لماذا تخلت العملاقة في مجال التمويل اللامركزي dYdX عن إيثريوم ولا تندم على شيء

بعد رحيل dYdX المثير للعناوين عن بيئة الطبقة الثانية (Layer-2) الخاصة بـ Ethereum إلى سلسلتها الخاصة المستندة إلى Cosmos، كان عملاق المشتريات المشفرة في مهمة لإثبات أن سلاسل الكتل المخصصة للتطبيقات هي المستقبل. 

تحدث إلى Cryptopolitan في مقابلة حصرية، قال تشارلز د'هوسي، الرئيس التنفيذي لـ مؤسسة dYdX، كان متفائلاً بشكل مميز ليس فقط بشأن المسار الجديد لـ dYdX، بل أيضاً بشأن الانتعاش الوشيك لـ DeFi والهيمنة الدائمة لـ Ethereum.

رسم د'هوسي خريطة لكل من مشهد DeFi وأسواق العملات المشفرة خلال الأشهر القادمة. ويتوقع أن يصل البيتكوين إلى 150,000 دولار وأن يصل الإيثريوم إلى 5,000 دولار بحلول أكتوبر 2025. كما سلط الضوء على الدور المتسارع للعملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWAs) كمحفزات رئيسية تقود المرحلة التالية من التبني.

مغادرة خلف Ethereum

كانت هجرة dYdX إلى سلسلتها الخاصة واحدة من أكثر الحركات طموحاً في تاريخ DeFi. وبينما أثار مغادرة طبقة Ethereum الثانية (StarkEx) حواجب البعض، فإن د'هوسي واضح تماماً: لا ندم.

"مع سلسلتنا الخاصة، عندما يكون لديك حجم حرج، فإن كل تطبيق يستحق أن يكون له سلسلته الخاصة،" قال د'هوسي. من خلال البناء على Cosmos، هربت dYdX من الاعتماد على خارطة طريق Ethereum، مما أعطى البروتوكول سيادة كاملة لتحسين مجموعته حصرياً للمشتريات المشفرة - وهو أكبر سوق في العملات المشفرة، بقيمة تعادل عشرة أضعاف سوق السبوت، كما يذكر.

منذ هجرة عام 2023، سجلت السلسلة المستقلة لـ dYdX حجم تداول قدره 305 مليار دولار. وقد هاجر أكثر من 80% من DYDX الرموز بنجاح إلى السلسلة الجديدة. "كانت الهجرة تسير بشكل جيد،" يؤكد د'هوسي، على الرغم من بعض الاضطرابات قصيرة الأجل من المنافسين الجدد مثل Hyperliquid.

على الرغم من مغادرة Ethereum، يظل د'هوسي مؤمناً قوياً بمستقبلها. لقد رفض كل أنواع الشائعات حول تراجع الزخم. "إذا أزلت الضجيج من تويتر ونظرت إلى الحقائق، فإن غالبية العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، ومبادرات الرموز مثل تلك الخاصة بـ BlackRock كلها على Ethereum،" يقول. سولانا منافس قوي، لكنه يشك في قدرتها على إزاحة النظام البيئي الراسخ لـ Ethereum.

هل Hyperliquid متحدي جديد؟

قليل من اللاعبين هزوا سوق المشتريات الدائمة اللامركزية مثل Hyperliquid. لكن د'هوسي يضرب نبرة هادئة وخبرة. "Hyperliquid فريق جيد، لكنني أعتقد أنهم يحلقون قريباً جداً من الشمس. إنهم في شهر عسلهم بعد رمزهم وعد. الأمور دائماً تتوازن،" يقول، مستشهداً بصندوق حرب dYdX الأعمق وقدرتها على الصمود.

مع احتفاظ dYdX Labs بصندوق بقيمة 150 مليون دولار وتعلق المتداولين المؤسسيين، يرى د'هوسي طريقاً واضحاً أمامه. تم تصميم إطلاق برنامج حوافز للمستخدمين بقيمة 20 مليون دولار على مدى تسعة أشهر لتعزيز الأحجام خلال كآبة سوق الدب، مع تركيز خاص على مكافأة متداولي التجزئة النشطين، وليس فقط الحيتان.

"عندما ترهن DYDX، لا تحصل على DYDX - تحصل على USDC،" يشرح د'هوسي. يدفع المتداولون الرسوم بـ USDC، ويتم توزيع 25% من تلك الرسوم على المرهنين كمكافآت، بالإضافة إلى البروتوكول وحوكمات DAO. لا يوجد تضخم يخفف العرض، بدلاً من ذلك، تقوم dYdX بتنفيذ عمليات شراء رموز لتغذية دوامة تراكم القيمة. "إنها نوع من مشاركة الإيرادات للمرهنين،" يلاحظ، مشيراً بفخر إلى حدث الشراء الأول الأسبوع الماضي.

