DeFi 大手dYdXが Ethereum を放棄したが、全く後悔していない理由

dYdXが Ethereumのレイヤー2エコシステムから離脱し、独自のスタンドアロン Cosmosベースのチェーンに移行したことが注目を集めて以来、この暗号デリバティブ大手は、アプリ固有のブロックチェーンこそが未来であることを証明することを使命としている。. 

との Cryptopolitan 独占インタビューで、 dYdX FoundationのCEOであるCharles d'Haussy氏は、 性についても、いつものように強気な姿勢を DeFiの復活と Ethereum示した。

ダウシー氏は、今後数ヶ月の DeFi と暗号資産市場の展望を描き出しました。彼は、 Bitcoin が2025年10月までに15万ドル、 Ethereum 5,000ドルに達すると予測しています。さらに、ステーブルコインと実世界資産（RWA）が、次の段階の普及を牽引する主要な触媒として、その役割を加速させていると強調しました。.

Ethereum を捨てて

dYdXの独自チェーンへの移行は、 DeFi 史上最も野心的な動きの一つでした。 Ethereumのレイヤー2（StarkEx）スタックからの離脱は眉をひそめる声もありましたが、d'Haussy氏は「後悔は全くありません」と明言しています。.

「独自のチェーンがあれば、規模が重要であれば、すべてのアプリが独自のチェーンを持つに値する」とダウシー氏は述べた。 Cosmosを基盤とすることで、dYdXは Ethereumのロードマップへの依存から脱却し、暗号資産デリバティブ取引（暗号資産市場最大の市場であり、スポット市場の10倍の価値がある）専用にスタックを最適化するための完全な主権をプロトコルに与えたと彼は指摘する。.

2023年の移行以来、dYdXのスタンドアロンチェーンの取引量は3,050億ドルに達しました。DYDXトークンの80%以上が 新しい チェーンへの移行に成功しています。「Hyperliquidのような新興競合他社による短期的な混乱はあったものの、移行は順調に進んでいます」とd'Haussy氏は断言しています。

Ethereumを離れたにもかかわらず、ダウシー氏はイーサリアムの将来を強く信じている。彼は、イーサリアムの勢いが衰えているというあらゆる噂を否定した。「Twitterの雑音を取り除いて事実を見れば、ステーブルコイン、RWA、そしてブラックロックのようなトークン化の取り組みの大部分はすべて Ethereum上に構築されている」と彼は言う。 Solana はtronな競合相手だが、 Ethereumの確固たるエコシステムを凌駕できるかどうかは疑問だ。.

Hyperliquidは新たな挑戦者でしょうか?

分散型永久トークン市場をハイパーリキッドほど揺るがしたプレイヤーはほとんどいない。しかし、d'Haussy氏は冷静で経験豊富な口調でこう語る。「ハイパーリキッドは良いチームだが、彼らは太陽に非常に近いところまで来ていると思う。トークンの エアドロップ。物事は必ず均衡を取り戻すものだ」と、dYdXの潤沢な資金力と持続力を挙げて述べている。

dYdX Labsが1億5000万ドルの資金を保有し、機関投資家も引き続き参加していることから、d'Haussy氏は今後の見通しが明るいと見ている。9ヶ月間で2000万ドルのユーザーインセンティブプログラムを開始するこのプログラムは、弱気相場の低迷期における取引量の増加を目的としており、特に大口投資家だけでなく、アクティブな個人投資家への報酬に重点を置いている。.

「DYDXをステーキングすると、DYDXではなくUSDCが手に入ります」とd'Haussy氏は説明する。トレーダーは USDCで手数料を支払い、 その手数料の25%がプロトコルやDAOとともにステーキング参加者に報酬として分配される。インフレによる供給量の希釈はなく、代わりにdYdXはトークンの買い戻しを実施して価値蓄積の好循環を生み出す。「これはある意味、ステーキング参加者への収益分配のようなものです」と彼は述べ、先週行われた最初の買い戻しイベントを誇らしげに指摘した。

dYdX の次のターゲットはスポット取引でしょうか?

