لماذا انخفضت سهم سيسكو بأكثر من 10%؟

انخفض سهم سيسكو بأكثر من 10% في تداولات ما بعد الساعة. هذا بعد أن تجاوز التقديرات فعلياً. المشكلة؟ توقعاتها لم تثير إعجاب أحد. وول ستريت لا تهتم إذا كان آخر ربع جيداً. إذا بدا الربع القادم ضعيفاً، ينخفض السهم. هذا ما حدث هنا.

أعلنت الشركة عن أرباح معدلة للسهم قدرها 1.04 دولار، وهو أفضل من التوقعات البالغة 1.02 دولار. وكانت الإيرادات 15.35 مليار دولار، وهو أيضاً أعلى من 15.12 مليار دولار المتوقعة. ارتفعت المبيعات بنسبة 10% من 14 مليار دولار التي أعلنتها في هذا الوقت من العام الماضي.

ارتفع صافي دخل سيسكو أيضاً. وصل إلى 3.18 مليار دولار، أو 80 سنتاً للسهم، مقارنة بـ 2.43 مليار دولار، أو 61 سنتاً، قبل عام.

ونعم، كل ذلك بعد استبعاد التعويضات القائمة على الأسهم. لكن لم يساعد أي من ذلك بمجرد أن فتحوا أفواههم بشأن ما هو قادم.

التوقعات الضعيفة لسيسكو وبطء طرح الذكاء الاصطناعي تسبب في الانخفاض

للربع الحالي، قالت إن شركة سيسكو تتوقع أرباحاً معدلة تتراوح بين 1.02 دولار و1.04 دولار للسهم. كما أرشدت الإيرادات لتتراوح بين 15.4 مليار دولار و15.6 مليار دولار. كان المحللون قد سعروا بالفعل 1.03 دولار للسهم و15.18 مليار دولار في الإيرادات.

لذلك، بينما لم تكن الأرقام سيئة، لم تكن مثيرة أيضاً. في عام 2026، مجرد مطابقة التوقعات ليس كافياً.

الجميع يراقب الشركات التي ستقود في مجال الذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من أن سيسكو أعلنت عن طلبات بقيمة 2.1 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي من كبار اللاعبين في السحابة، أراد المستثمرون المزيد. لذلك ذعروا.

حاول تشاك روبنز، الرئيس التنفيذي، تهدئة الأعصاب من خلال الإشارة إلى الانتصارات المستقبلية. قال إن سيسكو تعمل مع شركة Advanced Micro Devices على مشروع للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في المملكة العربية السعودية، وأطلقت مفتاحاً جديداً يحتوي على شريحة Nvidia داخله.

لم يبدُ تشاك مستعجلاً جداً. وقال: "من الجانب السيادي، لا توجد حاجة حقيقية ولا توقع لتأثير ذي معنى في السنة المالية 2026". وأضاف: "ولذلك لا نحتاج إلى ذلك لتسريع التوجيه الذي قدمناه. إنه مجرد جانب إيجابي فقط". ليس بالضبط النوع من الأشياء التي تضيء السهم.

كما قال إن اللاعبين الأصغر حجماً في السحابة، المعروفين باسم neoclouds، يجب أن يبدأوا في جني الأموال في النصف الثاني من السنة المالية الحالية. لكن الارتفاع الأكبر متوقع في عام 2027. هذا يبدو بعيداً بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون ركوب موجة الذكاء الاصطناعي الآن.

في الوقت نفسه، أشار تشاك إلى أن ارتفاع أسعار الذاكرة، الناجم عن الطلب الحار على شرائح رسومات Nvidia، يجعل من الصعب على شركات الأجهزة. لذلك ترفع سيسكو الأسعار وتعدل العقود مع الشركاء.

"هل أعتقد أن العملاء سيحاولون الشراء مقدماً في بعض الحالات؟ ربما"، قال. "لكنني لا أعتقد أنه سيكون اتجاهًا كبيرًا في جانب الشبكات من أعمالنا."

بالنظر إلى العام المقبل، تستهدف سيسكو أرباحاً معدلة للسهم تتراوح بين 4.13 دولار و4.17 دولار و61.2 مليار دولار و61.7 مليار دولار في الإيرادات. سيكون ذلك حوالي نمو بنسبة 8.5%. كانت وول ستريت تتوقع 4.12 دولار للسهم و60.74 مليار دولار في المبيعات. لذلك هو تجاوز طفيف، ولكن مرة أخرى، لا شيء متفجر. وهذا هو سبب معاقبة السهم. لا شرارة، لا انتعاش.