Wall Street está furioso por la estrategia de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. Los últimos resultados de Bank of America han puesto de manifiesto la creciente tensión. La dirección del banco espera que la Fed recorte las tasas en un cuarto de punto en septiembre, noviembre y diciembre.
Sin embargo, su economista jefe, Michael Gapen, solo predice un recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Sin embargo, tras los datos de inflación de junio, más bajos de lo esperado, ahora ve la posibilidad de un inicio más temprano.
Los pronósticos financieros suelen presuponer lo que podría hacer la Fed, a menudo basándose entracde derivados. En julio, las probabilidades implícitas en el mercado cambiaron, favoreciendo dos recortes de tasas de la Fed a partir de septiembre y un 50% de probabilidad de un tercero para finales de año.
Esta división dentro de Bank of America refleja la incertidumbre general. Los economistas, que asesoran a los clientes sobre posibles movimientos del mercado, suelen tener opiniones diferentes a las de la gerencia. El pronóstico de Gapen es uno de los menos optimistas entre los principales bancos estadounidenses.
Hasta hace poco, un único recorte de un cuarto de punto porcentual para diciembre era una predicción común. Esta perspectiva ha sido abandonada por Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank y JPMorgan, cuyos economistas han ajustado sus perspectivas para alinearse mejor con las expectativas del mercado.
Los operadores ahora tienen la absoluta certeza de que la Reserva Federal recortará las tasas para septiembre. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 93,3 % de que el rango objetivo de la Fed para la tasa de fondos federales baje del 5,25 % al 5,50 % actual al 5 % en septiembre.
También hay una probabilidad del 6,7% de una caída de medio punto, lo que refleja la creencia de algunos operadores de que la Fed podría recortar las tasas tanto a fines de julio como nuevamente en septiembre.
El cambio en las probabilidades fue provocado por la actualización del índice de precios al consumidor de junio, que mostró una disminución del 0,1% respecto al mes anterior.
Esto situó la tasa de inflación anual en el 3%, la más baja en tres años. Hace un mes, la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre rondaba el 70%.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha insinuado que el banco central actuará en septiembre. El lunes, Powell afirmó que la Reserva Federal no esperaría a que la inflación alcanzara su objetivo del 2% para recortar las tasas, debido a los efectos retardados del ajuste.
Dijo: «La Fed busca una mayor confianza en que la inflación volverá al 2%. Lo que aumenta esa confianza son los datos de inflación más acertados, y últimamente hemos estado recibiendo algunos de ellos».
