为什么 Ethereum 表现依然不佳？

尽管加密货币市场总市值最近上涨了 5.5%，但作为领先的加密货币之一的 Ethereum似乎并没有参与其中。.

尽管整体市场 vibe，但 Ethereum的 表现 依然疲软，未能突破 3000 美元大关，这一关口它已经超过五天没有突破了。

与 Bitcoin相比，以太坊的表现更加糟糕。自 2024 年初以来， Ethereum 表现已经比以太坊高出 22%。.

美国经济数据对加密货币市场的影响

美国近期公布的数据对各类资产产生了喜忧参半的影响，加密货币市场更是经历了一段动荡不安的时期。4月份的消费者价格指数同比 上涨3.4% ，符合市场预期，并提振了一些市场情绪。

然而，同月的零售销售数据却让投资者感到意外。与预期的0.4%增幅相反，零售销售保持稳定，这暗示着经济可能趋于稳定，从而降低美联储进一步实施货币刺激措施的紧迫性。.

美联储目前的立场是维持利率在 5.25% 以上，以此作为抑制通胀的长期策略。.

然而，他们可能仍然会采取购买政府债券或降低银行贷款贴现率等措施，向经济注入更多资金。.

这种流动性的注入通常会提振对股票、黄金以及加密货币等稀缺资产的投资。但这种预期也可能变成一把双刃剑。.

随着政府发行更多债务来为这些货币扩张提供资金，通货膨胀可能会小幅上升，从而削弱资产价格上涨带来的短期收益。.

投机导致 Ethereum停滞不前

Ethereum 观察人士正密切关注美国证券交易委员会将于 5 月 23 日对 VanEck 的现货 ETH ETF 申请作出的决定，目前市场气氛十分紧张。.

这种不确定性令交易员们感到不安，他们纷纷按兵不动，等待最终结果明朗。此次决策意义重大，因为一旦获得批准， Ethereum 可能突破当前阻力位；而一旦遭到否决，则可能引发大幅回调。.

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯(Eric Balchunas)的分析表明，今年以太坊 Ethereum ETF获批的可能性微乎其微，尤其因为涉及原生质押服务的产品可能被归类为证券，引发了诸多担忧。这种疑虑也蔓延到了 Ethereum 衍生品市场。.

在衍生品领域， Ethereum的未来前景黯淡。 Ethereum 期货溢价（或基差）一直徘徊在 9% 左右，表明交易员对其情绪较为中性。.

过去两周以来，这一比率保持稳定，这表明交易界对 Ethereum普遍缺乏兴趣或持谨慎态度，尤其是在 ETF 获批方面。.

期权市场也反映了这种中性状态。看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）的数量保持平衡，没有明显的偏向，表明看跌或看涨一方占据主导地位。.

通常情况下，看跌情绪会将 25% delta 偏度指标推高至 7% 以上。相反，低于此值的偏度则表明看涨情绪高涨。目前这两种极端情况均不dent，表明 Ethereum 投资者普遍采取观望策略。.

雪上加霜的是，由于交易费用下降， Ethereum的供应机制近期18个月来首次转向通胀模式。这一转变可能会进一步抑制ETH价格，使其维持在3000美元以下。.