.

Estas selecciones reflejan expectativas de que la ola de estímulos de China podría inundar el mercado con deuda a largo plazo, creando oportunidades en la parte media de la curva.

India: Cambio en la manufactura ytron vibede crecimiento

Mientras China lucha contra la desaceleración del crecimiento, India se está convirtiendo en un centro manufacturero alternativo. Con su economía en gran medida protegida de los riesgos globales, el mercado interno de India luce mejor que nunca.

Los analistas de Eastspring Investments apuestan fuerte por acciones de gran capitalización, especialmente en los sectores de salud, telecomunicaciones y finanzas. Sin embargo, no ignoran los riesgos. Las altas valoraciones y la reciente desaceleración de las ganancias ensombrecen el optimismo.

Los bonos locales son la opción más atractiva en este caso, gracias a la baja deuda externa y a la inclusión de India en los índices de bonos globales. Pero la clave está en el juego a largo plazo.

La creciente urbanización, las reformas en curso y los cambios en la cadena de suministro alimentan el optimismo. La demografía y el crecimiento sostenido de la India están contribuyendo al éxito, incluso cuando persisten los desafíos a corto plazo.

El ascenso electrizante de las criptomonedas

Hablemos ahora de las criptomonedas, la verdadera carta de navegación de Asia para 2025. Asia Central y Meridional, junto con Oceanía, han asumido el liderazgo mundial en la adopción de criptomonedas justo cuando el rey Bitcoin superó los 100.000 dólares por primera vez en la historia.

Siete de los 20 principales países con mayor actividad financiera centralizada y descentralizada provienen de este rincón del mundo. Indonesia lidera la tendencia. Entre enero y octubre de este año, acumuló 30 000 millones de dólares en transacciones de criptomonedas. Esto representa un asombroso aumento del 350 % con respecto al mismo período de 2023.

No se trata solo de comerciantes minoristas. La adopción institucional está ganando trac, con ZA Bank en Hong Kong ofreciendo ahora comercio directo de criptomonedas a clientes minoristas. Mientras tanto, AEON de Japón está implementando sistemas de pago QR de criptomonedas en la cadena BNB de Binance.

Sudeste Asiático: La potencia silenciosa

Mientras tanto, el Sudeste Asiático se está robando el protagonismo discretamente, gracias a su auge manufacturero y a la estabilidad de sus economías. Indonesia es el ejemplo perfecto, con un mercado internotron, un sector de materias primas resiliente y un banco central centrado en mantener la estabilidad de la moneda.

Los bonos soberanos, particularmente los denominados en dólares, están recibiendo el apoyo de grandes actores como Amundi y Fidelity.

Vietnam no se queda atrás. Se está consolidando como potencia exportadora mundial, y su posible inclusión en el índice FTSE de Mercados Emergentes está despertando la atención de los inversores.

Esta es una región donde las inversiones inteligentes prevén crecimiento a largo plazo, incluso cuando las dificultades globales amenazan con interrumpir las cadenas de suministro. Los bonos de alto rendimiento son la clave para los inversores con tolerancia al riesgo.

Mercados como Sri Lanka y Pakistán están atrayendo interés por su aislamiento de las guerras comerciales.

UBS Asset Management afirma que se trata de encontrar créditos que eviten los titulares sobre aranceles, lo que convierte a los mercados fronterizos en un refugio inesperado.

El dólar y el yen: una batalla de divisas

Volvamos al dólar, el persistente dolor de cabeza de Asia. Por quinto año consecutivo, el dólar domina las monedas regionales, restando tres puntos porcentuales a la rentabilidad de los bonos en moneda local solo en 2024.

La divergencia del Banco de Japón con respecto a sus pares del G-10 ha convertido al yen en una moneda destacada para 2025. Gestores de cartera como Carol Lye de Brandywine Global están apostando fuerte a esta divergencia, viéndola como una cobertura contra la volatilidad inducida por Trump.

Para otras monedas regionales, el panorama es sombrío. Con un margen limitado para una mayor flexibilización monetaria, los bancos centrales asiáticos se encuentran entre la espada y la pared. Es un problema que no tiene solución fácil, y los inversores se preparan para más dificultades a medida que el dólar se niega a ceder.