2024年空投的成功率仅为11%。

近期研究表明，2024 年代币空投的成功率仅为 11%。这项由 Keyrock 对 6 条区块链上的 62 个空投项目进行的研究发现，只有 8 个项目为投资者带来了正收益。这 8 个空投项目也仅限于 Ethereum 和 Solana，ZkSync、Arbitrum、Blast、Starknet 等其他项目则未能获得成功。.

该研究还强调，虽然空投活动会发放免费代币以鼓励社区参与，但大多数代币都会很快被抛售。报告指出，空投活动在2017年开始流行。尽管在2017年很受欢迎，但由于市场过度饱和，许多2024年的空投活动仍然举步维艰，失败案例多于成功案例。.

部分代币在最初几天获得了显著收益，而大多数代币在市场剧烈波动后价格暴跌。大多数空投项目在空投后15天内价格暴跌，而88%的空投项目尽管初始价格良好，但在数月后仍然下跌。只有分发量超过总供应量10%的空投项目表现良好，而分发量低于5%的空投项目在上线后迅速遭遇抛售。.

研究解释说，大多数空投项目的结果表明，大多数参与者只是为了获得奖励。这也意味着，大多数用户可能会发起大规模的代币抛售，因此不会从长远角度支持这些项目。. 

分发动态在空投中起着至关重要的作用。

成功与否的关键因素 空投 。Keyrock 指出，规模较小的空投项目虽然在初期价格波动较大，但最终会在接下来的几个月内出现大量抛售。而规模较大的空投项目尽管在上线初期价格波动较大，但长期表现却更好。研究结果表明，慷慨的分发方式能够促进用户的长期忠诚度。

研究报告显示，社区在空投分发中也扮演着至关重要的角色。因此，社区情绪对空投项目的成功至关重要。社区普遍认为规模较大的分发模式比规模较小的分发模式更公平。此外，社区成员对规模较大的项目也更有参与感。. 

报告进一步强调，Discord 和 Telegram 等社交媒体平台上的社群情绪能够反映出人们对项目的投入程度。更具创新性和原创性的项目也能在社群中营造积极的氛围和势头。.  

虚高的最终价值预期是某些项目失败的原因。

Keyrock 分析的 62 个空投项目中，90 天后仅有 8 个项目获得正收益——其中 4 个是 EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana。发行时初始发行价值 (FDV) 较高的代币价格跌幅最大。成功案例：Drift 发行时仅投入 5600 万美元；失败案例：ZKLend 的价值暴跌…… pic.twitter.com/jQ8G7m7S5F

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2024年10月4日

该研究指出，估值过高（完全稀释估值，FDV）是大多数项目面临的主要问题。FDV 代表项目基于其代币初始价格的总估值。例如，如果一个项目的代币价格为 0.1 美元，最大供应量为 100 万枚，则其 FDV 为 10 万美元。.

报告指出，过高的最终估值（FDV）会降低流动性并阻碍项目增长，导致项目上市后价格快速大幅下跌。对于缺乏流动性来支撑高FDV的项目而言，价格大幅下跌的情况尤为突出。该研究评估了62个项目，其中一些项目的FDV低至590万美元，而另一些项目的FDV则高达约190亿美元。.

Keyrock还解释说，投资者更trac具有增长潜力的项目。研究表明，与大型项目不同，小型项目能为投资者提供“向上流动”的机会。报告引用罗伯特·席勒的话说：“当投资者感到回报有限时，非理性繁荣就会迅速消退。”