Почему Ethereum все еще показывает плохие результаты?

В то время как рынки криптовалют недавно отметили рост общей капитализации на 5,5%, Ethereum, одна из ведущих криптовалют, похоже, не присоединился к празднованию.

Несмотря на общий бычий настрой, показатели Ethereum оставались вялыми, не сумев преодолеть отметку в 3000 долларов — барьер, который он не мог преодолеть более пяти дней.

Это отставание выглядит еще более мрачным по сравнению с Биткоином, который превзошел Ethereum на существенные 22% с начала 2024 года.

Влияние экономических данных США на рынки криптовалют

Недавние публикации данных из США оказали смешанное влияние на различные классы активов, при этом криптовалюты плывут по опасной волне. Индекс потребительских цен за апрель, который вырос на 3,4% в годовом исчислении, соответствовал прогнозам рынка и подпитывал некоторый позитивный настрой.

Однако данные о розничных продажах за тот же месяц преподнесли инвесторам сюрприз. Стабильность розничных продаж, вопреки ожидаемому росту на 0,4%, намекает на потенциальную экономическую стабильность, которая может снизить срочность дальнейшего монетарного стимулирования со стороны Федерального резерва США.

Текущая позиция ФРС заключается в поддержании процентных ставок выше 5,25% в качестве долгосрочной стратегии по сдерживанию инфляции.

Однако они все еще могут прибегнуть к вливанию большего количества денег в экономику через такие меры, как покупка государственных ценных бумаг или снижение учетной ставки по банковским кредитам.

Это вливание ликвидности обычно стимулирует инвестиции в дефицитные активы, такие как акции, золото и, да, криптовалюты. Но это ожидание может превратиться в обоюдоострый меч.

По мере того как правительство выпускает больше долга для финансирования этих монетарных расширений, инфляция, вероятно, будет расти, размывая немедленные выгоды от роста цен на активы.

Спекуляции вызывают стагнацию Ethereum

По мере того как наблюдатели Ethereum следят за предстоящим решением Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) от 23 мая относительно заявки VanEck на спотовый ETF на ETH, атмосфера наполнена тревогой.

Эта неопределенность оставила трейдеров в напряжении, заставив их воздерживаться от крупных движений до тех пор, пока решение не станет ясным. Ставки высоки: одобрение может подтолкнуть Ethereum к преодолению текущих уровней сопротивления, в то время как отказ может спровоцировать резкую коррекцию.

Инсайты Эрика Балчунаса, старшего аналитика ETF в Bloomberg, предполагают slim chance (малый шанс) одобрения спотового ETF на Ethereum в этом году, особенно из-за опасений по поводу продуктов, включающих услуги нативного стейкинга, которые могут быть классифицированы как ценные бумаги. Этот скептицизм проник и на рынок деривативов Ethereum.

В сфере деривативов будущее Ethereum выглядит прохладным. Премиум фьючерсов, или базисная ставка, для Ethereum колебался вокруг 9%, что указывает на лишь нейтральное настроение среди трейдеров.

Эта ставка, стабильная на протяжении последних двух недель, подразумевает общий интерес или осторожный подход со стороны торгового сообщества к Ethereum, особенно в отношении одобрения ETF.

Рынок опционов отражает эту нейтральность. Баланс между колл-опционами (покупка) и пут-опционами (продажа) остается равным, без значительного перекоса, указывающего на медвежье или бычье доминирование.

Обычно медвежье настроение подтолкнуло бы метрику дельта-скью 25% выше 7%. Напротив, скью ниже этой фигуры сигнализирует о бычьем энтузиазме. Ни один из этих экстремумов в настоящее время не очевиден, что предполагает преобладание стратегии выжидания среди инвесторов Ethereum.

Дополняя сложность, механика предложения Ethereum недавно склонилась к инфляции впервые за 18 месяцев из-за снижения комиссий за транзакции. Этот сдвиг может еще больше подавить цены ETH, удерживая их ниже порога в 3000 долларов.