Por que o Ethereum Ainda Está Tendo Desempenho Ruim?

Enquanto os mercados de criptomoedas celebraram recentemente um aumento de 5,5% na capitalização total, o Ethereum, uma das principais criptomoedas, não pareceu participar da festa.

Apesar do otimismo geral, o desempenho do Ethereum permaneceu lento, falhando em ultrapassar a marca de US$ 3.000, uma barreira que não havia superado por mais de cinco dias.

Este desempenho inferior é ainda mais sombrio quando comparado ao Bitcoin, que superou o Ethereum em uma substancial 22% desde o início de 2024.

Impactos dos dados econômicos dos EUA nos mercados de cripto

Os recentes lançamentos de dados dos EUA tiveram efeitos mistos em várias classes de ativos, com as criptomoedas navegando em uma onda precária. O índice de preços ao consumidor de abril, que subiu 3,4% em relação ao ano anterior, atendeu às previsões do mercado e alimentou algum sentimento positivo.

No entanto, as figuras de vendas a varejo do mesmo mês lançaram uma curva nos investidores. A estabilidade nas vendas a varejo, contrariamente ao aumento antecipado de 0,4%, indicou uma possível estabilidade econômica que poderia reduzir a urgência para mais estímulo monetário pelo Federal Reserve dos EUA.

A posição atual do Fed é manter as taxas de juros acima de 5,25% como uma estratégia de longo prazo para conter a inflação.

No entanto, eles ainda podem recorrer à injeção de mais dinheiro na economia por meio de medidas como a compra de títulos governamentais ou a redução da taxa de desconto para empréstimos bancários.

Esta injeção de liquidez geralmente impulsiona investimentos em ativos escassos como ações, ouro e, sim, criptomoedas. Mas essa antecipação pode se tornar uma faca de dois gumes.

À medida que o governo emite mais dívida para financiar essas expansões monetárias, a inflação provavelmente aumentará, diluindo os ganhos imediatos do aumento dos preços dos ativos.

Especulações causam estagnação do Ethereum

Enquanto os observadores do Ethereum aguardam a decisão de 23 de maio da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sobre o pedido de ETF de spot ETH da VanEck, a atmosfera está carregada de ansiedade.

Esta incerteza deixou os traders em alerta, levando-os a adiar movimentos importantes até que a decisão fique clara. As apostas são altas, pois a aprovação poderia impulsionar o Ethereum além das resistências atuais, enquanto a rejeição poderia desencadear uma correção acentuada.

Insights de Eric Balchunas, analista sênior de ETFs na Bloomberg, sugerem uma chance pequena de aprovação para o ETF de Ethereum spot este ano, especialmente devido a preocupações em torno de produtos que envolvem serviços de staking nativo, que poderiam ser classificados como valores mobiliários. Este ceticismo permeou o mercado de derivativos do Ethereum também.

No reino dos derivativos, o futuro do Ethereum parece morno. O prêmio de futuros, ou taxa de base, para o Ethereum oscilou em torno de 9% — indicando um mero sentimento neutro entre os traders.

Esta taxa, estável nas últimas duas semanas, implica um desinteresse geral ou uma abordagem cautelosa da comunidade de trading em relação ao Ethereum, especialmente concerning a aprovação do ETF.

O mercado de opções espelha essa neutralidade. O equilíbrio entre opções de compra (call) e venda (put) permanece equilibrado, sem inclinação significativa indicando domínio bearish ou bullish.

Normalmente, um sentimento bearish empurraria a métrica de skew de delta de 25% acima de 7%. Por outro lado, um skew abaixo dessa figura sinaliza entusiasmo bullish. Nenhum dos extremos é atualmente evidente, sugerindo uma estratégia de espera e observação prevalecendo entre os investidores de Ethereum.

Adicionando à complexidade, a mecânica de oferta do Ethereum recentemente inclinou-se para a inflação pela primeira vez em 18 meses devido a uma diminuição nas taxas de transação. Esta mudança poderia ainda mais amortecer os preços do ETH, mantendo-os abaixo do limiar de US$ 3.000.