Wall Street è furiosa per la strategia sui tassi di interesse della Federal Reserve. Gli ultimi risultati della Bank of America hanno messo in luce la crescente tensione. Il management della banca prevede che la Fed taglierà i tassi di un quarto di punto a settembre, novembre e dicembre.
Tuttavia, il loro capo economista, Michael Gapen, prevede un solo taglio di 25 punti base a dicembre. Ma dopo i dati sull'inflazione di giugno, inferiori alle aspettative, intravede ora la possibilità di un avvio anticipato.
Le previsioni finanziarie di solito presuppongono ciò che la Fed potrebbe fare, spesso basandosi sutracderivati. A luglio, le probabilità implicite nel mercato sono cambiate, favorendo due tagli dei tassi da parte della Fed a partire da settembre e una probabilità del 50% di un terzo entro la fine dell'anno.
Questa spaccatura all'interno di Bank of America è indicativa di una situazione di incertezza più ampia. Gli economisti, che consigliano i clienti sui potenziali movimenti del mercato, hanno spesso opinioni diverse da quelle del management. Le previsioni di Gapen sono tra le meno ottimistiche tra le principali banche statunitensi.
Fino a poco tempo fa, un taglio di un solo quarto di punto percentuale entro dicembre era una previsione comune. Questa prospettiva è stata ora abbandonata da Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank e JPMorgan, i cui economisti hanno modificato le proprie previsioni per allinearle maggiormente alle aspettative del mercato.
Gli operatori sono ormai assolutamente certi che la Federal Reserve taglierà i tassi entro settembre. Lo strumento FedWatch del CME mostra una probabilità del 93,3% che l'intervallo obiettivo della Fed per i tassi sui fondi federali scenda al 5-5,25% a settembre, dall'attuale 5,25-5,50%.
C'è anche una probabilità del 6,7% di un calo di mezzo punto, che riflette la convinzione di alcuni trader che la Fed potrebbe tagliare i tassi sia alla fine di luglio che di nuovo a settembre.
Il cambiamento delle probabilità è stato innescato dall'aggiornamento dell'indice dei prezzi al consumo di giugno, che ha mostrato un calo dello 0,1% rispetto al mese precedente.
Ciò ha portato il tasso di inflazione annuo al 3%, il più basso degli ultimi tre anni. Un mese fa, le probabilità di un taglio dei tassi a settembre erano circa del 70%.
Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha lasciato intendere che la banca centrale agirà entro settembre. Lunedì, Powell ha affermato che la Fed non aspetterà che l'inflazione raggiunga l'obiettivo del 2% prima di tagliare i tassi, a causa degli effetti ritardati della stretta monetaria.
Ha affermato: "La Fed punta a una maggiore fiducia nel ritorno dell'inflazione al 2%. Ciò che aumenta questa fiducia sono i dati sull'inflazione più attendibili, e ultimamente ne abbiamo ottenuti alcuni".
