O que está na mente dos investidores asiáticos rumo a 2025? – Dólar, cripto e Donald Trump

Os investidores asiáticos estão entrando em 2025 com os olhos fixos em três grandes temas: o poder implacável do dólar dos EUA, a ascensão imparável das criptomoedas e as políticas comerciais caóticas de Donald Trump.

Desde corretores da Wall Street até gestores de fundos regionais, todos estão se apressando para reposicionar suas carteiras para o que se configura como um ano de montanha-russa para a Ásia.

Os fundos globais estão jogando com inteligência. Eles estão misturando estratégias tradicionais com a nova economia. O objetivo? Proteger os ativos asiáticos das consequências das políticas imprevisíveis da América.

A dívida denominadas em dólar tornou-se a queridinha do momento, entregando retornos estáveis apesar da escalada do greenback em 2024. Enquanto isso, o ouro se recusa a sair de moda, mantendo sua reputação como a rede de segurança definitiva para investidores nervosos.

China: Apostas alimentadas por estímulos e um campo de batalha moldado por tarifas

A China está jogando dinheiro em seus problemas econômicos, e os investidores estão prestando atenção. A alta cúpula de Pequim prometeu injetar ainda mais estímulo fiscal no sistema, aumentando os gastos do governo para combater o impacto das tarifas dos EUA iminentes.

A Conferência de Trabalho Econômico Central preparou o terreno, e o Politburo não perdeu tempo comprometendo-se a impulsionar o consumo como defesa contra os riscos de exportação.

Para os investidores, o plano de jogo é claro. A Fidelity sugere apostar nas ações chinesas do mercado interno, que estão mais ligadas à política doméstica do que aos riscos de exportação.

Os estrategistas do UBS estão focados nas ações bancárias. Por quê? Elas estão extremamente baratas e pagam bons dividendos, tornando-as um refúgio raro em um clima macroeconômico tempestuoso.

Mas não são apenas as ações. A dívida voltou aos holofotes. O Morgan Stanley gosta das trocas de dívida chinesa para evitar riscos cambiais, enquanto o Goldman Sachs está reivindicando as obrigações soberanas de faixa intermediária.

Essas escolhas refletem as expectativas de que a sequência de estímulos da China possa inundar o mercado com dívida de longo prazo, criando oportunidades no centro da curva.

Índia: Mudança na manufatura e fortes vibrações de crescimento

Enquanto a China luta contra o desaceleração do crescimento, a Índia está se tornando um hub de manufatura alternativo. Com sua economia amplamente protegida dos riscos globais, o mercado doméstico da Índia parece melhor do que nunca.

Os analistas da Eastspring Investments estão apostando pesado em ações de grande capitalização, particularmente nos setores de saúde, telecomunicações e financeiros. Mas eles não estão ignorando os riscos. Valuações elevadas e uma desaceleração recente nos lucros estão lançando uma sombra sobre o otimismo.

Os títulos locais são a criança dourada aqui, graças à baixa dívida externa e à inclusão da Índia nos índices globais de títulos. Mas o verdadeiro diferencial é o jogo de longo prazo.

A urbanização crescente, as reformas em curso e as mudanças nas cadeias de suprimentos estão alimentando o otimismo. A demografia da Índia e o crescimento constante estão fazendo o trabalho pesado, mesmo enquanto os desafios de curto prazo persistem.

A ascensão elétrica das criptomoedas

Agora, vamos falar sobre criptomoedas, a verdadeira carta na manga no plano de 2025 da Ásia. A Ásia Central e Meridional, junto com a Oceania, assumiram a liderança global na adoção de criptomoedas exatamente quando o rei Bitcoin ultrapassou os $100.000 pela primeira vez na história.

Sete das vinte maiores nações em atividade de finanças centralizadas e descentralizadas vêm deste canto do mundo. A Indonésia está liderando o caminho. Entre janeiro e outubro deste ano, ela acumulou $30 bilhões em transações de criptomoedas. Isso é um aumento impressionante de 350% em relação ao mesmo período de 2023.

Não se trata apenas de traders de varejo. A adoção institucional está ganhando tração, com o ZA Bank em Hong Kong agora oferecendo negociação direta de criptomoedas para clientes de varejo. Enquanto isso, a AEON do Japão está implementando sistemas de pagamento por QR de criptomoedas na BNB Chain da Binance.

Sudeste Asiático: A potência silenciosa

Enquanto isso, o Sudeste Asiático está silenciosamente roubando o show, graças ao seu boom de manufatura e economias estáveis. A Indonésia é o exemplo aqui, com um forte mercado doméstico, um setor de commodities resiliente e um banco central focado em manter a moeda estável.

Os títulos soberanos, particularmente os denominados em dólar, estão recebendo carinho de grandes players como Amundi e Fidelity.

O Vietnã não fica muito atrás. Está se consolidando como uma potência global de exportação, e seu potencial de inclusão no Índice de Mercados Emergentes FTSE está fazendo os investidores prestarem atenção.

Esta é uma região onde o dinheiro inteligente vê crescimento de longo prazo, mesmo que os ventos contrários globais ameacem perturbar as cadeias de suprimentos. Títulos de alto rendimento são o nome do jogo para investidores tolerantes a riscos.

Mercados como Sri Lanka e Paquistão estão atraindo interesse por sua proteção contra guerras comerciais.

A UBS Asset Management diz que tudo se trata de encontrar créditos que evitem as manchetes sobre tarifas, tornando os mercados emergentes um refúgio inesperado.

O dólar e o iene: Uma batalha de moedas

Vamos voltar ao dólar, a dor de cabeça persistente da Ásia. Pelo quinto ano consecutivo, o greenback está dominando as moedas regionais, reduzindo três pontos percentuais dos retornos de títulos em moeda local apenas em 2024.

A divergência do Banco do Japão em relação aos pares do G-10 tornou o iene uma operação de destaque para 2025. Gestores de portfólio como Carol Lye da Brandywine Global estão apostando pesado nessa divergência, vendo-a como uma cobertura contra a volatilidade induzida por Trump.

Para outras moedas regionais, o cenário é sombrio. Com pouca margem para novos afrouxamentos monetários, os bancos centrais da Ásia estão presos entre a cruz e a espada. É um problema sem solução fácil, e os investidores estão se preparando para mais dor enquanto o dólar se recusa a recuar.