هل التداول الفوري (Spot) هو التالي لـ dYdX؟

قد تكون المشتريات هي الخبز والزبدة، لكن التداول الفوري هو التالي في خارطة طريق dYdX. تخطط الفريق لإطلاق أسواق السبوت عبر تحديث SDK Cosmos، مما يفتح فرصاً لاستراتيجيات عبر الأسواق تشبه البورصات المركزية مثل Binance.

ومع ذلك، فإن د'هوسي صريح بشأن نقطة ضعف DeFi: تجربة المستخدم. بدلاً من الشكوى بلا نهاية من تجربة المستخدم الرديئة للمحافظ، تركز dYdX بشدة على التوزيع. تكاملات مع محافظ غير حافظة من البورصات المركزية الكبرى، مثل Binance Wallet، هي جزء من استراتيجية "إحضار dYdX حيث يكون المستخدمون"، والاستفادة من عشرات الملايين من مستخدمي CEX المستعدين للغوص في DeFi.

منذ إطلاق سلسلتها الخاصة، قامت dYdX بتطوير مجموعة من المصادقين تعكس كل من اللامركزية والشراكات الاستراتيجية. "لدينا 60 مصادقاً، بما في ذلك Binance وOKX،" يكشف د'هوسي. تظل غالبية قوة التصويت مركزة في أعلى 15 مصادقاً، لكنه يرى هذا كتقدم solid لسلسلة عمرها عام واحد.

كما يتوقع د'هواءً مائداً ماكرو للعملات المشفرة. مع الرئيس ترامب يقول إنه يفكر في إلغاء ضرائب الدخل للسنوات القليلة المقبلة. سياسات ترامب وتشريع العملات المستقرة الأمريكي المحتمل، يتوقع د'هوسي أن تعود البنوك المركزية إلى حقن السيولة بحلول أواخر الصيف. سيكون هذا سيناريو يقوده البيتكوين في الانتعاش، يليه الإيثريوم، سولانا، وأخيراً رموز DeFi ذات الجودة العالية مثل dYdX.

الرئيس التنفيذي لـ dYdX يتوقع طفرة عملات مستقرة بقيمة 600 مليار دولار

أكد د'هوسي أن dYdX تعمل بالفعل كمنصة غير مرخصة بالكامل، مع بنية تحتية مفتوحة المصدر تسمح لأي شخص بتفرع أو البناء عليها. "يمكنك المجيء والتداول على dYdX بدون أي تصاريح. يمكنك المشاركة في الحوكمة. إنها بالفعل غير مرخصة تماماً،" stated. بالنظر إلى الأمام خمس سنوات، يتوقع ارتفاعاً دراماتيكياً في التداول على السلسلة الأصول الحقيقية الرمزية (RWA) وتحركات كبيرة في سوق الفوركس الضخم نحو منصات مثل dYdX.

من المثير للاهتمام، يتوقع د'هوسي أن يتفاعل معظم المستخدمون مع البنية التحتية المستندة إلى dYdX دون أن يدركوا ذلك، حيث تقوم طبقات من التطبيقات بإخفاء صعوبات أسواق المشتريات المشفرة. "سيستمر الناس في البناء عليها... تجربة المستخدم الأفضل ستجعل الناس لا يدركون أنهم يذهبون أعمق في المكدس،" أوضح، مستشهداً بالتزايد في قابلية التركيب كمحرك رئيسي.

ومع ذلك، فإن سوق العملات المستقرة هو ما يحدده كمحرك النمو الأوضح. بقيمة حالية تبلغ 300 مليار دولار، يتوقع د'هوسي أن يتضاعف القطاع إلى 600 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، واصفاً إياه بـ "أكبر ابتكار في صناعتنا، ليس من حيث الاختراع الجديد، ولكن كطريق النمو الواضح."

تعريفات ترامب وقواعد MiCA

فيما يتعلق بتوقعات السوق، د'هوسي متفائل بشكل صريح. يتوقع أن تعلق البنوك المركزية على التشديد، وتحسن الوضوح التنظيمي (خاصة حول العملات المستقرة في الولايات المتحدة)، وتسارع الزخم الصعودي. "أتوقع أن يقود البيتكوين أولاً، ربما 150,000 دولار بحلول منتصف أكتوبر، ثم بدء موسم العملات البديلة. أنا واثق جداً من إيثريوم بقيمة 5,000 دولار،" قال، مع الإشارة أيضاً إلى التفاؤل لـ Solana.

التعليق على إطار العمل التنظيمي الأوروبي MiCA (الأسواق في الأصول المشفرة)، الذي أكمل مؤخراً 100 يوم من التنفيذ، أقر د'هوسي بأنه على الرغم من أنه يقدم قواعد أكثر صرامة، فإنه يفيد النظام البيئي في النهاية. "إذا كان لديك أكبر 10 إصدارات، فأنت بخير. الناس سيعودون دائماً للثقة،" قال، ملاحظاً أن إصدارات العملات المستقرة الراسخة ستزدهر تحت ترشيح MiCA للاعبين ذوي الجودة.