왜 이더리움은 여전히 부진한가요?

최근 암호화폐 시장이 총 시가총액 5.5% 증가를 축하한 반면, 선도적인 암호화폐 중 하나인 이더리움은 그 파티에 합류하지 않은 것 같습니다.

전반적인 강세 분위기에도 불구하고 이더리움의 성과는 부진했으며, 5일 이상 돌파하지 못했던 3,000달러 장벽을 넘지 못했습니다.

2024년 초 이후 비트코인이 이더리움을 압도적으로 22% 앞선 것과 비교하면 이 같은 저조한 성과는 더욱 비관적으로 보입니다.

미국 경제 데이터가 암호화폐 시장에 미치는 영향

미국의 최근 데이터 발표는 다양한 자산 클래스에 혼합된 영향을 미쳤으며, 암호화폐는 불안정한 파도를 타고 있습니다. 전년 대비 3.4% 상승한 4월 소비자물가지수(CPI)는 시장의 예측을 충족하며 일부 긍정적 심리를 자극했습니다.

그러나 같은 달의 소매 판매 데이터는 투자자들에게 예상치 못한 변수를 던졌습니다. 예상된 0.4% 증가와 달리 소매 판매의 안정성은 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 통화 부양 조치 필요성을 줄일 수 있는 잠재적인 경제 안정성을 시사했습니다.

연준의 현재 입장은 인플레이션을 억제하기 위한 장기 전략으로 금리를 5.25% 이상으로 유지하는 것입니다.

그러나 그들은 정부 증권 매입이나 은행 대출에 대한 할인율 인하와 같은 조치를 통해 경제에 더 많은 자금을 공급할 수도 있습니다.

이러한 유동성 주입은 일반적으로 주식, 금, 그리고 물론 암호화폐와 같은 희소 자산에 대한 투자를 부양합니다. 하지만 이러한 기대는 양날의 검이 될 수 있습니다.

정부가 이러한 통화 확장을 자금 조달하기 위해 더 많은 부채를 발행함에 따라 인플레이션은 상승할 가능성이 높으며, 이는 자산 가격 상승의 즉각적인 이득을 희석시킬 것입니다.

공포가 이더리움의 정체 상태를 초래합니다

이더리움 관찰자들은 미국 증권거래위원회(SEC)가 5월 23일 밴덱(VanEck)의 현물 이더리움 ETF 신청에 대한 결정을 내릴 것을 주시하고 있으며, 분위기는 불안감으로 가득 차 있습니다.

이러한 불확실성은 트레이더들을 긴장 상태로 만들었으며, 결정이 명확해질 때까지 주요 움직임을 보류하게 했습니다. 승인이 이더리움을 현재 저항선 이상으로 끌어올릴 수 있는 반면, 거부는 급격한 조정을 촉발할 수 있어 승부는 높습니다.

블룸버그의 수석 ETF 분석가인 에릭 발추나스의 통찰력은 올해 현물 이더리움 ETF 승인 가능성이 낮음을 시사합니다. 특히 네이티브 스테이킹 서비스를 포함하는 제품이 증권으로 분류될 수 있다는 우려 때문입니다. 이러한 회의론은 이더리움 파생상품 시장 전반에도 퍼져 있습니다.

파생상품 영역에서 이더리움의 전망은 미온적입니다. 이더리움의 선물 프리미엄(기초금리)은 약 9% 수준을 유지하고 있으며, 이는 트레이더들 사이에서 미미한 중립적 심리를 나타냅니다.

지난 2주 동안 안정적이었던 이 금리는 ETF 승인에 특히Concern하여 거래 커뮤니티 전반의 무관심이나 신중한 접근을 시사합니다.

옵션 시장도 이러한 중립성을 반영합니다. 콜(매수)과 풋(매도) 옵션 간의 균형은 여전히 맞으며, 약세 또는 강세 우위를 나타내는 상당한 편차는 없습니다.

일반적으로 약세 심리는 25% 델타 스큐 지수를 7% 이상으로 밀어붙입니다. 반면, 이 수치 미만의 스큐는 강세 열의를 신호합니다. 현재 어느 한쪽 극단도 뚜렷하지 않아, 이더리움 투자자들 사이에서 관망 전략이 우세함을 시사합니다.

복잡성에 더해, 이더리움의 공급 메커니즘은 최근 거래 수수료 감소로 인해 18개월 만에 처음으로 인플레이션 쪽으로 기울었습니다. 이러한 변화는 ETH 가격을 3,000달러 임계값 아래로 유지하며 추가적으로 하락 압력을 가할 수 있습니다.