아시아 투자자들은 2025년을 향해 세 가지 주요 테마에 주목하고 있습니다. 미국 달러의 끊임없는 힘, 암호화폐의 멈출 수 없는 상승, 도널드 트럼프의 혼란스러운 무역 정책입니다.
월가 중개인부터 지역 펀드 매니저까지 모두가 아시아에서 롤러코스터와 같은 한 해가 될 것으로 예상되는 가운데 포트폴리오를 재조정하기 위해 분주히 움직이고 있습니다.
글로벌 펀드들은 현명하게 대응하고 있습니다. 기존 전략과 새로운 경제를 융합하고 있습니다. 목표는 무엇일까요? 미국의 예측 불가능한 정책의 여파로부터 아시아 자산을 보호하는 것입니다.
달러화 표시 채권은 2024년까지 달러화의 폭락에도 불구하고 안정적인 수익률을 제공하며 현재 가장 인기 있는 투자 상품이 되었습니다. 한편, 금은 불안한 투자자를 위한 최고의 안전망이라는 명성을 굳건히 지키며 유행에서 뒤떨어지지 않고 있습니다.
중국: 경기 부양책에 따른 투자와 관세 형태의 전장
중국은 경제 문제에 자금을 쏟아붓고 있으며, 투자자들은 이에 주목하고 있습니다. 베이징 고위 간부들은 미국 관세 인상의 여파에 대응하기 위해 정부 지출을 늘리고, 시스템에 더 많은 재정 부양책을 투입하겠다고 약속했습니다.
중앙경제작업회의에서 분위기가 조성되었고, 정치국은 수출 위험에 대한 방어수단으로 소비를 진작시키는 데 지체 없이 착수했습니다.
투자자들에게 전략은 명확합니다. 피델리티는 수출 위험보다는 국내 정책과 더 밀접한 관련이 있는 중국 국내 주식에 투자할 것을 권고합니다.
UBS 전략가들은 은행주에 푹 빠져 있습니다. 왜 그럴까요? 은행주는 엄청나게 싸고 배당금도 탄탄해서, 격동하는 거시경제 상황에서 보기 드문 피난처가 되기 때문입니다.
하지만 주식만이 아닙니다. 부채가 다시 주목을 받고 있습니다. 모건스탠리는 선호하고 , 골드만삭스는 중금리 국채 매입을 검토하고 있습니다.
이러한 선택은 중국의 경기 부양책으로 인해 장기 부채가 시장에 넘쳐나고, 곡선의 중심부에서 기회가 창출될 것이라는 기대를 반영합니다.
인도: 제조업 전환과tron성장 vibe
중국이 성장 둔화에 맞서 싸우는 동안, 인도는 대체 제조 허브로 부상하고 있습니다. 인도 경제가 글로벌 위험으로부터 크게 보호받고 있어 인도의 내수 시장은 그 어느 때보다 호전되고 있습니다.
이스트스프링 인베스트먼트의 애널리스트들은 대형주, 특히 헬스케어, 통신, 금융 분야에 큰 투자를 하고 있습니다. 하지만 위험을 무시하고 있는 것은 아닙니다. 높은 밸류에이션과 최근 실적 둔화는 이러한 낙관론에 그림자를 드리우고 있습니다.
대외 부채가 적고 인도가 세계 채권 지수에 편입된 덕분에 국내 채권이 가장 유망한 투자처입니다. 하지만 진짜 핵심은 장기적인 관점입니다.
도시화 증가, 지속적인 개혁, 그리고 공급망 변화가 낙관론을 부추기고 있습니다. 단기적인 어려움에도 불구하고, 인도의 인구 통계학적 특징과 꾸준한 성장이 가장 큰 역할을 하고 있습니다.
암호화폐의 급격한 상승
이제 2025년 아시아 전략의 진정한 변수인 암호화폐에 대해 이야기해 보겠습니다. 중앙아시아와 남아시아, 그리고 오세아니아 지역은 암호화폐 도입에서 세계 선두를 달리고 있으며, Bitcoin 코인은 사상 처음으로 10만 달러를 돌파했습니다.
중앙집중형 및 탈중앙형 금융 활동 상위 20개국 중 7개국이 인도네시아에 있습니다. 인도네시아가 이러한 추세를 선도하고 있습니다. 올해 1월부터 10월까지 인도네시아의 암호화폐 거래액은 300억 달러에 달했습니다. 이는 2023년 같은 기간 대비 무려 350% 증가한 수치입니다.
개인 투자자만의 문제가 아닙니다. 기관 투자자의 도입도 trac하고 있으며, 홍콩의 ZA은행은 개인 고객에게 암호화폐 직접 거래를 제공하고 있습니다. 한편, 일본의 이온(AEON)은 Binance의 BNB 체인을 기반으로 암호화폐 QR 결제 시스템을 출시하고 있습니다.
동남아시아: 조용한 강국
한편, 동남아시아는 제조업 호황과 안정적인 경제 덕분에 조용히 주목을 받고 있습니다. 인도네시아는tron내수 시장, 회복력 있는 원자재 부문, 그리고 통화 안정에 집중하는 중앙은행을 갖춘 대표적인 국가입니다.
특히 달러화 표시 국채는 Amundi와 Fidelity와 같은 대형 투자사로부터 많은 사랑을 받고 있습니다.
베트남도 크게 뒤처지지 않습니다. 베트남은 세계적인 수출 강국으로서의 입지를 굳건히 다지고 있으며, FTSE 신흥시장 지수 편입 가능성에 투자자들의 관심이 쏠리고 있습니다.
세계적인 역풍이 공급망을 위협하는 가운데, 이 지역은 스마트 머니가 장기적인 성장을 기대하는 지역입니다. 고수익 채권은 위험을 감수하는 투자자들에게 최고의 선택입니다.
스리랑카와 파키스탄 같은 시장은 무역 전쟁으로부터의 보호 덕분에 관심을 끌고 있습니다.
UBS 자산운용은 관세 관련 헤드라인을 피하면서 신용을 찾아 프런티어 시장을 예상치 못한 안전지대를 만드는 것이 전부라고 말합니다.
달러와 엔: 화폐의 전쟁
아시아의 지속적인 골칫거리인 달러로 돌아가 보겠습니다. 달러는 5년 연속 아시아 지역 통화를 장악하고 있으며, 2024년에만 해당 지역 통화 채권 수익률을 3%포인트나 깎아먹었습니다.
일본은행이 G-10 국가와 다른 모습을 보이면서 엔화는 2025년의 주목할 만한 거래 상품이 되었습니다. 브랜디와인 글로벌의 캐럴 라이와 같은 포트폴리오 관리자들은 이러한 차이에 큰 베팅을 하고 있으며, 이를 트럼프로 인한 변동성에 대한 헤지로 보고 있습니다.
다른 지역 통화들의 상황은 암울합니다. 추가적인 통화 완화 여력이 제한되면서 아시아 중앙은행들은 진퇴양난에 빠져 있습니다. 쉽게 해결할 수 없는 문제이며, 투자자들은 달러화 약세가 지속됨에 따라 더 큰 고통을 겪을 것을 대비하고 있습니다.
