Почему гигант DeFi dYdX отказался Ethereum и ни о чём не жалеет

После нашумевшего ухода dYdX из экосистемы второго уровня Ethereumна собственную автономную цепочку на основе Cosmos, этот гигант криптовалютных деривативов поставил перед собой задачу доказать, что блокчейны, ориентированные на конкретные приложения, — это будущее. 

для Cryptopolitan Шарль д'Осси, генеральный директор фонда dYdX, выразил свой характерный оптимизм не только в отношении новой траектории развития dYdX, но и в отношении DeFiгрядущего возрождения Ethereumсохраняющегося доминирования Ethereum

Д'Хаусси представил карту развития как DeFi рынка, так и криптовалютных рынков на ближайшие месяцы. Он прогнозирует, что к октябрю 2025 года Bitcoin достигнет отметки в 150 000 долларов, а Ethereum — 5 000 долларов. Он даже подчеркнул возрастающую роль стейблкоинов и реальных активов (RWA) как основных катализаторов, движущих следующий этап внедрения.

Оставляя Ethereum позади

Переход dYdX на собственную цепочку был одним из самых амбициозных шагов в истории DeFi . Хотя уход из стека второго уровня Ethereum(StarkEx) вызвал удивление, д'Хаусси предельно ясно заявляет: он ни о чем не жалеет.

«Когда наша собственная цепочка достигает критического размера, каждое приложение заслуживает иметь свою собственную цепочку», — сказал д'Хаусси. Создав на основе Cosmos, dYdX избежал зависимости от дорожной карты Ethereum, получив полную суверенитет для оптимизации своего стека исключительно для криптодеривативов — крупнейшего рынка криптовалют, стоимость которого, как он напоминает, в десять раз превышает спотовый рынок.

С момента миграции в 2023 году объем торгов на автономной цепочке dYdX достиг 305 миллиардов долларов. Более 80% DYDX успешно перешли на новую цепочку. «Миграция проходит успешно», — утверждает д'Хаусси, несмотря на некоторую краткосрочную турбулентность со стороны новых конкурентов, таких как Hyperliquid.

Несмотря на уход из Ethereum, д'Хаусси по-прежнему твердо верит в его будущее. Он отверг все разговоры о снижении темпов роста. «Если отбросить шум в Твиттере и взглянуть на факты, то большинство стейблкоинов, RWA и инициатив по токенизации, подобных той, что реализует BlackRock, находятся на Ethereum», — говорит он. Solana —tronконкурент, но он сомневается, что она сможет свергнуть устоявшуюся экосистему Ethereum.

Hyperliquid — новый претендент на рынке?

Немногие игроки так сильно потрясли рынок децентрализованных бессрочных токенов, как Hyperliquid. Но д'Хаусси придерживается спокойного, опытного тона. «Hyperliquid — хорошая команда, но я думаю, что они летят слишком близко к солнцу. У них сейчас медовый месяц после раздачи токенов .Баланс всегда меняется», — говорит он, ссылаясь на более внушительные финансовые ресурсы и устойчивость dYdX.

Учитывая, что dYdX Labs располагает казначейскими облигациями на сумму 150 миллионов долларов, а институциональные трейдеры остаются на рынке, д'Хаусси видит впереди ясные перспективы. Запуск программы поощрения пользователей на сумму 20 миллионов долларов в течение девяти месяцев призван увеличить объемы торгов во время спада на медвежьем рынке, с особым акцентом на вознаграждение активных розничных трейдеров, а не только крупных игроков.

«Когда вы размещаете DYDX в стейкинге, вы получаете не DYDX, а USDC», — объясняет д'Хаусси. Трейдеры платят комиссию в USDC, и 25% этой комиссии распределяется между стейкерами в качестве вознаграждения, наряду с протоколом и DAO. Инфляция не размывает предложение, вместо этого dYdX осуществляет выкуп токенов, чтобы запустить механизм накопления стоимости. «Это своего рода распределение дохода между стейкерами», — отмечает он, с гордостью указывая на первое событие выкупа, состоявшееся на прошлой неделе.

