- Arthur Hayes 警告称，日本央行的缩减计划正引发市场反弹。
- 20 年期国债拍卖需求创下十年来最弱水平，收益率飙升至历史新高。
- 日本央行与银行及投资者举行了闭门会议，但各方对缩减政策的看法仍存分歧。
BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 周三点名批评日本银行（BOJ）最新的债券购买撤退，警告称该央行正走向灾难。
“BOJ 即将被迈克·泰森（Mike Tyson）重创，”Arthur 发布 在 X 上发帖称。“每个中央混蛋银行家都有一个计划，通过提高利率直到债券市场给他们一记耳光。”
根据 据彭博社报道，这一警告出台之际，日本的债券市场经历了多年来最动荡的一周，拍卖失败，收益率飙升，大型机构买家置身事外。
当 BOJ 再次减少其债券购买量，让市场消化日益增长的供应时，余波开始了。周二举行的 20 年期债券拍卖吸引了十年来最弱的需求。
这恰逢央行官员开始与银行、经纪商和投资者举行为期两天的闭门会议，听取关于缩减购债规模的看法。对于合适的步伐没有明确共识，局势已经开始瓦解。
日本首相石破茂公开表示，如果政策失误继续，日本的金融状况可能会开始 resemble 希腊。债券市场对此高度重视，投资者也是如此。
需求枯竭，收益率攀升
最严重的痛苦冲击了收益率曲线的长期端。通常大量购买超长期债务的生命保险公司大幅撤出。总部位于伦敦的瑞银（UBS）宏观策略师 James Malcolm 在周二拍卖后表示，“收益率曲线后端几乎出现了买家罢工。此外，政治局势脆弱，财政支出压力更大。”
东京 20 年期票据收益率飙升 15 个基点，达到 2000 年以来的最高水平。30 年期和 40 年期收益率进一步推高，创下历史新高。
BOJ 长期的重购债券行动使其持有日本超过一半的政府债务，而现在它正在撤退，这些债务必须找到去向。
但市场尚未准备好。彭博社报道，净债券供应（考虑赎回和 BOJ 购买）处于至少 2010 年以来的最高点。
与此同时，日本财务省仍计划于 5 月 28 日出售 40 年期债券。问题是，交易员也在关注美国国债收益率的上升，这正在传导至日本市场。
所有这些都给 BOJ 在下一次重大政策会议（定于 6 月 17 日举行）之前增加了压力。投资者表示，如果当前的缩减购债步伐继续，央行可能会完全失去对收益率曲线的控制。
在股票方面，交易员也在做出反应。Phillip Securities Japan 研究主管 Kazuhiro Sasaki 周二表示，“石破茂首相表示，发行更多债券为预算融资是不可接受的，但似乎对经济措施没有共识。
经济状况相当不确定。”此外，来自国外的麻烦也在逼近。唐纳德·特朗普的“解放日”关税仍在生效，日本被困在与美国的贸易谈判中，试图取消这些关税。
BOJ 听取混合观点，缩减购债计划分裂市场
BOJ 计划每季度减少 4000 亿日元（28 亿美元）的债券购买量，这将使其每月购买量在 2026 年初降至约 2.9 万亿日元。但这一时间表现在看来摇摇欲坠。
在本周的会议上，市场参与者向 BOJ 提供了截然不同的反馈。一些人，特别是持有大量债券头寸的当地银行和保险公司，推动放缓步伐。其他人，包括一些大型银行，希望 BOJ 更快地退出。
这种分歧在周三 BOJ 邀请资产管理公司进行另一轮会谈时显露无遗。据一位参与者称，一些最大的保险公司和养老基金直接表达了对超长期收益率飙升的担忧。他们现在正施压要求采取行动。
背景充满紧张气氛。该国最大的银行刚刚公布了截至 3 月的财年创纪录利润，这得益于上升利率带来的更丰厚的贷款利差。但即使他们也不同意 BOJ 下一步该做什么。央行陷入困境，试图管理上升的市场压力、财政政策上的政治分歧以及第一季度再次收缩的经济。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
