يشعر وول ستريت بالخطر مع قيام شركات الذكاء الاصطناعي بتمويل محركات الطلب الخاصة بها

يواجه وول ستريت عاصفةً غريبة، حيث تقوم الشركات نفسها التي تقف وراء طفرة الذكاء الاصطناعي بتمويل الطلب الذي يدرّ عليها الأرباح، وبدأ الأمر يبدو أقل تعاوناً وأكثر أشبه بآلة ربح دائرية. لسنا متأكدين تماماً من مدى قانونية ذلك.

لكن وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز، يخشى المحللون أن تتحول هذه الحلقة على الأقل إلى فقاعة الذكاء الاصطناعي، مما يعكس تجاوزات عصر الإنترنت، أو ربما ما هو أسوأ من ذلك.

كان أبرز مثال على ذلك في أواخر سبتمبر، عندما أعلنت شركة إنفيديا عن خطط لاستثمار ما يصل إلى 100 مليار دولار في شركة أوبن إيه آي. ستمنح هذه الخطوة سام ألتمان، مطور برنامج ChatGPT، مزيدًا من الوصول إلى رقائق إنفيديا لتدريب وتشغيل الجيل التالي من نماذجه. وليس هذا فحسب.

كما ضخت شركة Nvidia مبلغ 6.3 مليار دولار في CoreWeave، وهي شركة تشغيل مراكز البيانات التي تمتلك فيها بالفعل 7% من أسهمها، وتشير التقارير إلى أنها استثمرت ملياري دولار أخرى في xAI التابعة لإيلون ماسك.

وفي الوقت نفسه، قامت شركة OpenAI بتوسيع شبكتها الخاصة، وعقدت صفقات مع Oracle وCoreWeave وAMD، وفي يوم الاثنين استعانت بشركة Broadcom لبناء أول معالجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

عمالقة الذكاء الاصطناعي يبنون استثمارات دائرية

يقول محللو وول ستريت إن هذا النمط الجديد يُظهر كيف يُحوّل مُزوّدو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عملاءهم إلى أهداف استثمارية. شركة إنفيديا وغيرها أموالاً مباشرةً في الشركات التي تعتمد على أجهزتها، وهذه الشركات بدورها، في بعض الحالات، تُعيد استثمار هذه الأموال في المورّدين. إنها حلقة تغذية راجعة مدفوعة برأس المال بدلاً من المستهلكين.

شركة بلاكستونdent جوناثان غراي، وصف ، الأمر بأنه مصدر قلق بالغ للمستثمرين. وفي كلمته خلال قمة رأس المال الخاص التي نظمتها صحيفة فايننشال تايمز في لندن، قال جوناثان إن شركته تتعامل الآن مع مخاطر الذكاء الاصطناعي كجزء أساسي من مراجعة كل صفقة.

قال: "لقد أبلغنا فرق الائتمان والأسهم لدينا بضرورة التطرق إلى الذكاء الاصطناعي في الصفحات الأولى من مذكرات الاستثمار". وأوضح أن الذكاء الاصطناعي قد غيّر بالفعل نماذج الأعمال وتسبب في فقدان وظائف، مما أجبر المستثمرين على مواجهة كلا جانبي تأثيره.

أدى ارتفاع التقييمات المرتفعة لشركات الذكاء الاصطناعي الخاسرة، بالإضافة إلى هذه الروابط المالية الدائرية، إلى إثارة حديث جديد عن فقاعة اقتصادية. وقارن جوناثان الوضع بالهوس الذي سبق انهيار عام 2000، قائلاً: "تخيلوا وضع شركة Pets.com في عام 2000"

ومع ذلك، قال إن نطاق الذكاء الاصطناعي قد يُستهان به، إذ لديه القدرة على القضاء على صناعات بأكملها مع إضافة تريليونات الدولارات إلى قيمة الشركات. وأضاف: "نحن نفرض هذا النقاش، والتصرف وكأن الأمور تسير كالمعتاد سيكون خطأً"

الأسواق تتخذ موقفاً حذراً وسط حالة من النشوة تجاه الذكاء الاصطناعي

بدأ الضغط الآن يؤثر على معنويات السوق بشكل عام في وول ستريت. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.7% الأسبوع الماضي، ويعود ذلك بشكل شبه كامل إلى انتعاش يوم الاثنين، ولكنه لا يزال محصوراً في نطاق ضيق بين 6550 و6750 نقطة.

تُظهر بيانات بورصة شيكاغو التجارية أن غالبية المستثمرين ما زالوا يراهنون على خفضين إضافيين لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، وعلى اقتصادtronللحفاظ على ارتفاع أسعار الأسهم حتى العام الجديد.

لكن بنك أوف أمريكا قال إن عملاءه ذوي الثروات العالية يحتفظون الآن بنسبة 64٪ من أصولهم في الأسهم، وهو ما يقارب أعلى مستوى له في عقدين من الزمن منذ عام 2021.

هذا يعني تقلص فرص الشراء الجديدة، حتى مع سعي السوق وراء المكاسب المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وقد عادت صناديق التحوط التي فاتتها موجة الصعود في وقت سابق من هذا العام بقوة، لتصل إلى مستويات قياسية من الرافعة المالية قبل أن تتراجع الأسبوع الماضي.

قال توني باسكوارييلو، رئيس قسم تغطية صناديق التحوط في غولدمان ساكس، إن الصناديق نفذت للتو "أكبر عملية بيع للأسهم الأمريكية والعالمية منذ أبريل"، مضيفًا أن هناك أيضًا "زيادة كبيرة في عمليات البيع على المكشوف الكلي"

وأشار توني إلى أنه على الرغم من أن "الكثير من الوقت" لا يزال موجوداً بين المستثمرين، إلا أن "السوق قد تخلص من بعض المخاطر خلال الأسبوعين الماضيين"، وتوقع أنه "مع تقدمنا ​​خلال شهر أكتوبر، ستتحسن المؤشرات الفنية"