استدعى آرثر هايز ، المؤسس المشارك لـ Bitmex ، إلى بنك اليابان يوم الأربعاء بسبب آخر تراجع عن شراء السندات ، محذراً من أن البنك المركزي كان يتجه إلى كارثة.
"Boj 'Bout للحصول على Mike Tyson'd" ، نشر على X.
وفقًا لـ Bloomberg ، هبطت التحذير حيث شهد سوق الديون في اليابان أحد أكثر أسابيعها تقلبًا منذ سنوات ، حيث سقطت المزادات ، وتنتطد المزيج ، ويبقى المشترين المؤسسيون الكبار على الهامش.
بدأت التداعيات عندما خفضت BOJ عمليات شراء السندات مرة أخرى ، تاركًا السوق لابتلاع كومة متزايدة من العرض. مزاد السندات لمدة 20 عامًا عقد يوم الثلاثاء فيtracTed أضعف الطلب منذ أكثر من عقد.
يأتي ذلك بشكل صحيح حيث بدأ مسؤولو البنك المركزي اجتماعًا مغلقًا لمدة يومين مع البنوك والسماسرة والمستثمرين لسماع وجهات نظر حول النقر. لا يوجد اتفاق واضح على الوتيرة الصحيحة ، والأشياء تنهار بالفعل.
قال رئيس الوزراء Shigeru Ishibعلناً إن الوضع المالي لليابان قد يبدأ في تشبه اليونان إذا استمرت أخطاء السياسة. استغرق سوق السندات ذلك على محمل الجد ، وكذلك فعل المستثمرين.
العائدات تتسلق مع تجفيف الطلب
أسوأ من الألم ضرب الطرف الطويل من المنحنى. تراجعت شركات التأمين على الحياة ، وعادة ما تكون المشترين الكبار للديون الطويلة للغاية ، بقوة. وقال جيمس مالكولم ، وهو خبير استراتيجي ماكرو في UBS ومقره في لندن ، بعد مزاد يوم الثلاثاء ، "هناك ما يقرب من إضراب للمشترين في النهاية الخلفية للمنحنى. وعلاوة على ذلك ، فإن الوضع السياسي هش ، وهناك ضغوط أكبر على الإنفاق المالي".
ارتفعت العائد على ملاحظات مدتها 20 عامًا بمقدار 15 نقطة أساس في طوكيو ، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2000. دفعت عائدات 30 و 40 عامًا إلى أعلى ، وكسرت سجلات جديدة.
تركت حملة BOJ الطويلة لشراء السندات الثقيلة أنها تحمل أكثر من نصف ديون الحكومة اليابانية ، والآن بعد أن تراجعت ، يجب أن يذهب الدين إلى مكان ما.
لكن السوق ليس جاهزًا. ذكرت بلومبرج أن صافي توريد السندات - العوملة في عمليات الاسترداد ومشتريات BOJ - في أعلى نقطة لها منذ عام 2010 على الأقل.
وفي الوقت نفسه ، لا تزال وزارة المالية اليابانية تخطط لبيع سندات مدتها 40 عامًا في 28 مايو. المشكلة هي أن التجار يراقبون أيضًا عائدات الخزانة الأمريكية المتزايدة ، والتي تتغذى على سوق اليابان.
يضيف كل ذلك ضغطًا على BOJ قبل اجتماعه الكبير التالي المقرر عقده في 17 يونيو. يقول المستثمرون إنه إذا استمرت وتيرة الاستخفاف الحالية ، فقد يفقد البنك المركزي السيطرة على منحنى العائد تمامًا.
على جانب الأسهم ، يتفاعل المتداولون أيضًا. قال كازوهيرو ساساكي ، رئيس الأبحاث في فيليب سيكوريتيز اليابان ، يوم الثلاثاء ، "قال رئيس الوزراء IshibA عن إصدار المزيد من السندات لتمويل الميزانية أمر غير مقبول ، لكن لا يبدو أن هناك إجماعًا على التدابير الاقتصادية.
الوضع الاقتصادي غير مؤكد ". هناك أيضًا مشكلة من خارج البلاد.
يسمع BOJ مناظر مختلطة بينما تقسم خطة الخلاصات السوق
إن خطة BOJ لتقليص عمليات شراء السندات بمقدار 400 مليار ين (2.8 مليار دولار) في كل ربع ستنخفض شراؤها الشهري إلى حوالي 2.9 تريليون ين في أوائل عام 2026. لكن هذا الجدول الزمني يبدو الآن هشًا.
خلال اجتماعات هذا الأسبوع ، أعطى المشاركون في السوق BOJ ملاحظات مختلفة بشكل كبير. دفع بعض ، وخاصة البنوك المحلية وشركات التأمين التي تشغل مناصب سندات ضخمة ، للحصول على وتيرة أبطأ. أراد آخرون ، بمن فيهم بعض الضخمة ، أن يبتعد Boj بشكل أسرع.
كانت هذه الفجوة معروضة بالكامل بحلول يوم الأربعاء عندما أحضرت BOJ مديري الأصول لجولة أخرى من المحادثات. وفقًا لمشارك ، أثارت بعض أكبر شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية مخاوف مباشرة بشأن القفزة في العائدات الطويلة. إنهم يضغطون الآن من أجل العمل.
الخلفية متوترة. سجلت أكبر البنوك في البلاد فقط أرباحًا قياسية للسنة المالية المنتهية في مارس ، وذلك بفضل هوامش القروض الدائمة التي يقودها ارتفاع أسعار الفائدة. لكن حتى أنهم لا يتفقون على ما ينبغي أن يفعله Boj بعد ذلك. إن البنك المركزي عالق في محاولة لإدارة ضغوط السوق المتزايدة ، والانقسام السياسي على الإستراتيجية المالية ، والاقتصاد الذي تقلص مرة أخرى في الربع الأول.
أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن
