2025年に向けてアジアの投資家は何を考えているのか？ – ドル、暗号通貨、そしてドナルド・トランプ

アジアの投資家たちは、米ドルの容赦ない力、暗号通貨の止められない上昇、ドナルド・トランプの混乱した貿易政策という3つの主要テーマに目を釘付けにして、2025年に向けて突き進んでいる。

ウォール街のブローカーから地域のファンドマネージャーまで、誰もがアジアにとってジェットコースターのような一年になりそうなこの時期に備えてポートフォリオの再構築に奔走している。

グローバルファンドは賢明な戦略をとっている。彼らは伝統的な戦略と新しい経済を融合させている。その狙いは？ アメリカの予測不可能な政策の影響からアジアの資産を守ることだ。

ドル建て債券は今や人気急上昇中。2024年まで米ドルが暴落するにもかかわらず、安定したリターンが期待できる。一方、金は流行遅れになる気配がなく、不安を抱える投資家にとって究極のセーフティネットとしての評判をしっかりと保っている。

中国：景気刺激策による賭けと関税をめぐる戦場

中国は経済問題への対策に資金を投入しており、投資家も注目している。北京の政府高官は、迫り来る米国の関税の影響に対抗するため、政府支出を増強し、さらなる財政刺激策を講じると約束した。

中央経済工作会議が舞台を整え、政治局は輸出リスクに対する防衛策として消費拡大に直ちに着手した。

投資家にとって、戦略は明確だ。フィデリティは、輸出リスクよりも国内政策との関連性が高い中国本土株式への投資を推奨している。

UBSのストラテジストたちは銀行株に特化しています。なぜでしょうか？ 銀行株は極めて安価で、安定した配当金を支払ってくれるため、荒れ狂うマクロ経済環境において希少な避難場所となっているからです。

しかし、注目されているのは株式だけではない。債券も再び脚光を浴びている。モルガン・スタンレーは 好んでおり 、ゴールドマン・サックスは中位国債への投資に意欲を示している。

これらの銘柄選択は、中国の景気刺激策によって長期債務が市場に溢れ、利回り曲線の底部に投資機会が生まれるとの期待を反映している。

インド：製造業のシフトとtron成長の vibe

中国が成長減速に歯止めをかける一方で、インドは代替的な製造拠点となりつつある。インド経済は世界的なリスクからほぼ守られており、国内市場はかつてないほど好調だ。

イーストスプリング・インベストメンツのアナリストたちは、特にヘルスケア、通信、金融セクターの大型株に大きく賭けている。しかし、彼らはリスクを無視しているわけではない。高いバリュエーションと最近の収益減速が、楽観的な見通しに影を落としている。

低水準の対外債務と、インドが国際債券指数に組み込まれていることから、国内債券は今や注目の的となっている。 しかし、真に重要なのは長期的な視点だ。

都市化の進展、進行中の改革、そしてサプライチェーンの変革が楽観的な見通しを後押ししている。短期的な課題は残るものの、インドの人口動態と安定した成長は大きな力となっている。

暗号通貨の電撃的上昇

さて、2025年のアジアにおける真のワイルドカード、暗号通貨についてお話しましょう。中央アジア、南アジア、そしてオセアニアは、 Bitcoin が史上初めて10万ドルを突破したまさにその時に、暗号通貨の普及において世界をリードしました。

中央集権型金融（CFC）と分散型金融（DFC）の活動規模上位20カ国のうち7カ国が、この世界の片隅に位置しています。その先頭を走っているのはインドネシアです。今年1月から10月の間に、同国の暗号資産取引額は300億ドルに達しました。これは2023年の同時期と比べて350%という驚異的な増加率です。

これは個人投資家だけの問題ではありません。機関投資家による導入も tracつつあり、香港のZA銀行は個人顧客向けに仮想通貨の直接取引を開始しました。一方、日本のイオンは Binanceの BNB チェーン上で仮想通貨QR決済システムを展開しています。

東南アジア：静かなる大国

一方、東南アジアは製造業の好調と安定した経済のおかげで、静かに注目を集めています。インドネシアは、tronな国内市場、堅調な商品セクター、そして通貨の安定維持に注力する中央銀行を擁し、その好例です。

国債、特にドル建ての国債は、アムンディやフィデリティなどの大手プレーヤーから人気を集めています。

ベトナムもすぐ後を追う。ベトナムは世界的な輸出大国としての地位を確立しつつあり、FTSE新興国市場指数への組み入れの可能性は投資家の注目を集めている。

世界的な逆風がサプライチェーンの混乱を招く恐れがあるにもかかわらず、賢明な投資家はこの地域の長期的な成長を予測しています。 リスク許容度の高い投資家にとって、ハイイールド債券はまさに最適な投資対象です。

スリランカやパキスタンのような市場は貿易戦争の影響を受けないことで注目を集めている。

UBSアセット・マネジメントは、関税問題を回避できるクレジットを見つけることが重要であり、フロンティア市場が予想外の避難場所になると述べています。

ドルと円：通貨の戦い

アジアの根深い頭痛の種であるドルの話に戻りましょう。5年連続で米ドルがアジア通貨を圧倒しており、2024年だけで現地通貨建て債券の利回りを3%ポイント押し下げています。

日本銀行とG10諸国の政策金利の乖離により、円は2025年に注目すべき取引対象となっている。ブランディワイン・グローバルのキャロル・ライ氏のようなポートフォリオ・マネジャーは、この乖離をトランプ大統領が引き起こすボラティリティに対するヘッジと捉え、大きな賭けに出ている。

他の地域通貨については、見通しは暗い。追加金融緩和の余地が限られているため、アジアの中央銀行は板挟み状態にある。これは容易な解決策のない問題であり、ドルが下落を拒む中、投資家はさらなる痛みを覚悟している。