Por que a gigante DeFi dYdX abandonou Ethereum e não se arrepende de nada?

Após a saída polêmica da dYdX do ecossistema de camada 2 do Ethereumpara sua própria blockchain independente baseada Cosmos, a gigante de derivativos de criptomoedas tem se dedicado a provar que blockchains específicas para aplicativos são o futuro. 

à Cryptopolitan , Charles d'Haussy, CEO da dYdX Foundation, mostrou-se, como de costume, otimista não apenas em relação à nova trajetória da dYdX, mas também em relação ao DeFiressurgimento iminente do Ethereum.

D'Haussy traçou um mapa para o cenário DeFi e os mercados de criptomoedas nos próximos meses. Ele prevê que Bitcoin atingirá US$ 150.000 e Ethereum chegará a US$ 5.000 até outubro de 2025. Ele ainda destacou o papel crescente das stablecoins e dos ativos do mundo real (RWAs) como os principais catalisadores que impulsionarão a próxima fase de adoção.

Deixando Ethereum para trás

A migração da dYdX para sua própria blockchain foi uma das iniciativas mais ambiciosas da história DeFi . Embora deixar a camada 2 do Ethereum(StarkEx) tenha causado estranheza, d'Haussy é categórico: não há arrependimentos.

“Com nossa própria blockchain, quando se atinge um tamanho crítico, cada aplicativo merece ter sua própria blockchain”, disse d'Haussy. Ao construir sobre Cosmos, a dYdX escapou da dependência do roadmap do Ethereum, dando ao protocolo total soberania para otimizar sua infraestrutura exclusivamente para derivativos de criptomoedas — o maior mercado de criptomoedas, valendo dez vezes o mercado à vista, ele lembra.

Desde a migração em 2023, a blockchain independente da dYdX registrou um volume de negociação de US$ 305 bilhões. Mais de 80% dos DYDX foram migrados com sucesso para a nova blockchain. "A migração está indo bem", afirma d'Haussy, apesar de alguma turbulência de curto prazo causada por concorrentes emergentes como a Hyperliquid.

Apesar de ter deixado Ethereum, d'Haussy continua acreditando firmemente em seu futuro. Ele descartou todos os rumores sobre a perda de força da criptomoeda. "Se você ignorar o ruído do Twitter e analisar os fatos, a maioria das stablecoins, RWAs e iniciativas de tokenização como a da BlackRock estão todas no Ethereum", afirma. Solana é uma concorrentetron, mas ele duvida que consiga destronar o ecossistema consolidado do Ethereum.

A Hyperliquid é uma nova concorrente?

Poucos players abalaram o mercado de títulos perpétuos descentralizados como a Hyperliquid. Mas d'Haussy adota um tom calmo e experiente. "A Hyperliquid é uma boa equipe, mas acho que eles estão voando muito perto do sol. Estão em lua de mel após o airdrop. As coisas sempre se reequilibram", diz ele, citando a maior capacidade financeira e a resiliência da dYdX.

Com a dYdX Labs detendo um fundo de caixa de US$ 150 milhões e investidores institucionais permanecendo ativos, d'Haussy vê um caminho promissor pela frente. O lançamento de um programa de incentivo ao usuário de US$ 20 milhões ao longo de nove meses visa impulsionar os volumes durante a calmaria do mercado de baixa, com ênfase especial em recompensar investidores de varejo ativos, e não apenas grandes investidores.

“Ao fazer staking de DYDX, você não recebe DYDX — você recebe USDC”, explica d'Haussy. Os traders pagam taxas em USDC, e 25% dessas taxas são distribuídas aos participantes do staking como recompensas, juntamente com o protocolo e as DAOs. Não há inflação diluindo a oferta; em vez disso, a dYdX realiza recompras de tokens para alimentar um ciclo virtuoso de valorização. “É como uma participação nos lucros para os participantes do staking”, observa ele, apontando com orgulho para o primeiro evento de recompra da semana passada.

Será que a negociação spot será o próximo passo para o dYdX?

