Почему акции Cisco рухнули более чем на 10%?

Cisco только что упала более чем на 10% в послебиржевых торгах. Это произошло после того, как компания фактически превзошла прогнозы. Проблема в чем? Ее перспективы никого не впечатлили. Уолл-стрит не заботится о том, насколько хорошим был ваш последний квартал. Если ваш следующий квартал выглядит слабым, акции падают. Именно это и произошло здесь.

Компания отчиталась о скорректированной прибыли на акцию в $1,04, что лучше прогноза в $1,02. Выручка составила $15,35 млрд, что также выше ожидавшихся $15,12 млрд. Продажи выросли на 10% по сравнению с $14 млрд, которые компания отчитала в это же время прошлого года.

Чистая прибыль Cisco также выросла. Она достигла $3,18 млрд, или 80 центов на акцию, по сравнению с $2,43 млрд, или 61 центом, год назад.

И да, все это после исключения расходов на компенсацию акциями. Но ничто из этого не помогло, как только они открыли рот, говоря о будущем.

Слабые прогнозы Cisco и медленный rollout AI стали причиной падения

На текущий квартал Cisco сообщила, что ожидает скорректированную прибыль в диапазоне от $1,02 до $1,04 на акцию. Она также прогнозирует выручку в диапазоне от $15,4 млрд до $15,6 млрд. Аналитики уже заложили в стоимость акции $1,03 на акцию и выручку в размере $15,18 млрд.

Так что, хотя цифры не были ужасными, они и не были захватывающими. В 2026 году соответствовать ожиданиям просто недостаточно.

Все следят за компаниями, которые будут лидировать в сфере AI. И хотя Cisco отчиталась о заказах на сумму $2,1 млрд на инфраструктуру AI от крупных облачных провайдеров, инвесторы хотели большего. Вот почему они в панике продали акции.

Чак Роббинс, генеральный директор, попытался успокоить нервы, указав на будущие успехи. Он сказал, что Cisco работает с Advanced Micro Devices над проектом инфраструктуры AI в Саудовской Аравии и запустила новый коммутатор с чипом Nvidia внутри.

Однако Чак не звучал слишком срочно. «На суверенном рынке действительно нет реальной необходимости или ожиданий значимого влияния в FY26», — сказал он аналитикам. «И поэтому нам не нужно, чтобы это действительно ускорялось для тех прогнозов, которые мы предоставили. Это чистый upside». Не совсем то, что разжигает акции.

Он также сказал, что более мелкие облачные игроки, так называемые неоклауды, должны начать приносить доход во второй половине текущего финансового года. Но более значительный рост ожидается в 2027 году. Это кажется далеким для инвесторов, пытающихся поймать волну AI прямо сейчас.

Тем временем Чак отметил, что растущие цены на память, вызванные горячим спросом на графические чипы Nvidia, затрудняют работу производителей оборудования. Поэтому Cisco повышает цены и корректирует контракты с партнерами.

«Думаю, клиенты в некоторых случаях попытаются закупиться заранее? Возможно», — сказал он. «Но я не думаю, что это станет большой тенденцией в сетевой части нашего бизнеса».

Заглядывая на грядущий год, Cisco нацелена на скорректированную прибыль на акцию в диапазоне $4,13–$4,17 и выручку в диапазоне $61,2–$61,7 млрд. Это составит около 8,5% роста. Уолл-стрит ожидала $4,12 на акцию и продажи в размере $60,74 млрд. Так что это небольшое превышение, но, опять же, ничего взрывного. И именно поэтому акции были наказаны. Без искры нет ралли.