Les airdrops n'ont enregistré qu'un maigre taux de réussite de 11 % en 2024

Des recherches récentes indiquent que les distributions de tokens gratuites (airdrops) en 2024 ont connu un faible taux de réussite de seulement 11 %. Cette étude, menée par Keyrock sur 62 airdrops répartis sur 6 blockchains, a révélé que seulement 8 d'entre eux ont généré des retours sur investissement positifs. Ces 8 airdrops ont eu lieu exclusivement sur Ethereum et Solana, laissant ZkSync, Arbitrum, Blast, Starknet et d'autres blockchains sans aucun gagnant.

L'étude a également mis en évidence que si les airdrops offrent des jetons gratuits pour encourager l'engagement communautaire, la plupart sont rapidement revendus. Le rapport note que les airdrops ont gagné en popularité en 2017. En 2024, malgré cette popularité, nombre d'entre eux peinent encore à se développer en raison de la saturation du marché, ce qui explique le nombre plus élevé d'échecs que de réussites.

Certains tokens ont enregistré des rendements notables dès leurs premiers jours, tandis que la plupart ont chuté après une forte volatilité du marché. La majorité des airdrops se sont effondrés dans les 15 jours suivant leur lancement, et 88 % d'entre eux ont vu leur cours chuter plusieurs mois plus tard, malgré des prix initiaux attractifs. Seuls les airdrops ayant distribué plus de 10 % de leur offre totale ont affiché de bonnes performances, tandis que ceux ayant distribué moins de 5 % ont connu des ventes massives plus rapides après leur lancement.

L'étude explique que les résultats de la plupart des airdrops montrent que la majorité des participants ne sont là que pour les récompenses. Cela signifie également que la plupart d'entre eux seraient susceptibles de lancer des ventes massives de jetons, et donc de ne pas soutenir les projets sur le long terme. 

La dynamique de distribution joue un rôle crucial dans les largages aériens

Le rapport de recherche a mis en évidence l'importance de la dynamique de distribution comme facteur déterminant du succès des airdrops . Keyrock a constaté que les airdrops de moindre envergure ont enregistré une pression à la vente plus faible, mais ont par la suite subi d'importantes chutes de cours dans les mois suivants. Les airdrops plus importants ont affiché de meilleures performances à long terme, malgré une forte volatilité des prix immédiatement après leur lancement. Ces résultats suggèrent que la générosité favorise la fidélité à long terme.

D'après le rapport de recherche, la communauté joue un rôle crucial dans la distribution des airdrops. Son adhésion est donc essentielle au succès des projets d'airdrop. Les communautés perçoivent les modèles de distribution à grande échelle comme plus équitables que ceux à plus petite échelle. Elles se sentent également plus impliquées dans les projets d'envergure. 

Le rapport souligne également que l'engagement des communautés sur les plateformes de médias sociaux comme Discord et Telegram témoigne d'une plus grande implication envers un projet. Un projet plus innovant et original génère par ailleurs un sentiment positif et une dynamique positive au sein des communautés.  

Une valeur de marché future (FDV) surévaluée constitue le point faible de certains projets

Sur les 62 airdrops analysés par Keyrock, seuls 8 ont généré des rendements positifs après 90 jours : 4 sur EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana. Les tokens lancés avec une valeur de lancement élevée (FDV) ont subi les plus fortes baisses de prix. Succès : Drift a été lancé avec seulement 56 millions de dollars ; échec : la valeur de ZKLend a dégringolé… pic.twitter.com/jQ8G7m7S5F

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 octobre 2024

L'étude a montré qu'une valorisation entièrement diluée (FDV) excessive est le principal facteur pénalisant les projets. La FDV représente la valorisation totale d'un projet basée sur le prix initial de son jeton. Si le jeton d'un projet vaut 0,1 $ et que l'offre maximale est de 1 000 000 de jetons, sa FDV est de 100 000 $.

D'après le rapport, une valeur de lancement initiale (VLI) élevée diminue la liquidité et la croissance du projet, entraînant des baisses de prix rapides et importantes après son lancement. Ces fortes baisses de prix sont particulièrement marquées pour les projets dont la liquidité est insuffisante pour supporter une VLI élevée. L'étude a évalué 62 projets, certains présentant une VLI aussi faible que 5,9 millions de dollars et d'autres une VLI très élevée d'environ 19 milliards de dollars.

Keyrock a également expliqué que les investisseurs sont davantagetracpar les projets offrant des perspectives de croissance. L'étude indique que les projets de plus petite envergure offrent aux investisseurs des possibilités d'ascension sociale, contrairement aux projets de plus grande envergure. Le rapport cite Robert Shiller, qui affirme : « L'exubérance irrationnelle s'estompe rapidement lorsque les investisseurs perçoivent un plafonnement des rendements. »