Por que as ações da Cisco caíram mais de 10%?

A Cisco caiu mais de 10% no comércio após o fechamento. Isso aconteceu depois que ela realmente superou as estimativas. O problema? Suas perspectivas não impressionaram ninguém. A Wall Street não se importa se o último trimestre foi decente. Se o próximo parecer fraco, as ações despencam. Foi o que aconteceu aqui.

A empresa registrou US$ 1,04 de lucro ajustado por ação, melhor que a previsão de US$ 1,02. A receita foi de US$ 15,35 bilhões, também superior aos US$ 15,12 bilhões esperados. As vendas aumentaram 10% em relação aos US$ 14 bilhões relatados na mesma época do ano passado.

O lucro líquido da Cisco também aumentou. Chegou a US$ 3,18 bilhões, ou 80 centavos por ação, em comparação com US$ 2,43 bilhões, ou 61 centavos, um ano atrás.

E sim, isso tudo é após excluir a compensação baseada em ações. Mas nada disso ajudou assim que eles abriram a boca sobre o que vem a seguir.

A orientação fraca da Cisco e a lenta implementação de IA causaram a queda

Para o trimestre atual, a Cisco disse que espera lucros ajustados entre US$ 1,02 e US$ 1,04 por ação. Ela também orientou a receita para ficar em algum lugar entre US$ 15,4 bilhões e US$ 15,6 bilhões. Os analistas já haviam precificado US$ 1,03 por ação e US$ 15,18 bilhões em receita.

Então, embora os números não tenham sido terríveis, também não foram empolgantes. Em 2026, apenas corresponder às expectativas simplesmente não é suficiente.

Todos estão observando empresas que liderarão em IA. E, embora a Cisco tenha relatado US$ 2,1 bilhões em pedidos de infraestrutura de IA de grandes players de nuvem, os investidores queriam mais. É por isso que entraram em pânico.

Chuck Robbins, o CEO, tentou acalmar os ânimos apontando para vituras futuras. Ele disse que a Cisco está trabalhando com a Advanced Micro Devices em um projeto de infraestrutura de IA na Arábia Saudita e lançou um novo switch que tem um chip Nvidia dentro.

Chuck não soou muito urgente. “No lado soberano, realmente não há necessidade nem expectativa de impacto significativo no FY26”, disse ele aos analistas. “E então não precisamos disso para acelerar realmente a orientação que fornecemos. É puramente upside.” Não é exatamente o tipo de coisa que faz as ações dispararem.

Ele também disse que os players menores de nuvem, os chamados neoclouds, devem começar a gerar receita no segundo semestre do ano fiscal atual. Mas o aumento maior é esperado em 2027. Isso parece distante para os investidores que tentam aproveitar a onda de IA agora.

Enquanto isso, Chuck apontou que o aumento dos preços da memória, causado pela alta demanda pelos chips gráficos da Nvidia, está dificultando as empresas de hardware. Portanto, a Cisco está aumentando os preços e ajustando contratos com parceiros.

“Eu acho que os clientes tentarão comprar antecipadamente em alguns casos? Talvez”, disse ele. “Mas não acho que seja uma tendência grande no lado de rede do nosso negócio.”

Olhando para o ano que vem, a Cisco está mirando em US$ 4,13 a US$ 4,17 de lucro ajustado por ação e US$ 61,2 bilhões a US$ 61,7 bilhões em receita. Isso seria um crescimento de cerca de 8,5%. A Wall Street esperava US$ 4,12 por ação e US$ 60,74 bilhões em vendas. Então, é um leve superamento, mas novamente, nada explosivo. E é por isso que as ações foram punidas. Sem faísca, sem rally.