Ожидается ли продолжение развития спотовой торговли для dYdX?

Хотя деривативы являются основным источником дохода, следующим шагом в развитии dYdX станет спотовая торговля. Команда планирует запустить спотовые рынки с помощью обновленного SDK Cosmos , что откроет возможности для межрыночных стратегий, аналогичных централизованным биржам, таким как Binance.

Тем не менее, д'Хаусси откровенно говорит об ахиллесовой пяте DeFi: пользовательском опыте. Вместо того чтобы бесконечно сетовать на неудобный пользовательский интерфейс кошелька, dYdX сосредоточен на распространении. Интеграция с некастодиальными кошельками крупных централизованных бирж, таких как Binance Wallet, является частью стратегии «доставить dYdX туда, где находятся пользователи», привлекая десятки миллионов пользователей CEX, готовых попробовать DeFi.

С момента запуска собственной сети dYdX сформировала набор валидаторов, отражающий как децентрализацию, так и стратегическое партнерство. «У нас 60 валидаторов, включая Binance и OKX», — рассказывает д'Хаусси. Большая часть голосующих прав по-прежнему сосредоточена в руках 15 ведущих валидаторов, но для сети, существующей всего год, он считает это значительным прогрессом.

Трампа тарифной и потенциальным принятием в США законодательства о стейблкоинах, д'Хаусси ожидает, что центральные банки вернутся к вливаниям ликвидности к концу лета. В этом сценарии BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereumDeFiDeFi DeFiDeFiSolanaи, наконец, такие перспективные DeFiDeFi DeFiDeFi как dYdX.

Генеральный директор dYdX прогнозирует бум стейблкоинов на сумму 600 миллиардов долларов

Д'Хаусси подтвердил, что dYdX уже функционирует как полностью децентрализованная платформа, а её инфраструктура с открытым исходным кодом позволяет любому желающему создавать форки или разрабатывать собственные продукты на её основе. «Вы можете торговать на dYdX без каких-либо разрешений. Вы можете участвовать в управлении. Она уже полностью децентрализована», — заявил он. В перспективе на пять лет он прогнозирует резкийmatic в блокчейне RWA и миграцию значительной части огромного валютного рынка на такие платформы, как dYdX.

Интересно, что д'Хаусси предсказывает, что большинство пользователей будут взаимодействовать с инфраструктурой на основе dYdX, даже не осознавая этого, поскольку многоуровневая структура приложенийtracсложности рынков криптовалютных деривативов. «Люди будут продолжать строить поверх неё… улучшенный пользовательский опыт позволит людям не замечать, что они углубляются в стек», — объяснил он, назвав растущую компонуемость ключевым фактором.

Однако именно рынок стейблкоинов онdentнаиболее очевидным двигателем роста. В настоящее время его стоимость оценивается в 300 миллиардов долларов, и д'Хаусси ожидает, что к концу 2025 года этот сектор удвоится до 600 миллиардов долларов, называя его «крупнейшим нововведением в нашей отрасли, не с точки зрения нового изобретения, а как очевидный путь к росту»

Тарифы Трампа и правила MiCA

Что касается рыночных прогнозов, д'Хаусси настроен крайне оптимистично. Он ожидает, что центральные банки приостановят ужесточение регулирования, улучшится ясность в регулировании (особенно в отношении стейблкоинов в США), и бычий импульс ускорится. «Я предвижу, что BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumdent отметки в 5000 долларов EthereumEthereum EthereumEthereum», — сказал он, отметив также оптимизм в отношении Solana.

Комментируя европейскую нормативно-правовую базу MiCA (Markets in Crypto-Assets), внедрение которой недавно завершилось через 100 дней, д'Хаусси признал, что, хотя она вводит более строгие правила, в конечном итоге это приносит пользу экосистеме. «Если у вас есть 10 ведущих эмитентов, все хорошо. Люди всегда будут возвращаться, чтобы доверять вам», — сказал он, отметив, что устоявшиеся эмитенты стейблкоинов будут процветать благодаря тому, что MiCA отбирает качественных игроков.