デリバティブ取引はdYdXの主力事業かもしれませんが、スポット取引はdYdXの次のロードマップです。チームは、アップグレードされた Cosmos SDKを介してスポット市場を展開し、 Binanceのような中央集権型取引所に匹敵するクロスマーケット戦略の可能性を広げる予定です。.

しかし、ダウシー氏は DeFiの弱点であるユーザーエクスペリエンスについて率直に認めている。使いにくいウォレットのユーザーエクスペリエンスを延々と嘆くのではなく、dYdXは分散化に注力している。Binance Walletのような主要中央集権 Binance 取引所の非管理型ウォレットとの統合は、「dYdXをユーザーが存在する場所に届ける」戦略の一環であり、 DeFiに参入する準備ができている数千万人のCEXユーザーを取り込みつつある。.

dYdXは独自のチェーンを立ち上げて以来、分散化と戦略的パートナーシップの両方を反映したバリデーター群を育成してきました。「 Binance やOKXを含む60のバリデーターがいます」とダウシー氏は明かします。投票権の大部分は依然として上位15のバリデーターに集中していますが、設立から1年しか経っていないチェーンとしては、これは着実な進歩だと彼は考えています。.

彼はまた、暗号資産にとってマクロ経済的な追い風が吹くと予測している。トランプ政権の 関税 政策や米国におけるステーブルコイン法案の成立が進む中、d'Haussy氏は中央銀行が夏の終わりまでに流動性供給を再開すると予想している。これは、 BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereumDeFiDeFi DeFiDeFiSolana、そして最後にdYdXのような優良な DeFiDeFi DeFiDeFi トークンが上昇するというシナリオになるだろう。

dYdXのCEOは6000億ドルのステーブルコインブームを予測

D'Haussy氏は、dYdXが既に完全なパーミッションレス・プラットフォームとして機能しており、オープンソースのインフラストラクチャにより誰でもフォークしたり、その上に構築したりできることを確認した。「dYdXでは、許可なしで取引できます。ガバナンスにも参加できます。既に完全にパーミッションレスです」と彼は述べた。今後5年間を見据え、彼はmatic オンチェーン RWA 、巨大なFX市場のかなりの部分がdYdXのようなプラットフォームに移行すると予測している。

興味深いことに、ダウシー氏は、アプリケーションのレイヤーが暗号デリバティブ市場の難しさをtracため、ほとんどのユーザーがdYdXベースのインフラを意識することなく利用するようになると予測している。「人々はその上に構築し続けるでしょう…UXの向上により、人々はスタックの奥深くまで入り込んでいることに気づかなくなるでしょう」と彼は説明し、コンポーザビリティの向上を重要な推進力として挙げた。.

しかし、彼が最も明確な成長エンジンと位置付けてdentのは、ステーブルコイン市場です。現在3,000億ドルの市場規模を持つこのセクターは、2025年末までに6,000億ドルに倍増するとダウシー氏は予想し、「新たな発明という点ではなく、明確な成長の道筋という点において、業界最大のイノベーションだ」と述べています。

トランプ関税とMiCA規則

市場の見通しについて、d'Haussy氏は明らかに強気だ。中央銀行が金融引き締めを一時停止し、規制の明確化が進み（特に米国におけるステーブルコインに関して）、強気相場が加速すると予想している。「 BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumdent 5000ドルになることに EthereumEthereum EthereumEthereum」と述べ、 Solana。

欧州のMiCA（暗号資産市場）規制枠組みが最近100日施行されたことについて、ダウシー氏は、この枠組みはより厳格な規則を導入するものの、最終的にはエコシステムに利益をもたらすと認めた。「上位10の発行者がいれば、それで十分です。人々は必ず信頼を取り戻すでしょう」と述べ、MiCAが質の高いプレイヤーを厳選することで、既存のステーブルコイン発行者が繁栄するだろうと指摘した。.