Уолл-стрит опасается, что компании, занимающиеся искусственным интеллектом, будут финансировать собственные механизмы стимулирования спроса

Уолл-стрит столкнулась со странной бурей: те же компании, которые стоят за бумом ИИ, теперь финансируют тот самый спрос, который приносит им прибыль, и это начинает выглядеть не столько как сотрудничество, сколько как замкнутый цикл денежных потоков. Мы не совсем уверены, что это полностью законно.

Однако, по данным Financial Times, аналитики опасаются, что этот замкнутый круг, по меньшей мере, может превратиться в пузырь искусственного интеллекта, повторяющий излишества эпохи доткомов, а возможно, даже в худшем случае.

Наиболее яркий пример появился в конце сентября, когда Nvidia объявила о планах инвестировать до 100 миллиардов долларов в OpenAI. Этот шаг предоставит создателю ChatGPT Сэма Альтмана еще больший доступ к чипам Nvidia для обучения и запуска моделей следующего поколения. И это еще не все.

Компания Nvidia также вложила 6,3 миллиарда долларов в CoreWeave, оператора центров обработки данных, в котором ей уже принадлежит 7% акций, и, как сообщается, инвестировала еще 2 миллиарда долларов в компанию xAI Илона Маска.

Тем временем компания OpenAI расширила свою собственную сеть, заключив соглашения с Oracle, CoreWeave и AMD, а в понедельник привлекла Broadcom для разработки своих первых процессоров для искусственного интеллекта собственной разработки.

Гиганты в сфере искусственного интеллекта создают циклические инвестиции

Аналитики Уолл-стрит говорят, что эта новая тенденция демонстрирует, как поставщики инфраструктуры для ИИ превращают своих клиентов в объекты инвестиций. Nvidia и другие компании вкладывают деньги напрямую в фирмы, которые используют их оборудование, а эти фирмы в некоторых случаях реинвестируют средства обратно в поставщиков. Это замкнутый цикл, движимый капиталом, а не потребителями.

Blackstonedent Джонатан Грей назвал это одной из главных проблем для инвесторов. Выступая на саммите Financial Times Private Capital Summit в Лондоне, Джонатан заявил, что его фирма теперь рассматривает риски, связанные с ИИ, как ключевой аспект анализа каждой сделки.

«Мы дали указание нашим командам, занимающимся кредитованием и акциями: упоминайте ИИ на первых страницах ваших инвестиционных меморандумов», — сказал он. Он пояснил, что ИИ уже изменил бизнес-модели и привел к потере рабочих мест, заставляя инвесторов столкнуться с обеими сторонами его влияния.

Рост высоких оценок убыточных компаний, занимающихся искусственным интеллектом, в сочетании с этими замкнутыми финансовыми связями вновь породил разговоры о пузыре. Джонатан сравнил это с ажиотажем перед крахом 2000 года, сказав: «Вспомните Pets.com в 2000 году»

Тем не менее, он сказал, что масштабы влияния ИИ, возможно, недооценены, поскольку он способен уничтожить целые отрасли, одновременно приумножив корпоративную стоимость на триллионы долларов. «Мы заставляем людей вести дискуссию», — сказал он. «Действовать так, будто все идет как обычно, было бы ошибкой»

Рынки проявляют осторожность на фоне эйфории вокруг искусственного интеллекта

Давление теперь сказывается на общем настроении рынка на Уолл-стрит. Индекс S&P 500 вырос на 1,7% на прошлой неделе, почти исключительно за счет отскока в понедельник, но по-прежнему застрял в узком диапазоне между 6550 и 6750.

Данные CME показывают, что большинство инвесторов по-прежнему делают ставку на еще два снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в этом году, а также наtronэкономику, которая, по их мнению, позволит сохранить высокие цены на акции до Нового года.

Однако на прошлой неделе Bank of America сообщил , что его состоятельные клиенты теперь держат 64% своих активов в акциях, что близко к двадцатилетнему максимуму 2021 года.

Это означает меньше возможностей для новых покупок, даже несмотря на то, что рынок гонится за прибылью, связанной с ИИ. Хедж-фонды, которые упустили ралли в начале этого года, активно вернулись на рынок, достигнув рекордного уровня кредитного плеча, прежде чем отступить на прошлой неделе.

Тони Паскуариелло, руководитель отдела по работе с хедж-фондами в Goldman Sachs, заявил, что фонды только что осуществили «крупнейшую продажу как американских, так и мировых акций с апреля», добавив, что также наблюдался «значительный рост макроэкономических коротких позиций»

Тони отметил, что, хотя среди инвесторов по-прежнему сохраняется «достаточное количество опционов», «рынок за последние две недели несколько снизил риски», и предсказал, что «по мере приближения к октябрю технические показатели улучшатся»