Уолл-стрит возмущена стратегией Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок. Последние результаты Bank of America выявили растущее напряжение. Руководство банка ожидает, что ФРС снизит ставки на четверть процентного пункта в сентябре, ноябре и декабре.
Однако их главный экономист Майкл Гапен прогнозирует лишь одно снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Но после более низких, чем ожидалось, данных по инфляции за июнь он теперь видит возможность более раннего начала снижения.
Финансовые прогнозы обычно исходят из того, что может предпринять ФРС, часто на основе производных финансовыхtrac. В июле рыночные предположения изменились, указав на вероятность двух снижений ставки ФРС, начиная с сентября, и 50%-ную вероятность третьего снижения к концу года.
Этот раскол внутри Bank of America свидетельствует о более широкой неопределенности. Экономисты, которые консультируют клиентов по поводу потенциальных изменений на рынке, часто придерживаются иных взглядов, чем руководство. Прогноз Gapen является одним из наименее оптимистичных среди крупных американских банков.
До недавнего времени распространенным прогнозом было снижение процентной ставки на четверть процентного пункта к декабрю. Теперь же от этого прогноза отказались Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank и JPMorgan, чьи экономисты скорректировали свои взгляды в соответствии с ожиданиями рынка.
Трейдеры теперь абсолютно уверены, что Федеральная резервная система снизит ставки к сентябрю. Инструмент CME FedWatch показывает 93,3%-ную вероятность того, что целевой диапазон ставки федеральных фондов ФРС снизится до 5–5,25% в сентябре с текущих 5,25–5,50%.
Также существует 6,7%-ная вероятность снижения на полпроцента, что отражает убеждение некоторых трейдеров в том, что ФРС может снизить ставки как в конце июля, так и снова в сентябре.
Изменение коэффициентов было вызвано обновлением индекса потребительских цен за июнь, который показал снижение на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем.
Это привело к тому, что годовой уровень инфляции составил 3%, самый низкий показатель за три года. Месяц назад вероятность снижения процентной ставки в сентябре составляла около 70%.
Председатель ФРС Джером Пауэлл намекнул, что центральный банк предпримет действия к сентябрю. В понедельник Пауэлл заявил, что ФРС не будет ждать, пока инфляция достигнет целевого уровня в 2%, прежде чем снижать ставки, из-за отложенного эффекта ужесточения денежно-кредитной политики.
Он сказал: «Федеральная резервная система стремится к большей уверенности в том, что инфляция вернется к уровню 2%. Эта уверенность повышается благодаря более достоверным данным по инфляции, и в последнее время мы получаем некоторые из них».
