Pourquoi l'action Cisco a-t-elle chuté de plus de 10 % ?

Cisco a perdu plus de 10 % lors des échanges après la clôture. Cela s'est produit après qu'il ait effectivement battu les estimations. Le problème ? Ses perspectives n'ont impressionné personne. Wall Street se moque de savoir si votre dernier trimestre était correct. Si le suivant semble faible, l'action s'effondre. C'est ce qui s'est produit ici.

L'entreprise a affiché 1,04 $ de bénéfices ajustés par action, supérieurs aux 1,02 $ prévus. Les revenus se sont élevés à 15,35 milliards de dollars, également supérieurs aux 15,12 milliards de dollars attendus. Les ventes ont augmenté de 10 % par rapport aux 14 milliards de dollars annoncés à la même période l'année dernière.

Le bénéfice net de Cisco a également augmenté. Il a atteint 3,18 milliards de dollars, soit 80 cents par action, contre 2,43 milliards de dollars, soit 61 cents, il y a un an.

Et oui, tout cela est hors part de compensation basée sur les actions. Mais rien de tout cela n'a aidé une fois qu'ils ont ouvert la bouche sur l'avenir.

Les faibles perspectives de Cisco et le déploiement lent de l'IA ont provoqué la chute

Pour le trimestre en cours, Cisco a indiqué qu'il s'attendait à des bénéfices ajustés compris entre 1,02 $ et 1,04 $ par action. Il a également orienté ses revenus vers une fourchette comprise entre 15,4 milliards et 15,6 milliards de dollars. Les analysts avaient déjà intégré dans leurs estimations 1,03 $ par action et 15,18 milliards de dollars de revenus.

Ainsi, bien que les chiffres ne soient pas affreux, ils n'étaient pas non plus excitants. En 2026, se conformer aux attentes ne suffit plus.

Tout le monde surveille les entreprises qui mèneront dans le domaine de l'IA. Et bien que Cisco ait annoncé 2,1 milliards de dollars de commandes pour l'infrastructure IA auprès des grands acteurs du cloud, les investisseurs en voulaient plus. C'est pourquoi ils ont paniqué.

Chuck Robbins, le PDG, a essayé de calmer les esprits en soulignant les victoires futures. Il a déclaré que Cisco travaillait avec Advanced Micro Devices sur un projet d'infrastructure IA en Arabie saoudite, et a lancé un nouveau commutateur équipé d'une puce Nvidia.

Chuck n'a pas semblé trop pressant. « Du côté souverain, il n'y a vraiment aucun besoin ni attente d'impact significatif en FY26 », a-t-il déclaré aux analystes. « Et donc nous n'avons pas besoin que cela s'accélère réellement pour les prévisions que nous avons fournies. C'est purement un upside. » Pas exactement le genre de chose qui fait s'envoler une action.

Il a également déclaré que les plus petits acteurs du cloud, les soi-disant neoclouds, devraient commencer à générer des revenus au deuxième semestre de l'année fiscale en cours. Mais la plus forte augmentation est attendue en 2027. Cela semble loin pour les investisseurs qui essaient de surfer sur la vague de l'IA en ce moment.

Pendant ce temps, Chuck a souligné que la hausse des prix de la mémoire, causée par la forte demande pour les puces graphiques de Nvidia, rend la tâche plus difficile pour les fabricants de matériel. Cisco augmente donc les prix et modifie les contrats avec ses partenaires.

« Pensez-vous que les clients essayeront d'acheter à l'avance dans certains cas ? Peut-être », a-t-il déclaré. « Mais je ne pense pas que ce soit une tendance majeure dans la partie réseau de nos activités. »

En regardant vers l'année à venir, Cisco vise des bénéfices ajustés par action compris entre 4,13 $ et 4,17 $ et des revenus compris entre 61,2 milliards et 61,7 milliards de dollars. Cela représenterait une croissance d'environ 8,5 %. Wall Street s'attendait à 4,12 $ par action et 60,74 milliards de dollars de ventes. C'est donc un léger dépassement, mais encore une fois, rien d'explosif. Et c'est pourquoi l'action a été sanctionnée. Pas d'étincelle, pas de rallye.