Wall Street está furiosa com a estratégia de taxas de juros do Federal Reserve. Os resultados mais recentes do Bank of America expuseram a crescente tensão. A administração do banco espera que o Fed reduza as taxas em 0,25 ponto percentual em setembro, novembro e dezembro.
No entanto, o economista-chefe da empresa, Michael Gapen, prevê apenas um corte de 25 pontos-base em dezembro. Mas, após os dados de inflação de junho, que vieram abaixo do esperado, ele agora vê uma possibilidade de antecipação.
As previsões financeiras geralmente partem do pressuposto do que o Fed poderá fazer, frequentemente com base emtracde derivativos. Em julho, as probabilidades implícitas no mercado mudaram, favorecendo dois cortes na taxa de juros do Fed a partir de setembro e uma probabilidade de 50% de um terceiro até o final do ano.
Essa divisão dentro do Bank of America demonstra a incerteza generalizada. Economistas, que aconselham os clientes sobre possíveis movimentos do mercado, muitas vezes têm opiniões diferentes da administração. A previsão de Gapen é uma das menos otimistas entre os principais bancos americanos.
Até recentemente, uma previsão comum era de um corte de apenas 0,25 ponto percentual até dezembro. Essa perspectiva foi agora abandonada por Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank e JPMorgan, cujos economistas ajustaram suas visões para se alinharem mais às expectativas do mercado.
Os investidores agora têm certeza absoluta de que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros até setembro. A ferramenta CME FedWatch mostra uma probabilidade de 93,3% de que a meta do Fed para a taxa básica de juros caia para uma faixa entre 5% e 5,25% em setembro, ante os atuais 5,25% a 5,50%.
Existe também uma probabilidade de 6,7% de uma queda de meio ponto percentual, refletindo a crença de alguns investidores de que o Fed poderá cortar as taxas de juros tanto no final de julho quanto novamente em setembro.
A mudança nas probabilidades foi desencadeada pela atualização do índice de preços ao consumidor de junho, que mostrou uma queda de 0,1% em relação ao mês anterior.
Isso elevou a taxa de inflação anual para 3%, a menor em três anos. Há um mês, a probabilidade de um corte na taxa de juros em setembro era de cerca de 70%.
O presidente do Fed, Jerome Powell, insinuou que o banco central tomará medidas até setembro. Na segunda-feira, Powell afirmou que o Fed não esperaria a inflação atingir sua meta de 2% antes de cortar as taxas de juros, devido aos efeitos defasados do aperto monetário.
Ele disse: “O Fed busca maior confiança de que a inflação retornará ao nível de 2%. O que aumenta essa confiança são mais dados positivos sobre a inflação, e ultimamente temos recebido alguns desses dados.”
