О чем думают азиатские инвесторы, направляясь в 2025 год? — Доллар, криптовалюта и Дональд Трамп

Азиатские инвесторы входят в 2025 год, сосредоточив внимание на трех главных темах: неумолимая сила доллара США, неостановимый рост криптовалют и хаотичная торговая политика Дональда Трампа.

Все, от брокеров Уолл-стрит до региональных управляющих фондами, спешат перестроить свои портфели для года, который, судя по всему, станет американскими горками для Азии.

Глобальные фонды действуют мудро. Они сочетают старые стратегии с новой экономикой. Цель? Защитить азиатские активы от последствий непредсказуемой политики Америки.

Долговые обязательства в долларах США стали любимцем момента, обеспечивая стабильную доходность, несмотря на ралли зеленой валюты в 2024 году. Тем временем золото не выходит из моды, сохраняя за собой репутацию ultimate safety net (абсолютной страховки) для нервных инвесторов.

Китай: Ставки на стимулы и поле битвы, сформированное тарифами

Китай вкладывает деньги в решение своих экономических проблем, и инвесторы обращают на это внимание. Высшее руководство Пекина пообещало влить еще больше фискальных стимулов в систему, увеличив государственные расходы, чтобы противостоять влия looming U.S. tariffs (грядущих американских тарифов).

Центральная конференция по экономической работе подготовила почву, и Политбюро не потеряло времени, обязавшись стимулировать потребление как защиту от экспортных рисков.

Для инвесторов план игры ясен. Fidelity предлагает делать ставки на китайские внутренние акции, которые больше связаны с внутренней политикой, чем с экспортными рисками.

Стратеги UBS делают ставку на банковские акции. Почему? Они стоят дешево и платят хорошие дивиденды, что делает их редкой гаванью в штормовом макроэкономическом климате.

Но дело не только в акциях. Долговые обязательства снова в центре внимания. Morgan Stanley рекомендует китайские долговые обмены для избежания валютных рисков, в то время как Goldman Sachs заявляет о своих приоритетах в отношении суверенных облигаций среднего диапазона.

Эти выборы отражают ожидания, что стимулирующая кампания Китая может затопить рынок долгосрочным долгом, создавая возможности в середине кривой доходности.

Индия: Сдвиг в производстве и сильный рост

В то время как Китай борется с замедлением роста, Индия становится альтернативным производственным хабом. Благодаря тому, что ее экономика в значительной степени защищена от глобальных рисков, внутренний рынок Индии выглядит лучше, чем когда-либо.

Аналитики Eastspring Investments делают большие ставки на акции крупных компаний, особенно в сфере здравоохранения, телекоммуникаций и финансов. Но они не игнорируют риски. Высокие оценки и недавнее замедление прибыли бросают тень на оптимизм.

Местные облигации здесь — золотой ребенок, благодаря низкому внешнему долгу и включению Индии в глобальные индексы облигаций. Но настоящий козырь — в долгосрочной игре.

Растущая урбанизация, продолжающиеся реформы и сдвиги в цепочках поставок питают оптимизм. Демография Индии и стабильный рост берут на себя основную работу, даже несмотря на то, что краткосрочные проблемы сохраняются.

Электрический взлет криптовалют

Теперь поговорим о криптовалютах, настоящем диком карте в азиатской стратегии 2025 года. Центральная и Южная Азия, а также Океания взяли на себя глобальное лидерство в принятии криптовалют, в то время как король биткоин впервые в истории пробил отметку в $100 000.

Семь из двадцати ведущих стран по активности в централизованных и децентрализованных финансах происходят из этого региона. Индонезия возглавляет эту гонку. С января по октябрь этого года она совершила транзакций на сумму $30 миллиардов. Это поразительный рост на 350% по сравнению с тем же периодом 2023 года.

Дело не только в розничных трейдерах. Институциональное принятие набирает обороты: ZA Bank в Гонконге теперь предлагает прямую торговлю криптовалютой розничным клиентам. Тем временем японская AEON внедряет системы оплаты по QR-коду на базе BNB Chain от Binance.

Юго-Восточная Азия: Тихий гигант

Тем временем Юго-Восточная Азия тихо крадет шоу благодаря своему производственному буму и стабильным экономикам. Индонезия является здесь хрестоматийным примером с сильным внутренним рынком, устойчивым сектором сырьевых товаров и центральным банком, сфокусированным на поддержании стабильности валюты.

Суверенные облигации, особенно номинированные в долларах США, пользуются популярностью у крупных игроков, таких как Amundi и Fidelity.

Вьетнам не отстает. Он занимает свое место как мировой экспортный гигант, а его потенциальное включение в индекс FTSE Emerging Market заставляет инвесторов присмотреться внимательнее.

Это регион, где умные деньги видят долгосрочный рост, даже если глобальные встречные ветры угрожают нарушить цепочки поставок. Облигации с высокой доходностью — это то, о чем думают инвесторы, готовые к риску.

Такие рынки, как Шри-Ланка и Пакистан, привлекают внимание своей изолированностью от торговых войн.

UBS Asset Management говорит, что все дело в поиске кредитов, которые избегают заголовков о тарифах, делая рынки передового развития неожиданной гаванью.

Доллар и иена: Битва валют

Давайте вернемся к доллару, постоянной головной боли Азии. В пятый год подряд зеленая валюта доминирует над региональными валютами, сократив доходность облигаций в местной валюте на три процентных пункта только в 2024 году.

Расхождение Банка Японии с партнерами по G-10 сделало иену заметной торговой возможностью на 2025 год. Управляющие портфелями, такие как Кэрол Лай из Brandywine Global, делают большие ставки на это расхождение, видя в нем защиту от волатильности, вызванной Трампом.

Для других региональных валют картина мрачная. Имея ограниченное пространство для дальнейшего смягчения монетарной политики, центральные банки Азии застряли между молотом и наковальней. Это проблема без простого решения, и инвесторы готовятся к дальнейшей боли, поскольку доллар не собирается отступать.