Embora os derivativos sejam o carro-chefe, a negociação à vista é o próximo passo no roteiro da dYdX. A equipe planeja lançar mercados à vista por meio de um SDK Cosmos atualizado, abrindo oportunidades para estratégias entre mercados semelhantes às de exchanges centralizadas como Binance.

No entanto, d'Haussy é sincero sobre o calcanhar de Aquiles do DeFi: a experiência do usuário. Em vez de lamentar incessantemente a interface desajeitada das carteiras, a dYdX está totalmente focada na distribuição. As integrações com as carteiras não custodiadas das principais exchanges centralizadas, como Binance Wallet, fazem parte de uma estratégia para "levar a dYdX aonde os usuários estão", alcançando dezenas de milhões de usuários de exchanges centralizadas prontos para entrar no DeFi.

Desde o lançamento de sua própria blockchain, a dYdX cultivou um conjunto de validadores que reflete tanto a descentralização quanto parcerias estratégicas. "Temos 60 validadores, incluindo Binance e OKX", revela d'Haussy. A maior parte do poder de voto permanece concentrada nos 15 principais validadores, mas para uma blockchain com apenas um ano de existência, ele considera isso um progresso sólido.

Ele também prevê um cenário macroeconômico favorável para as criptomoedas. Com tarifárias e a possível legislação americana sobre stablecoins em andamento, d'Haussy espera que os bancos centrais retomem as injeções de liquidez até o final do verão. Nesse cenário, BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereumDeFiDeFi DeFiDeFiSolanade primeira linha DeFiDeFi DeFiDeFi , tokens

O CEO da dYdX prevê um boom de stablecoins de US$ 600 bilhões

D'Haussy confirmou que a dYdX já opera como uma plataforma totalmente sem permissão, com sua infraestrutura de código aberto permitindo que qualquer pessoa crie forks ou desenvolva novas soluções. "Você pode vir e negociar na dYdX sem nenhuma permissão. Você pode participar da governança. Ela já é totalmente sem permissão", afirmou. Olhando para o futuro, daqui a cinco anos, ele prevê um aumento drásticomatic on-chain de RWA e uma parcela significativa do enorme mercado de câmbio migrando para plataformas como a dYdX.

Curiosamente, d'Haussy prevê que a maioria dos usuários interagirá com a infraestrutura baseada em dYdX sem sequer perceber, já que as camadas de aplicativostracas dificuldades dos mercados de derivativos de criptomoedas. "As pessoas continuarão a construir em cima disso... uma melhor experiência do usuário fará com que as pessoas não percebam que estão se aprofundando na pilha", explicou ele, citando o aumento da capacidade de composição como um fator-chave.

No entanto, é o mercado de stablecoins que eledentcomo o motor de crescimento mais evidente. Atualmente avaliado em US$ 300 bilhões, d'Haussy prevê que o setor dobre para US$ 600 bilhões até o final de 2025, chamando-o de “a maior inovação em nosso setor, não em termos de novas invenções, mas como o caminho claro para o crescimento”

Tarifas de Trump e regras MiCA

Em relação às perspectivas de mercado, d'Haussy se mostra abertamente otimista. Ele espera que os bancos centrais suspendam o aperto monetário, que a clareza regulatória melhore (especialmente em relação às stablecoins nos EUA) e que o ímpeto de alta se acelere. "Prevejo que BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumdent a US$ 5.000 EthereumEthereum EthereumEthereum", disse ele, demonstrando também otimismo em relação à Solana.

Ao comentar sobre a estrutura regulatória europeia MiCA (Mercados de Criptoativos), que completou recentemente 100 dias de implementação, d'Haussy reconheceu que, embora introduza regras mais rigorosas, ela acaba beneficiando o ecossistema. "Se você tem os 10 principais emissores, está tudo bem. As pessoas sempre voltarão a confiar", disse ele, observando que os emissores de stablecoins já estabelecidos prosperarão sob a curadoria de participantes de qualidade da MiCA.