Pourquoi l'action Cisco a-t-elle chuté de plus de 10 % ?

Cisco a chuté de plus de 10 % après la clôture. Et ce, malgré des résultats supérieurs aux prévisions. Le problème ? Ses perspectives n'ont convaincu personne. Wall Street se moque bien des résultats du dernier trimestre. Si le suivant s'annonce décevant, le cours de l'action s'effondre. C'est exactement ce qui s'est passé ici.

La société a enregistré un bénéfice par action ajusté de 1,04 $, supérieur aux prévisions de 1,02 $. Son chiffre d'affaires s'est établi à 15,35 milliards de dollars, dépassant également les 15,12 milliards attendus. Les ventes ont progressé de 10 % par rapport aux 14 milliards de dollars enregistrés à la même période l'an dernier.

Le bénéfice net de Cisco a également progressé. Il a atteint 3,18 milliards de dollars, soit 0,80 $ par action, contre 2,43 milliards de dollars, soit 0,61 $ par action, un an auparavant.

Et oui, tout cela sans compter les rémunérations en actions. Mais rien de tout cela n'a servi à rien une fois qu'ils ont commencé à parler de la suite.

Les prévisions peu claires de Cisco et le déploiement lent de son IA ont entraîné cette baisse

Pour le trimestre en cours, Cisco prévoit un bénéfice ajusté par action compris entre 1,02 et 1,04 dollar. Le groupe anticipe également un chiffre d'affaires se situant entre 15,4 et 15,6 milliards de dollars. Les analystes avaient déjà intégré un bénéfice par action de 1,03 dollar et un chiffre d'affaires de 15,18 milliards de dollars dans leurs prévisions.

Les chiffres n'étaient certes pas catastrophiques, mais ils n'avaient rien d'enthousiasmant non plus. En 2026, se contenter d'atteindre les objectifs ne suffira plus.

Tout le monde a les yeux rivés sur les entreprises qui domineront le secteur de l'IA. Et même si Cisco a annoncé avoir reçu pour 2,1 milliards de dollars de commandes d'infrastructures d'IA de la part des grands acteurs du cloud, les investisseurs en voulaient plus. C'est pourquoi ils ont paniqué.

Chuck Robbins, le PDG, a tenté de rassurer les investisseurs en évoquant les succès à venir. Il a notamment indiqué que Cisco collaborait avec Advanced Micro Devices sur un projet d'infrastructure d'IA en Arabie saoudite et avait lancé un nouveau commutateur équipé d'une puce Nvidia.

Chuck ne semblait pourtant pas trop pressé. « Du côté souverain, il n'y a ni besoin ni attente d'un impact significatif au cours de l'exercice 2026 », a-t-il déclaré aux analystes. « Nous n'avons donc pas besoin d'une accélération pour respecter nos prévisions. Il s'agit d'un potentiel de hausse pur. » Pas vraiment de quoi faire grimper le cours d'une action.

Il a également indiqué que les acteurs plus modestes du cloud, les néoclouds, devraient commencer à générer des revenus au cours du second semestre de l'exercice fiscal en cours. Toutefois, la plus forte croissance est attendue en 2027. Un horizon qui paraît bien lointain aux investisseurs qui tentent actuellement de surfer sur la vague de l'IA.

Parallèlement, Chuck a souligné que la hausse des prix de la mémoire, due à la forte demande pour les puces graphiques Nvidia, complique la situation des fabricants de matériel. Cisco augmente donc ses prix et ajuste sestracavec ses partenaires.

« Est-ce que je pense que les clients essaieront d'acheter à l'avance dans certains cas ? Peut-être », a-t-il déclaré. « Mais je ne pense pas que cela deviendra une tendance majeure dans le secteur des réseaux professionnels. »

Pour l'année à venir, Cisco vise un bénéfice par action ajusté compris entre 4,13 et 4,17 dollars et un chiffre d'affaires de 61,2 à 61,7 milliards de dollars, soit une croissance d'environ 8,5 %. Wall Street tablait sur 4,12 dollars par action et 60,74 milliards de dollars de ventes. Les résultats sont donc légèrement supérieurs aux attentes, mais rien d'exceptionnel. C'est pourquoi le cours de l'action a chuté. Pas d'étincelle, pas de reprise.